聯(lián)發(fā)科:臺當局禁止對中興供貨,Q1營收下滑毛利率回升至38.4%

　　今日聯(lián)發(fā)科法說會上，聯(lián)發(fā)科執(zhí)行長蔡力行指出，臺灣當局不允許聯(lián)發(fā)科出貨給中興。據(jù)集微網(wǎng)了解，臺灣當局已經(jīng)積極主動配合美國政府的行動，對臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈下發(fā)了公文，禁止對中興供貨。

　　聯(lián)發(fā)科2018年第一季度財報顯示，一季度營業(yè)收入為496.54億新臺幣(下同)，環(huán)比下滑17.8%，與2017年第一季度同比下滑11.5%。第一季度營業(yè)毛利為190.85億元，環(huán)比下滑15.5%，同比增長1.6%。毛利率38.4%，同比增長4.9%。第一季度凈利潤26.6億元，環(huán)比下滑73.8%。

　　執(zhí)行長蔡力行指出，第一季度營收下滑，主要是由于部分消費電子產(chǎn)品季節(jié)性需求調(diào)整，智能手機市場需求疲軟，抵消了物聯(lián)網(wǎng)、定制化ASIC芯片等成長性產(chǎn)品的強勁增長。凈利潤下滑則主要是上一季度業(yè)務(wù)外收入較高，例如出售匯頂股份所得等。毛利率的增長，則主要歸功于有力的產(chǎn)品組合，高毛利率的產(chǎn)品營收比重提升。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面看，在移動計算平臺，第一季度智能手機、平板電腦營收占比30%~35%，P60順利導(dǎo)入多個智能手機型號且Q2逐漸上市，帶動營收增長，市場占有率得到提升，毛利率表現(xiàn)符合預(yù)期。第二季度預(yù)計出貨將達到9000萬~1億套，營收占比預(yù)計達到50%。

　　蔡力行補充說，雖然第二季度預(yù)計移動計算平臺出貨增長，但是目前智能手機芯片產(chǎn)品的毛利率低于成長型、成熟型產(chǎn)品，同時內(nèi)存價格的上漲也對這部分業(yè)務(wù)的毛利率造成一定壓力。提升移動計算平臺的毛利率仍是聯(lián)發(fā)科中長期努力的目標。

　　對于大陸智能手機市場，蔡力行表示，去年第四季度開始的確放緩，產(chǎn)業(yè)都很辛苦，主要是由于消費者換機周期變長。但大陸智能手機市場增長還是高于其他地區(qū)市場，且大陸智能手機品牌的產(chǎn)品ASP會有穩(wěn)定的微幅增長，市占率也如此。聯(lián)發(fā)科預(yù)計Q2智能手機市場回溫一方面是由于大客戶庫存消化順利，另一方面公司新產(chǎn)品導(dǎo)入終端開始陸續(xù)出貨。

　　在成長型產(chǎn)品方面，第一季度營收占比為30%~35%，該季度為傳統(tǒng)淡季，Q2將會開始增長。蔡力行表示，預(yù)計上半年將有雙位數(shù)增長，但是下半年因為基期高，新舊產(chǎn)品交替，出貨將放緩。

　　此外，蔡力行指出，在今早召開的聯(lián)發(fā)科董事會上，聯(lián)發(fā)科于晨星合并方案正式通過，2019年1月1日為合并基準日，將會成立新的事業(yè)部，優(yōu)化集團資源分配，提供給客戶更完整、更有競爭力的解決方案。他強調(diào)，電視芯片也屬于成熟型產(chǎn)品，由于內(nèi)存漲價造成一定的成本壓力，聯(lián)發(fā)科將通過持續(xù)創(chuàng)造差異化，制造競爭優(yōu)勢。

　　蔡力行還強調(diào)，在新興成長型產(chǎn)品方面，聯(lián)發(fā)科也在加大在5G、ASIC、AI、IoT、數(shù)據(jù)中心、汽車等方面的布局。他表示，這些業(yè)務(wù)目前營收占比仍較小，但是未來成長空間巨大。未來將整合聯(lián)發(fā)科旗下的 IP (智財權(quán))優(yōu)勢，建構(gòu)跨平臺的實力，以5G及新產(chǎn)品事業(yè)為主要鎖定領(lǐng)域。使得未來在5G正式商用之后，聯(lián)發(fā)科就有相關(guān)的產(chǎn)品在市場上競爭。5G產(chǎn)品預(yù)計將于2019年開始預(yù)商用，毫米波產(chǎn)品會稍晚上市。

　　對于跨平臺產(chǎn)品，蔡力行特別指出，這與此前聯(lián)發(fā)科的turn-key概念完全相反。此前的turn-key解決方案已經(jīng)為客戶做好了大部分工作，他們可改動的地方較少。而跨平臺解決方案則是開放的，客戶可以自由發(fā)揮，與turn-key是完全相反的理念。

　　汽車產(chǎn)品則預(yù)計將在今年現(xiàn)半年有少量營收，目前已經(jīng)在與幾家Tier 1及汽車OEM廠商合作。

　　此外，在定制化ASIC芯片產(chǎn)品上，占營收比重將逐步提升，這有助于產(chǎn)品分散性，而起預(yù)計這部分的成長性產(chǎn)品2018年將會有兩位數(shù)的成長。蔡力行指出，聯(lián)發(fā)科在區(qū)塊鏈AISC市場方面正在考慮進入，AI用ASIC則在與一些大廠討論產(chǎn)品的規(guī)格。

　　在7納米制程產(chǎn)品方面，蔡力行表示會先用于高速傳輸產(chǎn)品，在本月初，聯(lián)發(fā)科已經(jīng)發(fā)布了業(yè)界第一個通過7nm FinFET硅驗證(Silicon-Proven)的56G PAM4 SerDes IP。之后，7納米將會用于聯(lián)發(fā)科的5G高端智能手機產(chǎn)品上。

　　聯(lián)發(fā)科第二季營收預(yù)計在556億元~596億元之間，增長12%~20%，毛利率預(yù)計為38%±1.5%。