郭明錤剖析英特爾 Lunar Lake 失敗原因

11 月 6 日消息，天風(fēng)證券分析師郭明錤昨日（11 月 5 日）在 Medium 上發(fā)布博文，深入分析了英特爾 Lunar Lake 失敗的前因后果。

IT之家此前報(bào)道，是英特爾近期宣布在 Lunar Lake (LNL) 之后，將不再把 DRAM 整合進(jìn) CPU 封裝。

雖此事近來(lái)成為焦點(diǎn)，但業(yè)界早在至少半年前就知道，在英特爾的 roadmap 上，后續(xù)的 Arrow Lake、Nova Lake、Raptor Lake 更新、Twin Lake、Panther Lake 與 Wildcat Lake 等新產(chǎn)品，均不采用 LNL 的封裝方式。

LNL 專案源于兩個(gè)動(dòng)機(jī)：

· 與 Apple Silicon 競(jìng)爭(zhēng)：因應(yīng) MacBook 采用 Apple Silicon 后市占率提升，英特爾欲證明 x86 架構(gòu)也能達(dá)到相似效能與續(xù)航力。

· 對(duì)微軟 Surface 改采 ARM 處理器的回應(yīng)：得知微軟 2Q24 的新款 Surface 系列全面采用具 45 TOPS 算力的高通處理器，故計(jì)劃推出競(jìng)品。

為此，LNL 作出三個(gè)關(guān)鍵決策：整合 DRAM、指定特定零部件（如 Renesas 為電源芯片獨(dú)家供應(yīng)商）、與將 NPU 算力提升至 48 TOPS。

值得注意的是，英特爾 2024–2025 年的處理器中，僅 LNL 超過(guò)微軟定義 AI PC 門檻的 40 TOPS。這個(gè)看似奇怪的規(guī)劃，正是因?yàn)?LNL 定位是要與高通競(jìng)爭(zhēng)，但英特爾可能不知微軟會(huì)如此定義 AI PC。

有趣的是，這個(gè)奇怪的 LNL 規(guī)劃，今年倒是短暫地幫助了英特爾的營(yíng)銷，使其至少在一片壞消息中，還能宣傳有 AI PC 方案。但這全然是運(yùn)氣好，證據(jù)是若英特爾早知道微軟定義 AI PC 的 40 TOPS 門檻，就不會(huì)讓后續(xù)的 Arrow Lake 的整體 TOPS（36）低于 AI PC 門檻 / LNL 的 48 TOPS。

英特爾稱 LNL 因整合 DRAM 稀釋毛利率而失敗，但真正原因是：

· 品牌和代工廠商因采用零件彈性降低不利利潤(rùn)故采用意愿低。

· 英特爾對(duì) DRAM 供應(yīng)商議價(jià)力遠(yuǎn)低于 Apple 且需仰賴臺(tái)積電代工故不利成本結(jié)構(gòu)。

· AI PC 應(yīng)用不成熟故客戶不買單更貴的 LNL。

從 LNL 失敗可見，英特爾面臨的挑戰(zhàn)不僅是制程落后，更深層的問(wèn)題在于產(chǎn)品規(guī)劃能力（另一證明為 AMD 在常規(guī)服務(wù)器的占有率持續(xù)提升）。

制程技術(shù)或許只是表象，導(dǎo)致一連串錯(cuò)誤產(chǎn)品決策的組織機(jī)制可能才是英特爾的核心問(wèn)題。