千億基金落地 集成電路國產(chǎn)化任重道遠(yuǎn)

　　據(jù)工業(yè)和信息化部網(wǎng)站近日消息，由國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等作為發(fā)起人，吸引大型企業(yè)、金融機構(gòu)以及社會資金共同投資的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司已正式成立，一期總規(guī)模1200億元。

　　千億產(chǎn)業(yè)投資基金的落地，無疑為我國集成電路產(chǎn)業(yè)打了一針興奮劑。不過，記者在采訪相關(guān)專家時了解到，基金在投資方法和策略，以及如何兼顧扶持產(chǎn)業(yè)和盈利等方面，仍存在一系列的問題，需要在運作過程中進(jìn)一步探索和解決。

　　助力集成電路產(chǎn)業(yè)

　　集成電路產(chǎn)業(yè)是知識、技術(shù)和資金密集型產(chǎn)業(yè)，英特爾、三星、高通、臺積電等行業(yè)巨頭，每年在研發(fā)方面的投入動輒百億美元之巨。而中國的集成電路產(chǎn)業(yè)由于起步晚，資金投入有限，在競爭上長期處于弱勢。

　　如今，全球集成電路產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入重大調(diào)整變革期，千億產(chǎn)業(yè)基金的出臺，無疑為我國集成電路產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)趕超提供了難得的契機。

　　據(jù)悉，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(以下簡稱基金)一期總規(guī)模1200億元，其中國家財政360億元，國開金融320億元，亦莊國投100億元，其余420億元面向市場募集。

　　“中國的集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)到了爆發(fā)的邊緣，基金的出臺相當(dāng)于又加了一把勁，產(chǎn)業(yè)將有更好更快的發(fā)展。”中國手機聯(lián)盟秘書長王艷輝在接受《中國科學(xué)報》記者采訪時說。

　　此外，從基金發(fā)起單位看，包括了中央政府和地方政府出資平臺，以及集成電路相關(guān)企業(yè)。

　　“出資方基本上是政府相關(guān)資金為主，相關(guān)央企國企為輔，確保了基金的戰(zhàn)略性和長期性。”市場研究機構(gòu)isuppli半導(dǎo)體首席分析師顧文軍表示。

　　運作問題待解

　　基金的出臺無疑為集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展打了一針興奮劑。不過，記者采訪相關(guān)專家時了解到，基金在具體運作過程中，仍有一系列的問題待解。

　　首先是投資方向問題。賽迪顧問微電子事業(yè)部總經(jīng)理郭鵬將該問題歸結(jié)為兩方面：基金看好的項目，企業(yè)是否愿意被投資，以及歡迎基金進(jìn)入的企業(yè)，基金是否敢投資。

　　郭鵬進(jìn)一步解釋說，對于一些上市公司而言，基金的進(jìn)入，可能會稀釋股權(quán)，從而影響公司的實際控制權(quán)。“因此，一些上市公司可能會對基金的進(jìn)入存在一定抵觸，特別是在一些比較好的項目方面。”郭鵬說。

　　對于一些國有企業(yè)而言，可能比較歡迎基金的進(jìn)入。不過，國有企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)是分離的，有些國有企業(yè)對管理者業(yè)績的考核，相對而言不是足夠清晰和透明，市場化程度也沒有那么高。

　　在郭鵬看來，這會導(dǎo)致另外一個問題，即基金的后期管理和使用的效率問題。

　　不過，王艷輝有一番不同的看法。他在接受《中國科學(xué)報》記者采訪時表示，基金在進(jìn)入企業(yè)方面有很多方法，基金管理公司會和企業(yè)達(dá)成共識。

　　關(guān)于基金的使用效率，王艷輝表示，之所以成立基金公司，也是對以往資金使用方式的一種反思。“基金應(yīng)該投給誰，怎么投，應(yīng)該由基金管理公司去考慮，也是對公司管理水平的考驗。”王艷輝說。

　　作為國字號的投資基金，面向的又是具有戰(zhàn)略意義的集成電路產(chǎn)業(yè)，基金在運作過程中還面臨一重挑戰(zhàn)，即如何在發(fā)展產(chǎn)業(yè)和資本回報之間，以及短期利益和長期利益之間找到平衡。

　　“我認(rèn)為產(chǎn)業(yè)基金是產(chǎn)業(yè)在前，基金在后，應(yīng)該以發(fā)展產(chǎn)業(yè)為主，實現(xiàn)中長期利益回報。”顧文軍說。

　　郭鵬也表示，目前我國集成電路的產(chǎn)業(yè)化水平，和英特爾、三星、高通、臺積電等仍有較大差距。如果完全采用市場化運作方式，將有很長的路要走。因此，應(yīng)該兼顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本回報。

　　在如何平衡短期利益和長期利益方面，王艷輝指出，基金會和一般的vc、pe有所區(qū)別，比如在基金的退出方面，不會完全從市場化角度考慮，而是會采取一些不同的退出方法，以起到對企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用。

　　集成電路國產(chǎn)化之路

　　“棱鏡門”事件爆發(fā)后，保障信息安全，實現(xiàn)核心軟硬件國產(chǎn)化自主可控已被上升到國家層面。而集成電路的發(fā)展水平，無疑是實現(xiàn)上述目標(biāo)的關(guān)鍵。

　　今年6月出臺的《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》也提出了相關(guān)目標(biāo)：如到2020年，集成電路產(chǎn)業(yè)與國際先進(jìn)水平的差距逐步縮小;到2030年，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達(dá)到國際先進(jìn)水平，一批企業(yè)進(jìn)入國際第一梯隊，實現(xiàn)跨越發(fā)展;等等。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年中國集成電路產(chǎn)品進(jìn)口金額為2313.4億美元，同比增長20.5%。不過，相關(guān)專家指出，隨著基金的出臺，我國集成電路產(chǎn)業(yè)將大大加快國產(chǎn)化步伐。

　　“基金一期總規(guī)模就已達(dá)1200億元。未來基金的規(guī)模還將進(jìn)一步擴大，對產(chǎn)業(yè)的扶持力度也將更強。”郭鵬說。

　　具體就集成電路的國產(chǎn)化替代而言，郭鵬認(rèn)為分為兩個方面，一個是軍用領(lǐng)域和政府核心部門，另一個則是大眾消費市場。

　　在郭鵬看來，前者由于屬于垂直領(lǐng)域，且更為可控，因此國產(chǎn)化替代的腳步會更快。而在大眾消費市場，由于消費者選擇多樣性的存在，因此，雖然存在國產(chǎn)化替代的趨勢，但速度不會像前者那么快。

　　“從這個角度來看，我們需要找到繼pc、手機之后新的市場支撐點。只有把握住下一輪集成電路市場爆發(fā)的機會，我們才能更好地推進(jìn)集成電路在大眾消費市場的國產(chǎn)化進(jìn)程。”郭鵬說。

　　聲音

　　國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的四重挑戰(zhàn)

　　■顧文軍

　　國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的任務(wù)可謂“任重而道遠(yuǎn)”，從時效性上看也是“緊迫又漫長”。目前集成電路產(chǎn)業(yè)處在寡頭壟斷向寡頭聯(lián)盟形成的關(guān)鍵時期，國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)如何在“封鎖”下突圍，仍存在不少挑戰(zhàn)。

　　首先，該基金是產(chǎn)業(yè)基金，也是戰(zhàn)略基金。如何在“發(fā)展產(chǎn)業(yè)”和“資本回報”之間找到平衡，如何在“短期利益”和“長期利益”中找到折中，這是個問題，也是個難題。我認(rèn)為“產(chǎn)業(yè)基金”是“產(chǎn)業(yè)”在前，“基金”在后，應(yīng)該以發(fā)展產(chǎn)業(yè)為主，實現(xiàn)中長期利益回報。

　　其次，中國產(chǎn)業(yè)情況特殊，如何在“重點支持”和“兼顧多方”中做出抉擇，如何在“有競爭力的企業(yè)”和“有影響力的企業(yè)”中作出取舍，也不容易。我認(rèn)為，畢竟是產(chǎn)業(yè)基金，還是要支持有國際競爭力、能夠產(chǎn)業(yè)化的龍頭企業(yè)。

　　第三，從并購角度看，國際上可并購的標(biāo)的本來就不多，目前相關(guān)國家和地區(qū)還對中國的收購加大限制，持抵制和反對態(tài)度，更加減少了并購標(biāo)的的選擇。并且該基金的意義太明顯和有針對性，相關(guān)收購標(biāo)的的價格便“居高不下”，所以要兼顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時間點和收購的時間點。

　　最后，國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域具有可整合國際企業(yè)的本土企業(yè)管理團(tuán)隊非常少，如果說“買”企業(yè)難的話，那么“管”企業(yè)更是難上加難。不能為了并購而并購，還是要通過并購使國內(nèi)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)通過消化吸收做大做強。補“全”還是補“強”，要從國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求出發(fā)，根據(jù)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)而實施。