半導(dǎo)體供應(yīng)鏈面臨變革：增長與風(fēng)險

芯片行業(yè)的勢頭正在與氣候和貿(mào)易挑戰(zhàn)相沖突，對銅征收新的關(guān)稅可能會破壞一切。

華盛頓和北京最近的政策轉(zhuǎn)變正在重塑全球人工智能硬件和關(guān)鍵礦產(chǎn)格局。美國決定向中國客戶授予英偉達 H20 推理 GPU 的出口許可證，有望釋放數(shù)十億美元的收入，而中國對鎵的激進出口管制則威脅到供應(yīng)緊縮。這些事態(tài)發(fā)展共同暴露了集中供應(yīng)鏈的脆弱性，并強調(diào)了多元化采購和風(fēng)險監(jiān)控的必要性。

英偉達獲準(zhǔn)恢復(fù)對中國銷售 H20 GPU

特朗普政府宣布，現(xiàn)在將授予英偉達出口許可證，將其 H20 AI 加速器芯片發(fā)送給中國買家，這出人意料地扭轉(zhuǎn)了之前的立場。H20 最初旨在規(guī)避貿(mào)易限制，但在華盛頓收緊了 H20 本應(yīng)遵守的規(guī)則后，H20 已被擱置數(shù)月，導(dǎo)致英偉達陷入困境，而另一款芯片則無法在中國銷售。

最新消息的財務(wù)上行空間是巨大的。TrendForce集邦咨詢分析師估計，H20在中國的補充銷售可能會釋放10至150億美元的收入，有可能將英偉達的市值從目前的4.16萬億美元估值推向5.7萬億美元。對于一家已成為先進人工智能芯片代名詞的公司來說，重新進入中國市場既意味著即時的現(xiàn)金流，也意味著長期戰(zhàn)略定位的機會。

雖然 H20 針對推理工作負載進行了優(yōu)化，但 Nvidia 并沒有將其中國戰(zhàn)略局限于單一產(chǎn)品。首席執(zhí)行官黃仁勛還宣布了新的 RTX Pro GPU，這是一款完全兼容的芯片，旨在“智能工廠和物流的數(shù)字孿生人工智能的理想選擇”。新產(chǎn)品將作為 H20 的補充，旨在解決自動化密集型領(lǐng)域的邊緣計算問題。

最近的政策轉(zhuǎn)變背后是協(xié)調(diào)一致的游說努力。黃仁勛最近訪問了華盛頓和北京，認為人工智能是與電力或道路一樣重要的基礎(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施。他的信息強調(diào)了保持美國技術(shù)領(lǐng)先地位的戰(zhàn)略價值，并強調(diào)了開源人工智能的重要性。

黃仁勛在與特朗普總統(tǒng)會面后在華盛頓接受記者采訪時表示，“通用、開源研究和基礎(chǔ)模型是人工智能創(chuàng)新的支柱。我們相信，每種民用模式都應(yīng)該在美國技術(shù)堆棧上運行得最好，鼓勵世界各國選擇美國。

Nvidia 傾向于推理和行業(yè)特定應(yīng)用，旨在平衡美國政策合規(guī)性和安撫中國客戶，同時保持其作為人工智能全球領(lǐng)導(dǎo)者的地位。對于中國公司來說，重新獲得 H20 芯片和即將推出的 RTX Pro 可以立即緩解壓力，因為他們正在解決 Nvidia 的 H100 和 H200 等高端芯片的訪問受限。

正如美國寬松的貿(mào)易規(guī)則所表明的那樣，當(dāng)今市場上的人工智能硬件可用性由需求和政治決定。為了領(lǐng)先于這些發(fā)展及其帶來的破壞，買家需要強大的監(jiān)控工具和敏捷的供應(yīng)鏈。Sourceability 通過端到端可見性和戰(zhàn)略采購指導(dǎo)支持企業(yè)應(yīng)對持續(xù)的市場變化，以確保在監(jiān)管波動的情況下不間斷地訪問關(guān)鍵人工智能組件。

中國鎵出口管制收緊供應(yīng)鏈

隨著英偉達重新獲得進入中國人工智能市場的有限準(zhǔn)入，北京正在通過收緊鎵出口準(zhǔn)入來加倍擴大其在全球貿(mào)易談判中的影響力。鎵是半導(dǎo)體的關(guān)鍵輸入，存在于從消費設(shè)備到軍事設(shè)備的所有產(chǎn)品中。鑒于中國在稀土材料領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，最近的關(guān)注集中在中國對稀土材料的出口管制上。然而，中國實際上也壟斷了鎵的生產(chǎn)和出口，控制著約98%的市場。

2023年，北京在貿(mào)易談判中采取了激進的舉措，對鎵出口提出了許可要求。此后，這些限制已擴大到包括用于提取和加工礦物的某些先進技術(shù)。

對全球供應(yīng)鏈的影響是深遠的。電信、國防和人工智能垂直領(lǐng)域?qū)︽壍男枨笳谏仙?，買家難以獲得足夠的供應(yīng)。隨著制造商減少供應(yīng)，庫存已經(jīng)在減少，市場定價開始反映市場稀缺性。任何長期的瓶頸都將是災(zāi)難性的。

令人擔(dān)憂的是，供應(yīng)緊縮不是沒有外交談判就能解決的。由于儲量有限且投資開采或加工的動力較弱，西方經(jīng)濟體基本上沒有參與上游鎵生產(chǎn)。

根據(jù)戰(zhàn)略與國際研究中心（CSIS）最近的分析，有意義地改變這一現(xiàn)實需要對新的開采項目、回收技術(shù)和替代研究進行協(xié)調(diào)投資，而這些都無法在短期內(nèi)擴大規(guī)模。

當(dāng)然，這不僅僅是鎵的問題。北京的行動反映了更廣泛的地緣政治趨勢，即資源限制作為關(guān)鍵的談判杠桿。其他關(guān)鍵投入，包括銅、硅和稀土金屬，也成為人們關(guān)注的焦點。中國已經(jīng)成功地展示了如何利用物質(zhì)主導(dǎo)地位來對抗西方的出口限制，這讓美國及其盟友在對人工智能等高價值技術(shù)實施新的限制之前需要思考一些東西。

對于采購領(lǐng)導(dǎo)者來說，鎵供應(yīng)問題凸顯了在各個層面的組件采購中建立彈性的緊迫性。Sourceability 的市場情報平臺使客戶能夠繪制供應(yīng)商風(fēng)險圖、監(jiān)控地緣政治發(fā)展并確定供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險最小的可信替代來源。