(2025.2.17)半導體周要聞－莫大康

半導體一周要聞  2025.2.10- 2025.2.14

1. 臺積電斷供，16and14nm及以下工藝受到嚴格限制

臺積電最近對中國大陸的集成電路（IC）設計公司實施了一系列嚴格的供應限制，特別是針對16/14納米工藝的產(chǎn)品。

這一決策與美國商務部工業(yè)與安全局（BIS）最新發(fā)布的出口管制法規(guī)密切相關。根據(jù)這一新規(guī)，自2025年1月31日起，如果16/14nm及以下工藝的相關產(chǎn)品不在BIS白名單中的“approved OSAT”進行封裝，并且臺積電沒有收到該封裝廠的認證簽署副本，這些產(chǎn)品將被暫停發(fā)貨。

臺積電將為已在BIS白名單中的芯片設計企業(yè)代工，對于不在BIS白名單中芯片設計企業(yè)（包括大陸及境外企業(yè)），需向美國商務部提交申請，或最終封裝需轉(zhuǎn)交至“approved OSAT”清單中的企業(yè)進行封測。如果最終封測OSAT不在白名單內(nèi)的，臺積電將暫停發(fā)貨。

根據(jù)BIS的最新清單顯示，有33家IC設計公司獲批，這些公司均來自知名的西方半導體企業(yè)。

集邦咨詢的最新研究顯示，隨著DeepSeek發(fā)布高效的AI模型，如DeepSeek-V3和DeepSeek-R1，終端客戶將更加注重AI基礎設施的合理性，減少對GPU等硬件的依賴，轉(zhuǎn)向高效軟件運算模型。同時，CSP可能會擴大使用自家ASIC基礎設施以降低成本。預計2025年后，AI行業(yè)對GPU芯片的需求將發(fā)生變化，中國AI市場將重點發(fā)展自主AI芯片和軟件優(yōu)化，以適應國際形勢變化，滿足國內(nèi)數(shù)據(jù)中心建設需求，推動AI應用的多元化和商用化。

2. 芯流獨家：DeepSeek正尋找芯片設計人才開啟自研，與OpenAI的對決剛剛開始

據(jù)知情人士透露，DeepSeek籌劃自研芯片，正廣泛尋找芯片設計領域人才，自研芯片為端側(cè)還是云側(cè)尚不確定。

DeepSeek或成為繼OpenAI之后又一家跨界“造芯”的頭部AI企業(yè)，兩大科技公司同步押注芯片自研，標志著大模型競爭正式進入“算力自主化”深水區(qū)。

而根據(jù)路透社報道，OpenAI在24年就聯(lián)合博通、臺積電開發(fā)其首款自主設計的推理芯片，用于支持其人工智能系統(tǒng)，計劃于26年推出第一款AI芯片。

除此之外，OpenAI還計劃在采用英偉達芯片的基礎上，增加采用AMD芯片，以滿足其激增的基礎設施需求。

隨著AI技術的快速發(fā)展，業(yè)內(nèi)對高算力的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，人工智能領域，芯片是不可或缺的核心“引擎”。

作為業(yè)內(nèi)領先的AI模型研發(fā)企業(yè)，DeepSeek和OpenAI模型在訓練和推理階段對芯片的依賴度極高，同時現(xiàn)有的芯片解決方案在性能和成本上存在一定局限性。

3. DeepSeek讓多地智算中心停建，業(yè)界總結(jié)回應

業(yè)內(nèi)反饋，今年國內(nèi)智算市場將呈現(xiàn)六個特點：

1）訓練市場上智算大單將減少，大型智算中心項目決策，將觀望半年到一年。

2）在推理市場，可用性高且廉價的大模型，讓普通企業(yè)的需求爆發(fā)。云大廠的推理服務增長。企業(yè)內(nèi)部1~20臺私有化部署將爆發(fā)。

3）算力需求從集中式走向碎片化，總體智算市場仍有望增長，智算中心也不會停建。

4）推理對算力要求降低，利好國產(chǎn)化算力。之前部分空置的國產(chǎn)智算中心，有望被運營起來。

5）采用液冷技術的智算中心，急迫性降低。

6）英偉達股價“命系”GPT5，國內(nèi)市場需求仍很緊俏。

全球人工智能市場有以下特點：

1) 智算大單將觀望半年以上

“智算大單會銳減?！币晃环掌髻Y深人士對數(shù)智前線判斷。

業(yè)界的一個共識是，被OpenAI“忽悠”要建10萬卡或50萬張卡集群的事情，現(xiàn)在沒有那么急迫了。

2) 推理市場，公有云大廠都很急迫 

“從推理市場來看，過去一年，大模型落地，還未真正進入推理及各行業(yè)應用爆發(fā)式增長階段?！庇兄撬闳耸空f，DeepSeek的低成本可能會推動各行業(yè)的智能應用加速進入爆發(fā)式成長期。

在推理市場，一塊是公有云，一塊是私有云。

公有云是大廠的天下，ChatGPT推出兩年后，大廠都很急迫。在美國，DeepSeek R1開源模型一經(jīng)推出，微軟、亞馬遜AWS甚至快于中國云公司，官宣提供相關服務，他們早就期盼推理市場的到來。

根據(jù)分析師Ben Thompson的分析，此前，微軟與OpenAI漸行漸遠的核心經(jīng)濟原因在于，微軟對提供推理服務感興趣，但不太愿意為1000億美元的數(shù)據(jù)中心買單，因為這些模型在商業(yè)化之前可能已被蒸餾、復制，變得廉價。

除了公有云大廠，業(yè)界推測DeepSeek自身也有可能提供類似服務。多年前，MongoDB是一個開源數(shù)據(jù)庫，最后它自己變成了SaaS服務?！按髲S把這些開源模型拿過去，一分錢不會給你的。美國公有云早就利用大量開源軟件來掙錢——這個故事會在國內(nèi)重演?！币晃辉朴嬎阗Y深人士分析。

3) 爭奪私有化部署市場

企業(yè)將要建設“自己的小型智算中心”，部署1~10臺服務器（百卡之內(nèi)），或10來20臺服務器（百卡規(guī)模）?！斑@也是今年所有IT企業(yè)主推給客戶的方向?！辟Y深服務器人士分析。未來幾個月中，各企業(yè)將在應用上做驗證，各顯神通。

“為什么是私有化部署？比如一個律師事務所，能把跟客戶的合同丟進公有云上嗎？這就泄密了，所以有很多私有化部署的商機會出來?！痹朴嬎阗Y深人士說。

4) 業(yè)界對智算市場謹慎樂觀

如果2025年智算大單減少，私有化部署的碎片化訂單增多，中國智算市場整體是升還是降。

不少人謹慎中保持樂觀?！叭绻衲晷∑髽I(yè)買個一臺二三十萬元，再大一點的企業(yè)買兩三百萬，1萬家企業(yè)就300個億了。我反而覺得這個數(shù)據(jù)會逐年增加。”上述資深云計算人士說。

5) 英偉達股價“命系”GPT5

一個值得關注的現(xiàn)象是，雖然目前美國各大廠，微軟、谷歌、Meta和xAI都沒有要削減資本支出（Capex），但這幾家企業(yè)都在做自己的芯片。

一位芯片資深人士告訴數(shù)智前線，“英偉達現(xiàn)在毛利率達到90%，有點太高了。它的股價早就需要調(diào)整了，整個行業(yè)的錢都被他賺走了，本身不太合理，也是不可持續(xù)的?！?/p>

“產(chǎn)業(yè)不會讓一個人躺太久，你不可能總是躺贏。”上述智算人士說，“英偉達這些年雖然沒有躺過，但本質(zhì)上已經(jīng)十多年沒有推出像CUDA那樣革命性的東西了。”CUDA通過提供豐富的開發(fā)工具、庫函數(shù)和社區(qū)的生態(tài)支持，把產(chǎn)業(yè)效率提得很高。

6) 國產(chǎn)算力如何抓住機會

在全球市場上，美國三家推理芯片Groq、Cerebras、SambaNova，都宣稱性能是H100的幾倍，它們已支持DeepSeek-R1-Distill Llama-70B模型，并提升推理速度。

國產(chǎn)算力如何抓住這次機遇？業(yè)界認為，關鍵在于與軟件結(jié)合，提升推理效率。

另一方面，“你看海外企業(yè)和開發(fā)者，都在用腳投票使用DeepSeek。在這種情況下，國產(chǎn)算力有沒有可能跟著大模型一起出海？”上述智算人士說，“別光盯著國內(nèi)市場。

大模型也將倒逼芯片進行重新設計。DeepSeek的論文或相關報道中，已提到了對芯片重新設計的要求。比如，DeepSeek的技術架構(gòu)和優(yōu)化策略，為SoC芯片的設計提供了新思路，也在推動邊緣計算芯片的發(fā)展，并進一步促進定制化AI芯片。

7) 未來競爭更為激烈

但業(yè)內(nèi)坦言，AI被美國公司炒成一個很貴的東西，準備拿來收割。現(xiàn)在DeepSeek跳出來，實現(xiàn)了極低成本，一大波人一哄而上，都來嘗試。但AI業(yè)務應用層面還處于早期，各行業(yè)懂業(yè)務又懂AI技術的人才太少，如果短期內(nèi)做不出爆款AI應用，大家就只能淺嘗輒止，實驗性地折騰一下。

與此同時，DeepSeek后續(xù)版本能否繼續(xù)保持跟海外大模型同等的進化速度？DeepSeek在進步的同時，競爭企業(yè)也都在研究。

馬斯克近日評價DeepSeek時，在承認DeepSeek很棒的同時，也稱“很快你就會看到，像xAI這樣的公司，會發(fā)布比他們更先進的模型”。等這些企業(yè)快速結(jié)合了DeepSeek技術，再加上領先算力支持，進化也會加快。

4. 路透：OpenAI今年將完成首款自主研發(fā)的AI芯片設計，明年量產(chǎn) 

消息人士告訴路透，這家ChatGPT開發(fā)者將在未來幾個月內(nèi)完成其首款內(nèi)部芯片的設計，并計劃送往臺積電進行制造。將第一個設計送入晶圓代工廠進行制造的過程稱為“流片”。OpenAI和臺積電不予置評。最新消息顯示，OpenAI有望在2026年實現(xiàn)在臺積電實現(xiàn)量產(chǎn)的目標。典型的流片成本高達數(shù)千萬美元，大約需要六個月才能生產(chǎn)出成品芯片，除非 OpenAI 為加快制造支付更多費用。

美國 OpenAI 在自研 AI 芯片方面主要有以下合作： 

? 與博通合作：博通作為全球領先的半導體公司，擁有豐富的芯片設計經(jīng)驗。OpenAI 已與博通合作數(shù)月，專注于推理芯片的開發(fā)。博通幫助 OpenAI 將芯片設計適配制造需求，并優(yōu)化了芯片的設計元素，以便在芯片間和系統(tǒng)間更快地傳輸信息，這對大規(guī)模 AI 系統(tǒng)中眾多芯片協(xié)同工作至關重要。

 ? 與臺積電合作：臺積電作為全球最大的半導體代工廠，是 OpenAI 制造芯片的關鍵合作方。OpenAI 首款自研芯片預定了臺積電的 A16 工藝制程，用于制造 AI 芯片，專為 Sora 視頻應用打造。OpenAI 通過博通與臺積電確定了制造能力，計劃在 2026 年制造其第一款定制芯片，但時間表可能會有變動。

 ? 與 AMD 合作：OpenAI 計劃通過微軟的 Azure 云服務使用 AMD 芯片，借助 AMD 的新款 MI300X 芯片在訓練和推理工作負載上實現(xiàn)多樣化，進一步減少對英偉達的依賴。 

5.  科技巨頭2025年繼續(xù)巨額資本開支

據(jù)估計，微軟、亞馬遜、谷歌和Meta 2024 年的總資本支出將達到2460億美元，高于2023年的1510億美元。而2025年的支出可能超過3200億美元。在科技巨頭們?nèi)绱烁哳~的資本支出中，GPU的采買將占據(jù)很大一部分，10萬卡級別的集群正逐步成為AI計算的標配。

6. 蒸餾是種從更強的模型中提取知識的方法

蒸餾是一種從更強的模型中提取知識的方法：你可以給教師模型（teacher model）輸入數(shù)據(jù)，記錄它的輸出，并用這些數(shù)據(jù)訓練學生模型（student model）。這就是GPT-4 Turbo從GPT-4演化而來的方式。

一般來說，公司只能對自己的模型進行蒸餾，因為他們有完整的訪問權(quán)限。但如果愿意，仍然可以通過API訪問，甚至通過對話界面（chat clients）進行非正式蒸餾。

蒸餾通常違反OpenAI等公司的服務條款，唯一的防范方法是直接封禁IP或者限制API訪問。但這仍然是一種普遍存在的訓練策略，也正因如此，我們才看到越來越多的模型在逼近GPT-4o的質(zhì)量。我們無法100%確定DeepSeek是否對GPT-4o或Claude進行了蒸餾，但老實說，如果他們沒有這么做，那才奇怪。

OpenAI、Anthropic和Google也在用蒸餾優(yōu)化推理模型，以便在面向消費者的應用中運行得更高效。但從壞的方面來看，他們承擔了所有頂級模型的訓練成本，而其他公司則“免費使用”這些成果。

實際上，這可能是微軟與OpenAI漸行漸遠的核心經(jīng)濟原因。微軟對提供推理服務感興趣，但不太愿意為1000億美元的數(shù)據(jù)中心買單，因為這些模型在商業(yè)化之前就可能已經(jīng)被蒸餾、復制，變得廉價。

7. 2025年晶圓代工增速降至20%，AI與先進制程成關鍵動力

根據(jù)Counterpoint Research的預測，2025年芯片代工廠的增長率可能達到20%，主要由臺積電和趕上人工智能浪潮的小型競爭對手引領。這一預測顯示，增長速度比去年略有放緩。該分析機構(gòu)表示，2024年芯片行業(yè)的代工部門增長了22%，主要受益于從2023年的低迷中反彈。

Counterpoint分析師Adam Chang告訴《國際電子商情》姊妹平臺EE Times：“我們預計2025年晶圓代工廠的整體利用率將在80%左右，先進節(jié)點的利用率將高于成熟節(jié)點。在中國本土化努力的推動下，該國成熟節(jié)點代工廠的需求預計比非中國同行更強勁。”

Chang還指出，由于臺積電繼續(xù)受益于高端智能手機需求和超大規(guī)模公司的人工智能相關訂單激增，先進節(jié)點（5/4納米和3納米）的行業(yè)利用率預計將保持在90%以上。所謂的超大規(guī)模公司，指的是像亞馬遜、微軟和谷歌這樣提供廣泛云計算和數(shù)據(jù)服務的公司。

根據(jù)Counterpoint的預測，2025年之后，晶圓代工行業(yè)有望保持穩(wěn)定增長，從2025年到2028年，復合年增長率將放緩至13%-15%。

報告稱，這一長期增長主要得益于3納米、2納米及以下先進節(jié)點技術的發(fā)展，以及CoWoS和3D集成等先進封裝技術的加速采用。這些技術進步將成為未來3-5年行業(yè)增長的主要動力，主要由高性能計算和人工智能應用需求的增長所驅(qū)動。Counterpoint認為，臺積電將繼續(xù)引領行業(yè)，利用其技術優(yōu)勢塑造行業(yè)趨勢。

臺積電在全球代工市場中占有超過60%的份額，緊隨其后的是三星和英特爾。預計臺積電在2025年的資本支出將在380億至420億美元之間，較去年的298億美元有所增加。

根據(jù)行業(yè)組織SEMI的預測，芯片代工廠將繼續(xù)在半導體設備采購中占據(jù)主導地位。該機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，今年晶圓代工行業(yè)預計將以10.9%的年增長率增加產(chǎn)能，從2024年的每月1,130萬片晶圓增長到2025年創(chuàng)紀錄的1,260萬片。

8. OpenAI聯(lián)合創(chuàng)始人發(fā)文闡述三大觀點

面對來自DeepSeek的壓力，OpenAI聯(lián)合創(chuàng)始人Sam Altman在2025年2月10日凌晨發(fā)布了一篇關于AI經(jīng)濟學的觀察文章，且提出了三個主要觀點。

這些觀點包括：一是算力為王和Scaling Law的重要性。Altman堅持“算力為王”和“Scaling Law”的核心理念，認為算力的提升和模型規(guī)模的擴大仍然是推動AI發(fā)展的關鍵因素。

Altman表示，AI模型的智能大致等于用于訓練和運行它的資源的對數(shù)。這些資源主要是訓練算力、數(shù)據(jù)和推理算力。似乎你可以投入任意金額并獲得持續(xù)且可預測的收益；預測這一點的擴展定律在多個數(shù)量級上都是準確的。

二是AI成本的快速下降。在成本方面，使用特定水平AI的成本每12個月下降約10倍，較低的價格會促進更多使用。從2023年初的GPT-4到2024年中期的GPT-4o，每個token的價格下降了約150倍，這證明了成本下降的趨勢。摩爾定律曾以每18個月2倍的速度改變世界，而AI成本的下降速度更加強勁。

三是未來社會經(jīng)濟價值的超指數(shù)增長。AI技術的成本下降不僅帶來了技術層面的進步，還引發(fā)了超指數(shù)級的社會經(jīng)濟價值增長。即更低的成本使得AI技術能夠更廣泛地應用于各個領域，從而推動社會整體的智能化水平。Altman強調(diào)了AI技術對社會經(jīng)濟價值的巨大貢獻，并預測這種增長將遠超當前的預期，“這導致我們看不到指數(shù)增長的投資在近期會停止的理由?！?/p>

目前，DeepSeek對OpenAI形成了一些挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是開源策略的沖擊：DeepSeek通過開源模型和極低的訓練成本吸引了大量中小企業(yè)和開發(fā)者，直接沖擊了OpenAI的付費API訂閱模式。這種開源策略不僅降低了AI技術的使用門檻，還削弱了OpenAI的市場競爭力和盈利前景。

二是成本效益的優(yōu)勢。DeepSeek的訓練成本遠低于OpenAI，其API服務價格比OpenAI便宜95%，這使得DeepSeek在成本效益上具有顯著優(yōu)勢。這種低成本模式可能迫使OpenAI調(diào)整其商業(yè)模式以保持競爭力。

三是技術優(yōu)勢的挑戰(zhàn)：DeepSeek-R1 在后訓練階段大規(guī)模使用了強化學習技術，在僅有很少標注數(shù)據(jù)的情況下極大提升了模型的推理能力，在數(shù)學、代碼、自然語言推理等任務上，測評性能與Ope-nAI開發(fā)的GPT-o1模型正式版接近。

9. 中芯國際2024年收入增近三成，首次突破80億美元，2025年指引收入優(yōu)于同業(yè)

中芯國際2月11日盤后發(fā)布2024年第四季度未經(jīng)審核業(yè)績。

公告顯示，中芯國際2024年第四季度銷售收入約為159.17億元，同比增長31%，環(huán)比增長1.7%。全年來看，2024年度中芯國際銷售收入為577.96億元（80.3億美元），同比2023年增長27.7%，這也是中芯國際全年收入首次突破80億美元。

2024年度，中芯國際平均產(chǎn)能利用率為85.6%。但正如中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍此前預計，2024Q4由于新增產(chǎn)能并且相應產(chǎn)能驗證需要時間，當季產(chǎn)能利用率以及出貨量均受到影響。

公告顯示，其月產(chǎn)能從2024年第三季季末88.42萬片折合8英寸標準邏輯，進一步增加至2024年第四季季末的94.76萬片。

產(chǎn)能利用率則從Q3的90.4%降至Q4的85.5%；Q4銷售晶圓數(shù)量折合8英寸標準邏輯為199萬片，環(huán)比減少約6.1%

由于新廠開辦，2024年第四季度中芯國際資本支出為16.6億美元，較Q3增加約4.8億美元。2024年全年，中芯國際資本開支約為73.3億美元。

相應的資本折舊攤銷也有所增加，其中2024年Q4折舊及攤銷為8.49億美元，環(huán)比增加2.2%。2024年全年的折舊及攤銷同比增加21.3%。

在收入端，以地區(qū)劃分，中國區(qū)市場對中芯國際的重要性進一步提升。2024年Q4中國區(qū)的收入占比從Q3的86.4%，進一步提升至89.1%。而美國及歐亞區(qū)市場占比減少。

群智咨詢（Sigmaintell）半導體事業(yè)部資深分析師楊圣心此前接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪表示，中國大陸晶圓廠目前產(chǎn)能利用率較飽滿，但隨著大陸市場更多新廠投產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能利用率將可能重新回落，不過相對而言，22/28nm、40nm制程受影響較小，而55nm及以上制程受影響相對顯著。由于芯片設計行業(yè)對工藝成熟度、產(chǎn)能供應穩(wěn)定性等方面的要求，規(guī)模較大的晶圓廠的確具備訂單獲取的顯著優(yōu)勢。

分析認為，2025年AI將成為晶圓代工需求的重要拉動因素。

10. 2025年分析師預測2納米將成為焦點

對于英特爾和AMD等其他商用芯片供應商來說，他們面臨的挑戰(zhàn)將來自采用全新2納米工藝制造的加速器，但這些加速器可能要到2026年才會出現(xiàn)。

盡管AI功能的應用進展緩慢，但PC和邊緣端的NPU競賽仍將繼續(xù)

代工業(yè)務競爭更加激烈，首批2nm器件將出貨

臺積電在市場中占據(jù)主導地位，但在先進的代工制造領域，它將面臨嚴峻的競爭。英特爾、三星和新入局者Rapidus都將尋求獲得采用全新2nm代工工藝的客戶。英特爾將率先推出其18A工藝，我們預計首批2nm設備將于2025年出貨，首先是英特爾的Panther Lake芯片。

英特爾卷土重來

英特爾的18A工藝為其陷入困境的產(chǎn)品線改進奠定了基礎，而Panther Lake將是這一改進的首次真正考驗。英特爾在2024年面臨諸多挑戰(zhàn)，特別是其AI加速器產(chǎn)品（Gaudi3），并且英特爾不會在2025年推出AI加速器產(chǎn)品，而是暫時退出該市場，計劃在2026年以Jaguar Shores重返市場。由于其AI收入極低，因此這一舉措不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響。英特爾更加節(jié)能的設計和18A工藝可能會使其扭轉(zhuǎn)局勢，但其反彈的高度將取決于下任首席執(zhí)行官的戰(zhàn)略和工藝質(zhì)量。

邊緣AI的興起趨勢正在重塑市場格局，但它對英偉達構(gòu)成了多大的威脅？AI架構(gòu)的未來走向何方？從英特爾邁向2納米制造工藝，到RISC-V和ARM的崛起，芯片領域正在迅速演變。在這種環(huán)境下，英偉達的主導地位會受到挑戰(zhàn)嗎？