Counterpoint: 三星正在轉(zhuǎn)向一家半導(dǎo)體和系統(tǒng)公司

　　2018年1月31日市場研究機(jī)構(gòu)counterpoint指出，三星電子公布了其第四季度和2017年全年業(yè)績情況，成績斐然，一舉創(chuàng)下歷史最好紀(jì)錄。僅第四季度，收入就達(dá)到600億, 營業(yè)利潤接近190億美元。全年收入創(chuàng)歷史新高2120億, 營業(yè)利潤接近480億美元，超過2016年和2015年的營業(yè)利潤總和。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，頂端和底端增長的主要驅(qū)動(dòng)力是半導(dǎo)體事業(yè)部門而非移動(dòng)業(yè)務(wù)部門，可見三星電子主營業(yè)務(wù)極有可能向半導(dǎo)體方向靠攏。

　　三星電子內(nèi)存解決方案的需求，隨著NAND閃存和DRAM內(nèi)存的增加而飆升，這些存儲技術(shù)已經(jīng)成為智能手機(jī)、計(jì)算和云數(shù)據(jù)中心應(yīng)用的重要組成部分。蘋果公司和其他國產(chǎn)品牌均在采用更高容量的存儲產(chǎn)品，使得DRAM需求保持在歷史最高水平。

　　然而，該行業(yè)正迅速轉(zhuǎn)向3D NAND，尤其是TLC 3D NAND，這將有助于進(jìn)一步緩解廠商壓力，并將DRAM價(jià)格帶到更合理的水平。由于對DRAM需求的不斷增長，供應(yīng)情況十分緊張，因此DRAM價(jià)格一直居高不下，使得三星半導(dǎo)體(LSI + Memory)貢獻(xiàn)了接近四分之三的營業(yè)利潤。

　　2017年第四季度，三星半導(dǎo)體事業(yè)部收入同比增長50%，利潤猛增131%。三星半導(dǎo)體目前在其解決方案上的營運(yùn)利潤率接近52%。如果除去LSI和代工業(yè)務(wù)，存儲部分的利潤將會更高。

　　相比較而言，移動(dòng)業(yè)務(wù)部門利潤率僅在10%上下浮動(dòng)。與此同時(shí)，三星顯示器業(yè)務(wù)受惠于iPhone X OLED機(jī)型的發(fā)布，在第四季度的營收同比增長58%，但運(yùn)營利潤僅增長10%。這是由于蘋果定制顯示器的成本所導(dǎo)致，不過由于成本是在設(shè)備的整個(gè)使用壽命期間分?jǐn)偟?，預(yù)計(jì)利潤會上升。

　　由于三星半導(dǎo)體是拉動(dòng)三星營收和利潤的關(guān)鍵，因此即使三星移動(dòng)業(yè)務(wù)在失去全球三大最重要和最大的移動(dòng)市場：中國、印度和美國的領(lǐng)導(dǎo)地位后，也有望于2018年重新恢復(fù)增長。歐洲、中東非洲和拉丁美洲仍是三星電子的大本營，但華為、Moto、Tecno Group、BBK集團(tuán)(OPPO、Vivo和OnePlus)和小米將在今年挑戰(zhàn)這家韓國廠商。

　　總體而言，三星電子由于零部件業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁季度業(yè)績繼續(xù)優(yōu)于消費(fèi)者業(yè)務(wù)，正有效地將三星轉(zhuǎn)變?yōu)橐患野雽?dǎo)體和系統(tǒng)公司，三星的組件業(yè)務(wù)也將超過其DMC(CE +電信)業(yè)務(wù)。(校對/小秋)

　　附錄1:三星營收和利潤趨勢

　　附錄2:三星半導(dǎo)體和三星移動(dòng)運(yùn)營利潤趨勢

　　附錄3:三星營業(yè)利潤按業(yè)務(wù)組成比例