旺季逐漸接近 晶圓代工Q2營(yíng)運(yùn)逐月上升

　　隨著傳統(tǒng)旺季逐漸接近，客戶(hù)投片量增加，市場(chǎng)預(yù)期晶圓代工雙雄臺(tái)積電(2330)、聯(lián)電(2303)第2季營(yíng)收將逐月增長(zhǎng)。

　　因市場(chǎng)庫(kù)存與需求達(dá)到供需平衡，加上手機(jī)晶片需求強(qiáng)勁，臺(tái)積電第2季接單旺盛，尤其28奈米制程產(chǎn)能擴(kuò)增，加上技術(shù)與良率領(lǐng)先同業(yè)，客戶(hù)投片熱絡(luò)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率持續(xù)滿(mǎn)載。

　　臺(tái)積電預(yù)估以匯率29.82元計(jì)算，第2季營(yíng)收將達(dá)1540-1560億元，季增幅度高達(dá)16-17.5%，遠(yuǎn)高于法人預(yù)估的5-9%，也因受惠產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高，毛利率也增長(zhǎng)達(dá)47.5-49.5%，營(yíng)業(yè)利益率上看35-37%，營(yíng)收與獲利可望創(chuàng)歷史新高。

　　臺(tái)積電4月合并營(yíng)收以500.71億元?jiǎng)?chuàng)單月歷史新高，市場(chǎng)預(yù)估臺(tái)積電5、6月?tīng)I(yíng)收可望逐月上升，單月?tīng)I(yíng)收至少在500億元以上。28奈米是臺(tái)積電營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，?季占營(yíng)收比重約已達(dá)24%;去年底28奈米大本營(yíng)的中科15廠，月產(chǎn)能已達(dá)5萬(wàn)片月，下半年將再擴(kuò)增5萬(wàn)片，共達(dá)10萬(wàn)片，15奈米今年產(chǎn)能將年增3倍，貢獻(xiàn)營(yíng)收也預(yù)計(jì)上看3成。

　　聯(lián)電也樂(lè)觀看待第2季，認(rèn)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)幾個(gè)月庫(kù)存調(diào)整后，需求已回穩(wěn)，在行動(dòng)通訊相關(guān)的應(yīng)用帶動(dòng)下，預(yù)估第2季晶圓出貨量將季成長(zhǎng)約12-14%，以美元計(jì)價(jià)的晶圓平均銷(xiāo)售單價(jià)(ASP)將與第1季持平，不過(guò)因提列28奈米研發(fā)費(fèi)用約侵蝕5-10億元獲利，晶圓代工本業(yè)僅能小幅獲利。

　　聯(lián)電在28奈米制程量產(chǎn)進(jìn)度不如預(yù)期，發(fā)展時(shí)程遠(yuǎn)落后臺(tái)積電，預(yù)計(jì)到下半年才能貢獻(xiàn)營(yíng)收，到今年底前僅占個(gè)位數(shù)百分比營(yíng)收目標(biāo)。不過(guò)，40奈米制程對(duì)聯(lián)電較有進(jìn)展，第1季占營(yíng)收比已從上季的15%成長(zhǎng)到18%，預(yù)計(jì)第2季將提高到20%，聯(lián)電預(yù)估該公司在40奈米還有很大成長(zhǎng)空間。

　　聯(lián)電4月合并收達(dá)102.81億元，重返百億元大關(guān);法人估以聯(lián)電第2季出貨增長(zhǎng)幅度來(lái)看，單季營(yíng)收可望超過(guò)300億元，5、6月?tīng)I(yíng)收將維持百億元以上高檔水準(zhǔn)。