元器件行業(yè):行業(yè)整體增速放緩 器件表現(xiàn)優(yōu)于元件

　　行業(yè)整體增速放緩，器件表現(xiàn)優(yōu)于元件——元器件行業(yè)07年報及08年1季報綜述

　　受到美國次貸危機導(dǎo)致的國外需求減弱，以及人民幣對美元升值帶來的出口壓力，2007年中國電子元器件行業(yè)發(fā)展速度有所回落，但仍大大高于全球平均水平。

　　我們認(rèn)為，08年中國電子元器件行業(yè)仍會保持較快的增長速度，我們提示重點關(guān)注半導(dǎo)體板塊，其發(fā)展動力主要源于以下幾點：

　　一、下游需求拉動。元器件的主要下游產(chǎn)品PC、消費類電子、汽車電子等行業(yè)的增速仍將維持較高水平。

　　二、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。國內(nèi)元器件廠商當(dāng)前的發(fā)展重心是提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加產(chǎn)品附加值。

　　三、中高端產(chǎn)品的進口替代。正因國內(nèi)產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展，為實現(xiàn)進口替代創(chuàng)造了條件。由于同質(zhì)產(chǎn)品仍具有成本優(yōu)勢，國內(nèi)元器件在中高端領(lǐng)域?qū)M口產(chǎn)品的替代作用將會逐年加大。

　　08年我們重點看好兩種類型的半導(dǎo)體企業(yè)，一類是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級趨勢明顯，毛利率穩(wěn)中有升，并能從進口替代過程中搶占足夠市場的企業(yè)；另一類是位于產(chǎn)業(yè)鏈上游，議價能力強，能從下游需求的高速擴張中取得較高增速的企業(yè)。