華登國(guó)際創(chuàng)始人陳立武：半導(dǎo)體創(chuàng)投大有可為

　　2014年，英偉達(dá)、博通、愛立信等企業(yè)先后宣布退出手機(jī)芯片市場(chǎng);今年，高通[微博]業(yè)績(jī)下滑、傳出裁員甚至分拆的消息;最近智能手機(jī)市場(chǎng)下滑的消息也讓業(yè)界對(duì)手機(jī)芯片的發(fā)展前景存有疑慮。

　　在半導(dǎo)體領(lǐng)域，華登國(guó)際的投資專注度幾乎無人能出其右。“很多做半導(dǎo)體的創(chuàng)投都年紀(jì)大、退休了，年輕人想找來錢快的工作，半導(dǎo)體行業(yè)太難了，他們不喜歡那么辛苦的工作。”近日接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)，這家老牌國(guó)際風(fēng)投機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人陳立武屢次表露出他的嘆惜。

　　不過，在當(dāng)下的半導(dǎo)體行業(yè)整合浪潮之下，陳立武也看到了更多的機(jī)會(huì)。“其實(shí)我最近投得比較多一點(diǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在很多(半導(dǎo)體企業(yè))都合并了，有些高手就要出來創(chuàng)業(yè)，這是個(gè)很好的機(jī)會(huì)。”陳立武說。

　　半導(dǎo)體遇冷

　　常年在美國(guó)的陳立武看到這兩個(gè)現(xiàn)象：很多創(chuàng)投不想投半導(dǎo)體、很多年輕的大學(xué)畢業(yè)生不想去半導(dǎo)體公司，而是去Google、Facebook這種錢賺得比較快、比較熱門的行業(yè)。

　　在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)光下，半導(dǎo)體這類基礎(chǔ)行業(yè)顯得黯然失色?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)往往在還沒有賺錢的時(shí)候就有了很高的估值，一個(gè)半導(dǎo)體公司往往要9~10年才能得到回報(bào)。“投資前要看到你的業(yè)績(jī)、收入、利潤(rùn)，如果沒有利潤(rùn)，要幾十億賣給人家，是沒有人買的。”陳立武說。

　　與此同時(shí)，很多半導(dǎo)體領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者甚至連“海選”都過不了，就被擋在投資的大門之外。曾投資過Google的一家著名風(fēng)投董事長(zhǎng)的投資“秘訣”之一就是創(chuàng)始人必須是30歲以下，最近他甚至把這一門檻卡到了25歲以下，而半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資具有極強(qiáng)的專業(yè)性，涉及很多艱難的技術(shù)，過程相當(dāng)復(fù)雜和辛苦，年輕的創(chuàng)業(yè)者很難有這方面的經(jīng)歷。

　　陳立武表示，那些原先在半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資人幾乎都是專家，但是他們現(xiàn)在年紀(jì)大了，或者退休，或者已經(jīng)不做投資了。年輕的創(chuàng)投則蜂擁到了社交媒體、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這些比較容易賺錢的領(lǐng)域。

　　陳立武著急的地方在于，如果半導(dǎo)體不繼續(xù)發(fā)展，將來很多的應(yīng)用就很難往前，即使是Google、Facebook，都需要更加強(qiáng)的硬件來支持其發(fā)展。

　　“一定要加速硬件的發(fā)展，不然軟件跑得太快，低功耗等方面做不好，應(yīng)用就不長(zhǎng)久。”陳立武說。

　　過去幾年，半導(dǎo)體領(lǐng)域的整合趨勢(shì)越來越明顯。今年上半年，半導(dǎo)體行業(yè)就發(fā)生了三起大并購(gòu)：3月，恩智浦宣布以118億美元收購(gòu)飛思卡爾;5月，安華高宣布以370億美元收購(gòu)博通;6月，英特爾[微博]以167億美元現(xiàn)金收購(gòu)Altera。

　　在這種整合趨勢(shì)中，陳立武看到了潛在的機(jī)會(huì)。例如，國(guó)內(nèi)一家知名半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司原來的創(chuàng)始人就再次自立門戶，被陳立武視作優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者。陳立武對(duì)記者說，這輪并購(gòu)潮中出走的創(chuàng)業(yè)者所做的項(xiàng)目“品質(zhì)非常好”，“出來真正能夠拿到錢的都是非常好的，成功率非常高，我很喜歡。”

　　美國(guó)創(chuàng)投界對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域的整體淡漠也在一定程度上給陳立武帶來了好機(jī)會(huì)。“很多(創(chuàng)業(yè)者)都回到國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)，這是一個(gè)好機(jī)會(huì)。”陳立武告訴記者，華登國(guó)際投資的其中一家叫做Credo的企業(yè)就在上海，在16納米的芯片方面取得世界領(lǐng)先水平，這些都是從國(guó)內(nèi)出去到美國(guó)，又重新回到國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊(duì)。

　　另一方面，近年來國(guó)內(nèi)對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的大力支持也被陳立武看作重要的機(jī)遇。去年6月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，提出到2015年集成電路產(chǎn)業(yè)銷售收入超過3500億元的目標(biāo)，到2030年產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平;有著“大基金”之稱的國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金也已經(jīng)在集成電路制造、設(shè)計(jì)、封裝、設(shè)備等領(lǐng)域密集布局。

　　“很高興看到中國(guó)政府對(duì)半導(dǎo)體的重視，這會(huì)帶來新的一輪發(fā)展，但現(xiàn)在比較缺乏的是大規(guī)模設(shè)計(jì)、IP等方面。”陳立武說。

　　巨大的創(chuàng)新空間

　　陳立武覺得，半導(dǎo)體還面臨著一個(gè)更廣闊的應(yīng)用空間。“應(yīng)該鼓勵(lì)大學(xué)生畢業(yè)多進(jìn)入到半導(dǎo)體行業(yè)，它還有太多的機(jī)會(huì)，需要繼續(xù)投資。”

　　一方面，日漸普及的智能手機(jī)仍是一個(gè)很大的平臺(tái)。陳立武對(duì)記者表示，在這一平臺(tái)上，遠(yuǎn)不止一兩顆芯片，射頻、天線、照相技術(shù)、高速連接技術(shù)等都有很大的發(fā)揮空間。

　　另一方面，一些新材料的出現(xiàn)(例如氮化鎵)和云計(jì)算背景下的半導(dǎo)體新技術(shù)也讓他覺得很興奮。

　　陳立武最近比較喜歡的就是醫(yī)學(xué)方面的應(yīng)用。“伯克利有個(gè)老教授用半導(dǎo)體的方式做了一種用來發(fā)現(xiàn)和治療癌癥的新藥。”他向記者介紹。

　　還有一個(gè)熱門領(lǐng)域就是汽車，例如，輔助駕駛的安全系統(tǒng)，通過協(xié)助汽車的芯片和傳感器，可以使得將來駕駛汽車不需要用手來抓住方向盤，同時(shí)會(huì)更加安全。“你駕車的時(shí)候想要睡覺，眼神會(huì)有一點(diǎn)飄移，就會(huì)有一個(gè)響聲警告你，對(duì)駕駛安全有很大幫助。”陳立武說。

　　華登國(guó)際曾在兩年前投資大疆無人機(jī)，陳立武仍然十分看好無人機(jī)作為物聯(lián)網(wǎng)的其中一個(gè)方式。“對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)，最重要的是數(shù)據(jù)采集問題，無人機(jī)可以做的事情有很多，比如我們?cè)诿绹?guó)投了一家Skycatch，就是做大數(shù)據(jù)的采集和分析，只要傳感器在無人機(jī)上面，幾乎什么數(shù)據(jù)都可以采集，拿來之后怎么分析、運(yùn)用在什么方面就很有意義。”陳立武對(duì)記者表示，可穿戴式設(shè)備也是一樣，根據(jù)采集身體的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)來分析健康狀況，包括心電圖、糖尿病等等。

　　“最近FitBit上市了，國(guó)內(nèi)應(yīng)該有好幾家也會(huì)起來。大的公司像華為、小米都在做這方面的工作。以前是日本公司、韓國(guó)公司，現(xiàn)在慢慢地將會(huì)是我們中國(guó)公司的天地了，在可穿戴方面，我是看好國(guó)內(nèi)公司的。”陳立武說。