CEC30億美元競購Marvell？

　　中國集成電路行業(yè)的并購熱潮有望在2015年繼續(xù)蔓延。新年伊始，坊間曝出CEC競購Marvell手機芯片業(yè)務。雖然CEC對此予以了否認，但有消息人士稱此事確已在業(yè)內(nèi)傳了很久，而Marvell叫價30億美元，可能再創(chuàng)行業(yè)內(nèi)并購新高。

　　智能移動終端增速的下滑導致手機芯片的出貨量和利潤空間日趨萎靡，業(yè)界大佬紛紛將目光轉向物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴等新領域，CEC此時出手并購Marvell手機芯片業(yè)務意欲何為?

　　30億美元叫價貴不貴?

　　回顧國內(nèi)以往的IC設計并購，如紫光17.8億美元收購展訊，9億美元攬入銳迪科，浦東科投聯(lián)合CEC最終以7億美元的價格拿下瀾起科技。與之相比，此番Marvell叫價30億美元，確實貴了不少。

　　“30億美金的叫價，固然可能有炒作的因素，但以Marvell的技術，這個價格還是可以接受的。”拓墣產(chǎn)業(yè)研究所產(chǎn)業(yè)分析師王笑龍表示。

　　成立于1995年的Marvell核心業(yè)務來自存儲控制器，主要用于云端基礎設施，在2014年中期ICInsights發(fā)布的調研報告，Marvell排名全球第六。

　　Marvell在2006年通過收購Intel的移動通訊芯片業(yè)務組建了其手機業(yè)務部門，目前其核心研發(fā)團隊主要分布在上海。早在2010年，Marvell就為中國市場開發(fā)了TD-SCDMA單芯片PXA920;并在中國4G牌照發(fā)放之前，搶在聯(lián)發(fā)科和展訊之前，推出了千元手機適用的4G芯片。目前，Marvell的4G芯片占據(jù)中國市場份額高達30%，全球出貨量僅次于高通。

　　“Marvell擁有先進的基帶和AP技術，這是其手機芯片業(yè)務的價值所在。”某業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者。據(jù)查，Marvell在2014年初發(fā)布了其首款64位處理器“ARMADA Mobile PXA1928”，該單芯片集成了四核A53和成熟的五?；鶐Ъ夹g，支持TD/FDD-LTE、HSPA+、TD-HSPA+、EDGE/GSM等網(wǎng)絡制式，還支持針對LTE網(wǎng)絡的雙連接、CSFB、VoLTE語音，并通過了主要運營商網(wǎng)絡的認證，以及IOT、GCF、外場測試的驗證。

　　CEC競購的背后邏輯

　　正在舉行的CES電子展上，各路大佬紛紛將目光投向了物聯(lián)網(wǎng)、智能家居和可穿戴等領域。在此背景下，CEC出手并購Marvell手機芯片業(yè)務，其背后的邏輯更令人關注。

　　“作為央企，CEC不愿旁觀行業(yè)大勢，而更希望做主要玩家，并購是其快速獲得陣地的最有效手段，”王笑龍表示，在市場巨大需求和國家安全戰(zhàn)略的雙重機遇下，國內(nèi)集成電路行業(yè)擁有了空前的政策利好和發(fā)展機遇。

　　對于CEC出手并購Marvell手機芯片業(yè)務而不是最新的物聯(lián)網(wǎng)等概念業(yè)務，王笑龍表示這是一個明智的選擇。“雖然物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴等概念成為行業(yè)的焦點，但在新的市場還不明朗和沒有爆發(fā)之前，最明智的選擇還是智能終端業(yè)務，這是一個規(guī)模龐大且較為穩(wěn)定的市場。”

　　2013年iSuppli統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，通訊IC占到占整個行業(yè)份額的24%。“Marvell的基帶和AP還是具有很大的市場，而且一些物聯(lián)網(wǎng)芯片對通訊數(shù)據(jù)傳輸依然有需求。”某資深行業(yè)分析師這樣告訴記者。

　　“CEC不僅可以獲得難得的設計資源，更可以獲得長遠的產(chǎn)業(yè)布局收益。”王笑龍表示。而上述資深行業(yè)分析師也稱，“CEC并購Marvell，有望復制紫光模式，完成自己強大的產(chǎn)業(yè)布局。”

　　確實，并購展訊銳迪科讓紫光在行業(yè)中迅速脫穎而出。2013年12月24日，紫光宣布完成對展訊的收購;2014年1月17日，紫光宣布投資130億在濟南建設大規(guī)模集成電路研發(fā)基地;7月19日，紫光宣布以9.07億美元完成對銳迪科的收購;8月14日，紫光出資10億元參與TCL定增;9月13日，紫光與廈門火炬高新區(qū)管委會簽約“廈門清華紫光集成電路產(chǎn)業(yè)園”項目;同月22日，紫光與南京浦口區(qū)簽約“南京清華紫光集成電路產(chǎn)業(yè)園”項目;9月27日，紫光以展訊20%的股權引入了Intel的15億美元投資;10月14日，紫光成為國際集成電路大基金的發(fā)起人。

　　“不管是從CEC還是Marvell來看，并購是雙贏的局面。”王笑龍這樣表示。

　　對于Marvell來說，面對國外高通和國內(nèi)聯(lián)發(fā)科、展訊的強力競爭，也存在被并購需求。就在數(shù)月前，博通宣布退出手機基帶芯片業(yè)務卻至今無人接手。

　　“如果CEC接手Marvell，并進行接地氣的改造，也許會造就一個比展訊更有競爭力的企業(yè)。”王笑龍對前景非常樂觀。但上述資深行業(yè)分析師卻頗為擔憂CEC的國企背景，“Marvell可能比展訊走得更遠，但不一定比展訊狠。”

　　CEC旗下?lián)碛猩虾ＨA虹、上海貝嶺[1.23% 資金 研報]等IC公司，2014年11月20日，CEC聯(lián)合浦東科投完成了對瀾起科技的收購