殺價開打 聯發(fā)科力撐毛利率

　　全球手機芯片雙強高通(Qualcomm)、聯發(fā)科6日均召開法說會，盡管聯發(fā)科繳出單季稅后純益133億元、改寫歷史新高的亮麗成績，但展望后市，進入4G芯片競爭時代，正陷入苦戰(zhàn)的龍頭廠高通已發(fā)動激烈價格戰(zhàn)，讓聯發(fā)科未來的毛利率向下趨勢，成為法說會的焦點。

　　聯發(fā)科第3季毛利率達49.1%、第4季預估上看49.5%，兩數字皆優(yōu)于市場預期。不過，總經理謝清江坦言，價格激烈競爭，預料明年第一季毛利率的壓力最大。

　　不過，謝清江也信心喊話表示，新一代具成本優(yōu)勢產品將推出，對聯發(fā)科的競爭力有信心。

　　營益率再度打敗高通

　　聯發(fā)科第3季營收為574.72億元，較前一季成長6.2%，第3季毛利率為49.1%，較前一季僅下滑0.5個百分點，優(yōu)于市場較為樂觀約48.5%的預期;營益率24%，也是聯發(fā)科第4個季度打敗高通手機芯片的營益率;稅后凈利為133.01億元，創(chuàng)下歷史單季新高、單季EPS為8.51元，前三季EPS合計達23.4元。

　　謝清江預估，今年第4季營收介于540～586億元，較前一季下滑6%至成長2%，該預估值優(yōu)于法人預期的「零成長」，至于毛利率則在48.5%的正負1%。

　　謝清江說，第4季智能型手機芯片出貨量維持第3季水平，約9千萬至1億套，全年超過3.5億套，平板計算機芯片也將超過原先預期的4千萬套。

　　雖然聯發(fā)科對第4季的展望看法，皆優(yōu)于市場預期，且今年每股大賺30元不成問題，不過，面臨高通在4G芯片市場發(fā)動價格戰(zhàn)，仍引起法人憂心聯發(fā)科后續(xù)的表現。

　　不跟對手打低獲利爛仗

　　謝清江表示，競爭永遠在，對手用入門級32位元的4G芯片殺低價格，聯發(fā)科也會在明年第一季起，陸續(xù)推出MT6735、MT6735M等同屬入門級的產品應戰(zhàn)，且是用64位元產品去迎戰(zhàn)對方。他強調，這也顯示聯發(fā)科不再陷入和高通打低獲利的仗戰(zhàn)，而以全系列產品打出新局。

　　聯發(fā)科自第3季開始出貨4G芯片，毛利率下滑幅度比起法人預期小得多，甚至對第4季的預估值與第3季水平相當，顯現4G時代聯發(fā)科與高通的技術距離拉近已有效益。