英特爾的麻煩使美國(guó)芯片獨(dú)立復(fù)雜化

2024 年 8 月 1 日，英特爾公布了 2024 年第二季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。他們并不漂亮;該公司的股價(jià)下跌了 25% 以上，因?yàn)樗剂艘豁?xiàng)積極的削減成本計(jì)劃，包括將影響其整個(gè)員工 15% 的裁員。

隨著對(duì)英特爾股票的嚴(yán)重打擊顯而易見(jiàn)，成本削減計(jì)劃讓許多人措手不及。近年來(lái)，該公司不乏壞消息，但旨在促進(jìn)該國(guó)國(guó)內(nèi)芯片制造的《芯片和科學(xué)法案》（CHIPS and Science Act）的預(yù)期投資和激勵(lì)措施為該公司帶來(lái)了一線(xiàn)希望。英特爾的持續(xù)斗爭(zhēng)引出了一個(gè)問(wèn)題：美國(guó)政府是否需要做更多的事情？

“我認(rèn)為我們不能失去英特爾。那將是一個(gè)太遠(yuǎn)的橋梁，“技術(shù)智庫(kù)信息技術(shù)與創(chuàng)新基金會(huì) （Information Technology and Innovation Foundation） 總裁羅伯·阿特金森 （Rob Atkinson） 說(shuō)。“那么，問(wèn)題就變成了，如果英特爾說(shuō)'我們需要現(xiàn)金注入'怎么辦？”我認(rèn)為美國(guó)政府必須認(rèn)真對(duì)待這一點(diǎn)。

85 億美元是很多的。夠嗎？

美國(guó)《芯片和科學(xué)法案》于 2022 年 8 月 9 日通過(guò)，旨在振興國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體生產(chǎn)。該法律沒(méi)有指定接受者的名字，而是批準(zhǔn)了以后分配的資金。這在今年早些時(shí)候開(kāi)始發(fā)生，2024 年 3 月 20 日，美國(guó)商務(wù)部和英特爾達(dá)成了一份“初步條款備忘錄”，其中包括 85 億美元的直接資金和 110 億美元的貸款。英特爾還計(jì)劃對(duì) 2023 年至 2026 年間投入運(yùn)營(yíng)的半導(dǎo)體制造設(shè)施的投資申請(qǐng) 25% 的稅收抵免。

這聽(tīng)起來(lái)像是一大筆資金。然而，自宣布以來(lái)，英特爾的股票已經(jīng)減半。原因是什么？建造新的尖端半導(dǎo)體晶圓廠(chǎng)非常昂貴。

“Intel 是唯一一家有能力開(kāi)發(fā)技術(shù)來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的美國(guó)公司?！?/strong>—MIKE DEMLER，半導(dǎo)體分析師

“我不知道 Intel 會(huì)賺很多錢(qián)，”Atkinson 說(shuō)?！斑@實(shí)際上是對(duì)在高成本國(guó)家建立晶圓廠(chǎng)的補(bǔ)貼。”他說(shuō)，建造任何半導(dǎo)體工廠(chǎng)都非常昂貴，在美國(guó)建造更是如此。正因?yàn)槿绱耍J(rèn)為 CHIPS 法案的資金不太可能提高英特爾的底線(xiàn)。

他并不孤單。一些報(bào)告重申了領(lǐng)先晶圓廠(chǎng)的高成本。International Business Strategies 2023 年 12 月的一份報(bào)告估計(jì)，臺(tái)積電對(duì)其即將推出的 N2（2 納米）工藝的全球投資可能接近 280 億美元，該工藝計(jì)劃于 2025 年量產(chǎn)。另一份關(guān)于將在德克薩斯州建造的三星晶圓廠(chǎng)的報(bào)告估計(jì)成本高達(dá) 440 億美元。

正如這些投資所表明的那樣，在美國(guó)境外持有的公司很樂(lè)意利用激勵(lì)措施在該國(guó)建造晶圓廠(chǎng)。然而，英特爾在一個(gè)關(guān)鍵方面與這些同行保持著不同：它是唯一一家擁有領(lǐng)先半導(dǎo)體晶圓廠(chǎng)的美國(guó)公司。根據(jù)《芯片法案》，三星和臺(tái)積電獲得的資金較少，分別為 64 億美元和 66 億美元，并且授予的貸款較少。

如果沒(méi)有英特爾，“替代方案將是臺(tái)積電或三星正在建造的晶圓廠(chǎng)將更多地受到 [美國(guó)] 的控制，”半導(dǎo)體分析師邁克·德姆勒 （Mike Demler） 說(shuō)。他說(shuō)，這一步驟可能采取的形式是讓外國(guó)公司剝離國(guó)內(nèi)晶圓廠(chǎng)的多數(shù)股權(quán)?！斑@不會(huì)發(fā)生?！?/p>

Atkinson 說(shuō)，雖然 CHIPS 法案是一個(gè)開(kāi)始，但如果目標(biāo)是看到美國(guó)公司擁有有競(jìng)爭(zhēng)力的尖端半導(dǎo)體晶圓廠(chǎng)，美國(guó)可能需要額外的資金、支持或激勵(lì)措施。“我們?cè)诘谝痪志痛虺隽穗p打，這很好，”他說(shuō)。“但問(wèn)題是，華盛頓的每個(gè)人都認(rèn)為我們已經(jīng)完蛋了?！?/p>

他的智庫(kù) ITIF 最近發(fā)布了一份關(guān)于中國(guó)半導(dǎo)體創(chuàng)新的報(bào)告，為美國(guó)立法者提出了幾項(xiàng)建議，包括將半導(dǎo)體生產(chǎn)投資的 25% 稅收抵免延長(zhǎng)至至少 2030 年。（它們目前將于 2027 年 1 月 1 日到期。

Intel 的代工未來(lái)

糟糕的第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和即將進(jìn)行的裁員為英特爾的未來(lái)描繪了一幅黯淡的圖景。一些人甚至猜測(cè)，博通等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)在未來(lái)幾年嘗試收購(gòu)。但是，盡管最近傳來(lái)了壞消息，Demler 還是對(duì) Intel 代工業(yè)務(wù)背后的技術(shù)表示樂(lè)觀(guān)。

“英特爾是唯一一家有能力開(kāi)發(fā)技術(shù)以參與競(jìng)爭(zhēng)的美國(guó)公司。事實(shí)上......在流程技術(shù)方面，英特爾一直是創(chuàng)新者，“Demler 說(shuō)。他指出了工藝技術(shù)的進(jìn)步，例如 FinFET，一種由英特爾于 2011 年首次投入生產(chǎn)的鰭狀晶體管，以及最近的 Foveros，一種允許芯片垂直堆疊的先進(jìn)芯片封裝技術(shù)。

英特爾的代工未來(lái)很大程度上押注在英特爾 18A 上，這是該公司的下一個(gè)尖端半導(dǎo)體生產(chǎn)工藝。這種“1.8 納米”生產(chǎn)工藝將結(jié)合英特爾的多項(xiàng)創(chuàng)新，包括 3D 混合鍵合、納米片晶體管和背面供電。Demler 表示，如果一切按計(jì)劃進(jìn)行，英特爾的 18A 應(yīng)該會(huì)直接與臺(tái)積電即將推出的 2N 工藝技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，甚至超過(guò)臺(tái)積電。

但是，成功的生產(chǎn)技術(shù)雖然是積極的一步，但可能無(wú)法解決 Intel 的所有問(wèn)題。除了投資新晶圓廠(chǎng)的高成本外，英特爾還必須在繼續(xù)設(shè)計(jì) CPU 和其他芯片的同時(shí)，應(yīng)對(duì)吸引客戶(hù)加入其代工業(yè)務(wù)的棘手前景。“我不知道代工模式是否適用于英特爾，因?yàn)樗麄冋谂c客戶(hù)競(jìng)爭(zhēng)，”Atkinson 說(shuō)。

英特爾首席執(zhí)行官帕特·基辛格 （Pat Gelsinger） 預(yù)見(jiàn)到這個(gè)問(wèn)題，于 2024 年 2 月宣布重組，將公司拆分為英特爾代工服務(wù)和英特爾產(chǎn)品。現(xiàn)在知道這種拆分是否會(huì)平息客戶(hù)的恐懼還為時(shí)過(guò)早。

目前，英特爾代工廠(chǎng)的命運(yùn)——以及美國(guó)國(guó)內(nèi)芯片制造的命運(yùn)——還有待觀(guān)察，所有的目光都集中在英特爾的 18A 上，預(yù)計(jì)將于 2025 年投入生產(chǎn)。如果成功，18A 將使英特爾重新處于領(lǐng)先地位。如果它動(dòng)搖，支持美國(guó)芯片制造的努力將陷入嚴(yán)重麻煩。

“我認(rèn)為明年，”Demler 說(shuō)，“證據(jù)將在布丁中。