英偉達(dá)財報沒驚喜 經(jīng)濟(jì)學(xué)人曝2大矛盾被忽視

英偉達(dá)第3季營收預(yù)測未達(dá)高標(biāo)，沖擊29日股價下挫近6.4%，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》撰文指出，英偉達(dá)創(chuàng)造的榮景背后，其實潛藏著兩個矛盾，而且與臺積電有關(guān)。

報導(dǎo)指出，英偉達(dá)第一個矛盾是設(shè)計芯片但不生產(chǎn)芯片，生產(chǎn)芯片的工作都落在臺積電手中，英偉達(dá)很可能在明年超越蘋果，成為臺積電的最大客戶。但是兩家公司的產(chǎn)品周期卻出現(xiàn)分歧，臺積電必須瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，才有機(jī)會滿足英偉達(dá)每年推一款改良芯片的計劃，最近英偉達(dá)Blackwell芯片出貨爆出延遲，恐怕是兩家公司步調(diào)無法一致的早期征兆。

英偉達(dá)對臺積電的依賴也突顯出第2個矛盾，因為芯片生產(chǎn)的數(shù)量與效率都操控在臺積電手上，英偉達(dá)要滿足投資者對銷售額的高度預(yù)期，方法就是提高價格。像是Blackwell芯片的價格，又比上一代芯片高出20～25％，但高價產(chǎn)品卻引發(fā)客戶對成本的擔(dān)憂。

幾乎每家科技大廠都在投資自家的芯片設(shè)計，包括亞馬遜、谷歌、Meta、微軟和特斯拉等公司，將使英偉達(dá)的發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。

加上美國禁止大陸科技巨頭采購英偉達(dá)的頂級設(shè)備，以及生成式AI的成本太高等問題，若無法得到有效解決，都不利英偉達(dá)的表現(xiàn)。

之后英偉達(dá)可能將面臨兩難，1是降低價格促進(jìn)營收成長，2是保持高價格維持高利潤，英偉達(dá)榮景能持續(xù)多久，仍有待觀察。