半導(dǎo)體IPO：23家成功上市、60家蓄勢(shì)待發(fā)，未來(lái)何去何從？

2023年，在全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)以及消費(fèi)電子市場(chǎng)疲軟因素沖擊下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷下行調(diào)整周期。資本市場(chǎng)上，由于證監(jiān)會(huì)IPO政策收緊，2023年半導(dǎo)體行業(yè)上市進(jìn)度有所放緩，上市企業(yè)數(shù)量與融資規(guī)模減少，部分企業(yè)終止IPO，但2023年半導(dǎo)體領(lǐng)域IPO仍舊有不少亮點(diǎn)。

全球半導(dǎo)體觀察不完全統(tǒng)計(jì)，去年共有23家半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)成功上市，市值超3000億元。另有60家半導(dǎo)體企業(yè)IPO獲得最新進(jìn)展，未來(lái)有望登陸資本市場(chǎng)。已上市與排隊(duì)企業(yè)中，材料、設(shè)備、IC設(shè)計(jì)、晶圓代工、封測(cè)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)均有涉及，應(yīng)用領(lǐng)域則涵蓋物聯(lián)網(wǎng)、顯示器、圖像傳感器、汽車芯片、存儲(chǔ)器等眾多產(chǎn)業(yè)。

23家企業(yè)成功上市，三家晶圓代工廠商吸睛

2023年半導(dǎo)體領(lǐng)域共有23家相關(guān)企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)，截至1月12日下午收盤(pán)，上述23企業(yè)總市值達(dá)3091億元，市值超百億的企業(yè)共9家，分別是華虹公司、芯聯(lián)集成、晶合集成、中科飛測(cè)、中船特氣、南芯科技、頎中科技、芯動(dòng)聯(lián)科與中巨芯。

23家半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)成功上市

全球半導(dǎo)體觀察制表

值得一提的是，市值排名前三的廠商——華虹公司、芯聯(lián)集成與晶合集成，皆為晶圓代工企業(yè)。

2023年三家晶圓代工廠商在科創(chuàng)板成功登陸，成為資本市場(chǎng)熱門(mén)話題之一。除了市值創(chuàng)下半導(dǎo)體IPO企業(yè)前三之外，在募集金額上，三家晶圓代工廠商同樣包攬了前三。

其中，華虹公司是特色工藝晶圓代工企業(yè)，于去年8月7日登陸科創(chuàng)板，以212億元的募集總額，成為2023年A股第一大IPO。此前，招股書(shū)顯示，華虹公司募集資金將主要投入于華虹制造（無(wú)錫）項(xiàng)目、8英寸廠優(yōu)化升級(jí)項(xiàng)目、特色工藝技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。

芯聯(lián)集成于去年5月10日上市，專注于功率、傳感和傳輸應(yīng)用領(lǐng)域，提供模擬芯片及模塊封裝的代工服務(wù)。該公司首發(fā)募資額為110.72億元，此前招股書(shū)顯示，募集資金將分別用于MEMS和功率器件芯片制造及封裝測(cè)試生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目、二期晶圓制造項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

晶合集成于去年5月5日在科創(chuàng)板上市，該公司從事12英寸晶圓代工業(yè)務(wù)，提供面板驅(qū)動(dòng)芯片、微控制器(MCU)、CMOS圖像傳感器(CIS)、電源管理(PMIC)、人工智能物聯(lián)網(wǎng)(AIoT)等應(yīng)用領(lǐng)域芯片代工服務(wù)，首發(fā)募資額達(dá)99.6億元。此前招股書(shū)顯示，該公司擬將募集資金投向包括90nm及55nm后照式CMOS圖像傳感器芯片工藝平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目、55 nm及40nm微控制器芯片工藝平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目、40nm邏輯芯片工藝平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目和28nm邏輯及OLED芯片工藝平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目。

60家企業(yè)蓄勢(shì)待發(fā)，涉及企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)、三代半等領(lǐng)域

2023年受國(guó)內(nèi)IPO政策收緊影響，200多家擬上市企業(yè)終止上市申請(qǐng)，其中半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)達(dá)到數(shù)十家。不過(guò)2023年仍有多家半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)力IPO，并且進(jìn)展順利。

全球半導(dǎo)體觀察不完全統(tǒng)計(jì)，60家半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)在過(guò)去一年傳出新進(jìn)展，擬募資金額約358億元，其中上市輔導(dǎo)備案26家，4家已受理，22家已問(wèn)詢，3家過(guò)會(huì)，5家注冊(cè)生效。

60家企業(yè)蓄勢(shì)待發(fā)

全球半導(dǎo)體觀察制表

按產(chǎn)業(yè)鏈劃分，上述企業(yè)以IC設(shè)計(jì)業(yè)者居多，這也符合國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)IC設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)量占優(yōu)的國(guó)情，此外亦有不少材料、設(shè)備、封測(cè)廠商沖刺IPO。

應(yīng)用方面，上述企業(yè)涵蓋物聯(lián)網(wǎng)、顯示器、圖像傳感器、智能汽車、化合物半導(dǎo)體、企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)等眾多領(lǐng)域。此前在資本市場(chǎng)高歌猛進(jìn)的存儲(chǔ)與化合物半導(dǎo)體兩條賽道上，也有相關(guān)廠商傳出新進(jìn)展。

得益于國(guó)產(chǎn)替代以及企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)市場(chǎng)快速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)級(jí)SSD存儲(chǔ)廠商不斷崛起，并持續(xù)受到資本市場(chǎng)青睞，2023年大普微與至譽(yù)科技傳出擬在A股上市的消息，兩家公司目前均處于上市輔導(dǎo)備案階段。此外，在科創(chuàng)板終止IPO的憶恒創(chuàng)源也重新出發(fā)，開(kāi)啟上市輔導(dǎo)備案。

大普微是國(guó)內(nèi)最早布局企業(yè)級(jí)SSD產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之一，也是國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí)SSD主控芯片設(shè)計(jì)、SSD產(chǎn)品及存儲(chǔ)方案專家，主營(yíng)產(chǎn)品主要聚焦在企業(yè)級(jí)NVMe SSD。至譽(yù)科技為國(guó)內(nèi)SSD制造商，專注于寬溫、高性能、高可靠性企業(yè)級(jí)和工業(yè)級(jí)SATA 與PCIe NVMe SSD研發(fā)。憶恒創(chuàng)源是國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí) NVMe SSD 產(chǎn)品和技術(shù)方案提供商，產(chǎn)品在數(shù)據(jù)庫(kù)、虛擬化、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。

同時(shí)，在新能源汽車強(qiáng)勁發(fā)展的背景下，第三代半導(dǎo)體也頗受資本青睞。過(guò)去一年，多家企業(yè)完成相關(guān)融資，另還有瀚天天成、志橙股份、龍圖光罩等企業(yè)排隊(duì)IPO。

瀚天天成為寬禁帶半導(dǎo)體（第三代半導(dǎo)體）外延晶片提供商，主要從事碳化硅外延晶片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品用于制備碳化硅功率器件，被廣泛應(yīng)用于新能源汽車、光伏發(fā)電、軌道交通、智能電網(wǎng)及航空航天等領(lǐng)域。

志橙股份主要研發(fā)、生產(chǎn)、銷售用于半導(dǎo)體設(shè)備的碳化硅涂層石墨零部件產(chǎn)品，并提供相關(guān)碳化硅涂層服務(wù)。

龍圖光罩主營(yíng)半導(dǎo)體掩模版的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在功率半導(dǎo)體掩模版領(lǐng)域，該公司的工藝節(jié)點(diǎn)已覆蓋全球功率半導(dǎo)體主流制程的需求。此前，龍圖光罩與廣東省科學(xué)院半導(dǎo)體研究所簽署了《產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議》，約定雙方合作開(kāi)展科學(xué)研究及半導(dǎo)體行業(yè)前沿技術(shù)開(kāi)發(fā)應(yīng)用，雙方重點(diǎn)就深紫外LED器件、新型顯示技術(shù)Micro LED、第三代寬禁帶半導(dǎo)體用掩模版展開(kāi)研發(fā)及應(yīng)用合作。

政策收緊，今年半導(dǎo)體IPO何去何從？

展望2024年，業(yè)界普遍認(rèn)為IPO收緊政策仍在延續(xù)，A股市場(chǎng)IPO數(shù)量與融資規(guī)模都可能會(huì)減少，半導(dǎo)體企業(yè)上市仍將受到一定影響。

不過(guò)，業(yè)界也認(rèn)為，未來(lái)資本市場(chǎng)中半導(dǎo)體領(lǐng)域也存在發(fā)展機(jī)會(huì)，比如重要領(lǐng)域具有科技含量，能攻克卡脖子問(wèn)題，具有一定營(yíng)利性與成熟商業(yè)模式的企業(yè)將更可能成功上市。

上市板塊方面，近期媒體報(bào)道隨著滬深交易所IPO節(jié)奏收緊，企業(yè)越來(lái)越青睞正處于上市窗口期，且上市穩(wěn)定性更強(qiáng)的北交所。2023年已有不少半導(dǎo)體企業(yè)選擇北交所上市，包括一些在科創(chuàng)板終止上市的半導(dǎo)體企業(yè)，它們選擇改道北交所上市，代表企業(yè)包括瑞能半導(dǎo)、康美特等。

資料顯示，北交所于2021年11月15日開(kāi)市，定位為“服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”。截至2023年年末，北交所上市公司數(shù)量達(dá)239家，總市值增至近4500億元。

業(yè)界認(rèn)為，北交所正在迅速發(fā)展，或?qū)⒊蔀閷＞匦鲁砷L(zhǎng)型企業(yè)A股市場(chǎng)的新賽道，這將給國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。