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存儲價格低迷,三星2023年營業(yè)利益率恐跌至12年最低水平

作者: 時間:2023-07-07 來源:半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫 收藏

三星電子2023年營業(yè)利益率恐時隔12年跌至個位數(shù)。據(jù)韓媒亞洲經(jīng)濟報道,韓國金融資訊機構(gòu)FnGuide分析韓國多家證券業(yè)者預(yù)測指出,三星2023年營業(yè)利益率平均預(yù)測值為3.6%。然而,三星營業(yè)利益率最后一次下降到個位數(shù)是在2011年(9.8%),而下探到5%紀(jì)錄則在更早的2008年。

本文引用地址:http://2s4d.com/article/202307/448433.htm

三星營業(yè)利益率預(yù)測值也已低于制造業(yè)平均值。據(jù)韓國產(chǎn)業(yè)研究院調(diào)查結(jié)果,2018年~2022年制造業(yè)營業(yè)利益率為4%~8%。雖然營業(yè)利益率下降原因不止一種,但外界普遍認(rèn)為三星營業(yè)利益下降原因來自營業(yè)利益急劇減少。

部分觀點指出,營業(yè)利益率落在3%左右,意味投資100韓元僅能賺到3韓元,這一水準(zhǔn)甚至比營業(yè)利益率普遍較低的食品產(chǎn)業(yè)更低。三星營業(yè)利益率預(yù)測值是以營業(yè)利益預(yù)測值(約9.49兆韓元),除以營收預(yù)測值(約266.15兆韓元)得出的結(jié)果。依上述預(yù)測,三星2023年營收年減幅度為11.9%;營業(yè)利益年減幅度高達(dá)78.1%。

倘若2023年三星營業(yè)利益僅達(dá)到預(yù)測值的9兆韓元,恐將創(chuàng)下2008年(約6.03兆韓元)后首次低于10兆韓元之紀(jì)錄。

事實上,近期三星許多動作也隱隱展現(xiàn)出危機意識。舉例來說,三星半導(dǎo)體暨裝置解決方案(Device Solutions;DS)于2023年7月3日突然更換多位晶圓代工及器事業(yè)部技術(shù)開發(fā)負(fù)責(zé)人。

一般來說,三星慣例在年底進行人事異動,但是三星已連續(xù)2年突然更換高層。事實上,三星曾在2022年初突然進行人事異動,當(dāng)時傳是因良率低落等問題撤換高層。因此也有觀點認(rèn)為,2023年三星再次突然更換技術(shù)開發(fā)負(fù)責(zé)人,或也側(cè)面證實三星判斷現(xiàn)階段情勢相當(dāng)嚴(yán)峻。

三星不是唯一一家業(yè)績不好的巨頭,根據(jù)美光科技財報,截至6月1日美光科技在2023財年的第三季度取得了37.5億美元的營收同比下滑57%,環(huán)比增長2%;凈利潤-18.96億美元,同比下滑172.2%,繼續(xù)出現(xiàn)大幅虧損。

下半年會更好嗎?

?TrendForce集邦咨詢?最新研究指出,目前供應(yīng)商全年庫存應(yīng)仍處高水位,今年DRAM均價欲落底翻揚的壓力仍大,盡管供給端的減產(chǎn)有助季跌幅的收斂,然實際止跌反彈的時間恐需等到2024年。

PC DRAM方面,三大原廠集中減產(chǎn)DDR4的效應(yīng)將在第三季顯現(xiàn),同時受惠于第二季部分OEM因低價大量拉貨,原廠庫存獲得部份去化。就第三季PC DRAM產(chǎn)品均價走勢來看,DDR4目前仍是供過于求態(tài)勢,季跌幅約3~8%;DDR5因原廠力守價格,加上尚未完全滿足買方需求,環(huán)比下跌約0~5%,預(yù)估第三季整體PC DRAM均價將環(huán)比下跌0~5%。

Server DRAM方面,買方庫存仍高,加上新平臺轉(zhuǎn)換上不如預(yù)期,盡管近期CSP聚焦投資AI服務(wù)器設(shè)備,加速高容量Server DRAM如DDR5 128G及HBM的采購,但對Server DRAM庫存并沒有實質(zhì)上的削減,DDR4及DDR5跌幅分別為3~8%及0~5%,整體Server DRAM價格走勢持續(xù)疲弱,預(yù)估第三季Server DRAM均價跌幅約0~5%。

Mobile DRAM方面,由于上半年智能手機需求疲弱,盡管傳統(tǒng)旺季有望帶動Mobile DRAM需求,加上原廠同時進行減產(chǎn),但對于快速降低原廠庫存的助益仍相當(dāng)有限。連續(xù)數(shù)季度的跌價已達(dá)原廠的價格底線,因此韓廠率先喊出調(diào)漲Mobile DRAM價格,但礙于目前市場仍供過于求,買賣雙方形成拉鋸。預(yù)估第三季Mobile DRAM均價仍會呈現(xiàn)環(huán)比下跌0~5%,只是部分產(chǎn)品會因原廠策略之故,將出現(xiàn)零星漲價。

Graphics DRAM方面,受惠于NVIDIA RTX 40系列帶動GDDR6 16Gb需求提升,再加上旺季效應(yīng),第三季Graphics DRAM需求位元將成長。由于買方在第二季已提前備貨,庫存足夠的情況下,供應(yīng)商不易漲價,市場仍供過于求,主流產(chǎn)品GDDR6 16Gb第三季價格預(yù)估環(huán)比下跌0~5%,整體Graphics DRAM均價跌幅約0~5%。

Consumer DRAM方面,目前觀察Consumer DRAM交易仍冷清,同時SK海力士(SK hynix)延長無錫廠DDR3及DDR4 4Gb供應(yīng),產(chǎn)能將陸續(xù)開出;華邦(Winbond)也進入量產(chǎn)階段,后續(xù)投片將逐季增加,故Consumer DRAM市場仍供過于求。不過,由于原廠已陸續(xù)減產(chǎn),實際效應(yīng)會發(fā)生在第三季,加上原廠虧損嚴(yán)重,此將收斂第三季Consumer DRAM均價跌幅至0~5%。

大廠美光雖然虧損,但對產(chǎn)業(yè)看法正向,表示客戶繼續(xù)減少庫存過剩,這導(dǎo)致價格趨勢改善,并認(rèn)為行業(yè)已經(jīng)度過增營收低谷,且相信當(dāng)前的行業(yè)庫存調(diào)整現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束,也將有助供應(yīng)鏈營運表現(xiàn)。

群聯(lián)方面表示對下半年報價看法樂觀,原因包括存儲大廠今年第2季將維持較大虧損,預(yù)計進一步減產(chǎn),加上目前手機、PC供應(yīng)鏈庫存低,NAND供應(yīng)商已不急著向下游塞貨,甚至延后到第3季出貨,顯示NAND供應(yīng)商不想再降價求售;此外,NAND報價下跌帶動儲存規(guī)格大增,三星指出手機512GB和NB 1TB規(guī)格需求大幅成長,將有利下半年營運。

威剛上半年營運將落底,同時,持續(xù)增加DRAM庫存,目前周數(shù)已由第1季季底的十周進一步提升到12周,更強化后續(xù)DRAM報價上漲信心,同時,部分規(guī)格如DDR4 8G 3200MHz現(xiàn)貨價已于5月底打底后反彈,將帶動營收規(guī)模重回成長軌道。



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