王傳福面臨抉擇 比亞迪是否分拆其核心動力電池業(yè)務？

　　3、比亞迪電池的封閉，坐大了寧德時代。

　　在手機鋰電池時代，王傳福的比亞迪把寧德時代的曾毓群打得滿地找牙。然而，在車用動力電池時代，比亞迪的自我禁錮給同行留下了巨大的成長空間。

　　2016年10月，寧德時代宣布以800億人民幣的投后估值募資80億元，包括中銀國際在內的國內很多大型PE參與此輪增資。如此高的私募價格震驚業(yè)界，毫無疑問，寧德時代IPO后估值一定會超過比亞迪現(xiàn)在1300億的估值。

　　另外一個暴擊比亞迪整車制造部門的結論是，如果比亞迪現(xiàn)在就把汽車業(yè)務賣掉，保留動力電池業(yè)務，市值會比現(xiàn)在的1300億元高很多。因為其電池無論是質量還是規(guī)模均對國內的競爭對手保持優(yōu)勢。

　　2017年3月，王傳福的宿敵郭臺銘的富士康愉快地牽手了寧德時代，扔了10億現(xiàn)金給到曾毓群。

　　郭臺銘曾與王傳福進行激烈的知識產(chǎn)權訴訟，他一度公開告訴記者，如果不能把王傳福弄進監(jiān)獄，我就從富士康的大樓上跳下來。敵人的敵人就是朋友，寧德時代順理成章與富士康走到一起，齊心協(xié)力向比亞迪動力電池的陣地發(fā)起猛攻。

　　4、動力電池專供自有產(chǎn)品得不償失

　　比亞迪的員工也常有這樣的體驗，見到其他車企的電動車因動力電池質量問題陷入掙扎，心情分外歡快。

　　將動力電池放在汽車業(yè)務體系內，好處一目了然，快速溝通和協(xié)同作戰(zhàn)速度會快很多，研發(fā)效率更高。同時也讓自己的汽車業(yè)務部門更具市場競爭力。

　　然而隨著技術路線的明確，產(chǎn)品形態(tài)逐步標準化，上述優(yōu)勢逐漸消失，弊端凸顯。

　　整車制造部門開始對價格、服務感到不滿意，隱隱覺得第三方提供的產(chǎn)品和價格更具競爭力。在平時合作中一旦出現(xiàn)不如外部供應商的地方，都將引發(fā)抱怨，矛盾在積累。

　　動力電池部門更加惱火，心里想，要不是你們這班賠錢貨，早就把動力電池賣到全世界了，哪有寧德時代什么事!兩看相厭。

　　看起來比亞迪動力電池此刻的市占率和增速依然保持領先，然而挑戰(zhàn)空前巨大：

　　A、在全球范圍內，動力電池的技術路線重心已轉向三元鋰電。比亞迪原來的磷酸鐵鋰路線在競爭中失利，需要快速在三元鋰電上重新建立領先優(yōu)勢。

　　B、2016年，幾乎所有大型汽車集團均決定發(fā)力純電動汽車，包括大眾、豐田、一汽、東風、奔馳等巨頭，但都不會和比亞迪合作。尤其是國內市場，一汽、東風、上汽均與寧德時代簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　C、中國動力電池市場面臨巨大的開放壓力，新能源政策補貼一退出，政策對日韓動力電池制造商的約束力就會失去。屆時松下、三星SDI、LG化學會全面參與中國市場的爭奪。

　　比亞迪動力電池的成本競爭力在變弱，這個事情也正在發(fā)生。

　　為支持汽車的發(fā)展束縛住了電池業(yè)務的發(fā)展得不償失。相對而言，電池業(yè)務能夠享有比汽車業(yè)務更好的估值，純電動車龍頭企業(yè)北汽新能源的私募估值是200億元，僅僅是寧德時代的1/4。

　　5、改變競爭格局 再造一個比亞迪。

　　一方面，中國電動車制造商不能允許寧德時代一家獨大，哪怕比亞迪動力電池不能分拆，也會有第二家備選供應商被培養(yǎng)起來。另一種可能是日韓的供應商在補貼退坡后殺進來作為備選。比亞迪的分拆不僅是一個備選，極有可能成為老大。

　　另一方面，在動力電池的全球競爭格局中，中國將新增一個重量級的種子選手，競爭全球動力電池供應商的NO.1位置。王傳福要干的，僅僅是將消費電池的故事復制一遍。

　　如果王傳福決定分拆動力電池業(yè)務，這必然是資本界的狂歡，他的估值會是多少呢?寧德時代現(xiàn)在錄得的800億元是起步價吧。

　　僅僅憑借動力電池業(yè)務，王傳福有極大的可能再造一個比亞迪。

　　期待著王傳福的斷然決定。