從半導(dǎo)體并購風(fēng)潮管窺未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展樣貌

　　在終端應(yīng)用市場趨于成熟下，半導(dǎo)體市場的成長性恐將逐年減低。根據(jù)資策會MIC估計(jì)，2015年全球半導(dǎo)體市場成長幅度將低于3%，遠(yuǎn)低于2014年的10%。往后三年半導(dǎo)體市場之年成長率亦難有起色，甚至可能開始出現(xiàn)負(fù)成長。

　　根據(jù)資策會MIC估計(jì)，2015年全球半導(dǎo)體市場成長幅度將低于3%，遠(yuǎn)低于2014年的10%。

　　在此趨勢下，全球各大半導(dǎo)體廠莫不積極尋求新應(yīng)用與新市場。同時，各大廠也可開始啟動并購策略，一方面藉此擴(kuò)大市占，追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)，另一方面也積極尋求具互補(bǔ)性質(zhì)的標(biāo)的，藉此開發(fā)新興應(yīng)用。

　　近年已陸續(xù)傳出多起大規(guī)模的半導(dǎo)體業(yè)并購事件，包括Qualcomm并購CSR、Wilocity，寄望強(qiáng)化手機(jī)主晶片與周邊聯(lián)網(wǎng)晶片的技術(shù)能 力;Avago并購Broadcom，以鞏固在云端伺服器、網(wǎng)通領(lǐng)域的市場定位，更為物聯(lián)網(wǎng)時代的局端設(shè)備進(jìn)行布局;NXP則與Freescale合并， 強(qiáng)化在微控制器(MCU)的市場地位，擴(kuò)增產(chǎn)品范疇，強(qiáng)化在物聯(lián)網(wǎng)方面的布局。我國之封測龍頭業(yè)者日月光亦尋求收購國內(nèi)第二大廠矽品之股份，尋求進(jìn)一步策 略合作的機(jī)會。

　　在國際并購風(fēng)潮中，更因有中國大陸政府的加入，使近期半導(dǎo)體業(yè)的并購活動更顯活躍。由于近年中國大陸欲藉國家基金扶植本土 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，而透過收購具技術(shù)IP的國際大廠，當(dāng)為最快速的捷徑。在此思考邏輯下，中國大陸的封測大廠江蘇長電已受政府基金的支持，并購新加坡星科金朋， 強(qiáng)化在高階封裝的技術(shù)能力;北京與上海更透過地方政府投資基金的合作，收購記憶體公司ISSI;清華紫光更一度宣稱有意并購記憶體大廠美光。

　　在當(dāng)前半導(dǎo)體大廠的并購事件中，根據(jù)其并購目的可歸納為兩大類策略。一為產(chǎn)品與技術(shù)范疇的延伸，另一為規(guī)模經(jīng)濟(jì)的提升。前者主要在因應(yīng)多元領(lǐng)域的經(jīng)營需求， 尤其在物聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)潮下，產(chǎn)品需要多元整合，廠商所需具備的技術(shù)范疇更為廣泛，前述Quaclomm、NXP、Avago等并購案件，多為此類考量下的策略 活動。后者則主要著眼于經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，在半導(dǎo)體市場成長動力趨緩下，并購為擴(kuò)大營運(yùn)規(guī)模的捷徑，同時也可藉此減少競爭對手，拉近與領(lǐng)先者的落差或拉大對 落后者的領(lǐng)先優(yōu)勢。觀察中國大陸近期發(fā)動的半導(dǎo)體業(yè)并購案，大多希望藉由資金優(yōu)勢，并購市場或技術(shù)領(lǐng)先者，藉此縮短規(guī)模與技術(shù)落差，以在最短時間內(nèi)躍居領(lǐng) 先集團(tuán)。

　　從上述兩大類的策略模式，可發(fā)現(xiàn)在物聯(lián)網(wǎng)、云端運(yùn)算等新興應(yīng)用的發(fā)展趨勢下，半導(dǎo)體大廠的發(fā)展方向即為“廣”與“大”兩個面向。 主因?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)、云端運(yùn)算的發(fā)展，已經(jīng)將ICT技術(shù)由原本的3C應(yīng)用，大量延伸至非3C的應(yīng)用領(lǐng)域，同時必須高度與其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)行跨域整合。無論在智慧工廠、 智慧交通、智慧校園、智慧穿戴、智慧建筑…等應(yīng)用，皆已經(jīng)出現(xiàn)ICT產(chǎn)業(yè)與異業(yè)結(jié)合的情境。在此情境下，一方面需要該特定領(lǐng)域的深度專業(yè)知識，另一方面也 要有廣泛的ICT技術(shù)予以支援。因此，原本水平分工的ICT與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)體系即受到挑戰(zhàn)，跨領(lǐng)域的水平整合、上下游的垂直整合再度浮現(xiàn)。從國際大廠的并購 案中，明顯可發(fā)現(xiàn)大廠朝更廣泛的技術(shù)、產(chǎn)品與應(yīng)用布局發(fā)展。

　　目前半導(dǎo)體大廠一方面受到市場成長動力減弱的沖擊，另一方面又出現(xiàn)新興應(yīng)用的 開發(fā)與回收期過于漫長的困境，導(dǎo)致資本不夠雄厚的企業(yè)無力支持長期的技術(shù)與應(yīng)用開發(fā)。尤其近期半導(dǎo)體制程技術(shù)之發(fā)展已近極限，研發(fā)投入所產(chǎn)生的邊際效益恐 將開始遞減，導(dǎo)致未來僅有少數(shù)大廠具維持長期研發(fā)的能耐，其他企業(yè)當(dāng)然開始選擇策略合作或并購。而具資本優(yōu)勢的中國大陸政府，也因此成為具吸引力的潛在合 作對象。未來在需要以資本為基礎(chǔ)的半導(dǎo)體應(yīng)用領(lǐng)域，應(yīng)為少數(shù)國際大廠與具其他資本支持之業(yè)者所掌握。

　　從近期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)所掀起的并購風(fēng)潮，可以發(fā)現(xiàn)國際大廠朝廣、大兩個面向的發(fā)展趨勢，亦即未來的半導(dǎo)體業(yè)恐需具規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范疇經(jīng)濟(jì)，方得以在新興應(yīng)用領(lǐng)域中稱王。而我國半導(dǎo)體業(yè)在晶圓代工、封 裝測試、IC設(shè)計(jì)皆有具國際競爭力的大廠，若能有效整合，當(dāng)在未來的競爭中具優(yōu)勢地位。不過其他非一線大廠的半導(dǎo)體廠商，除了積極尋求整并或策略合作對象外，是否就僅能被市場所淘汰?

　　其實(shí)不然，雖然國際大廠多積極朝既廣且大的方向發(fā)展，但物聯(lián)網(wǎng)等新興應(yīng)用的特性，卻還有另外一個面向-精。未來的ICT應(yīng)用不但朝跨領(lǐng)域整合發(fā)展，更有部分朝垂直應(yīng)用演進(jìn)，此將有利于部分在特定領(lǐng)域具專業(yè)技術(shù)且有整合能力的業(yè)者。此類業(yè)者未必具有規(guī)模與范疇經(jīng) 濟(jì)，但其成功關(guān)鍵在于對于該特定領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)與知識，此即所謂之隱形冠軍、中堅(jiān)企業(yè)。