政策利好頻出 硬科技投資熱潮席卷 專家：半導(dǎo)體、人工智能本土化有望加速

截至4月25日收盤，科創(chuàng)半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)（950125）、中證信創(chuàng)等指數(shù)（931247）繼續(xù)翻紅，漲幅分別為0.79%和1.20%。

　　同日，中共中央政治局召開會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)融資支持，培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力，打造一批新興支柱產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，加快實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)等。

　　“債市‘科技板’的推出和進(jìn)一步發(fā)展完善，將為科技企業(yè)帶來源源活水，助力我國關(guān)鍵核心技術(shù)的突破?！庇惺袌龇治鋈耸勘硎尽?/p>

　　在政策加持下，半導(dǎo)體等“硬科技”板塊或迎來發(fā)展機(jī)遇。

　　華福證券認(rèn)為，2024年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模同比增長10%，達(dá)1171億美元年度銷售額歷史新高。國內(nèi)作為最大半導(dǎo)體設(shè)備市場，投資同比增長35%，達(dá)到496億美元?！氨就涟雽?dǎo)體設(shè)備商和材料企業(yè)已經(jīng)覆蓋了豐富的產(chǎn)品線，技術(shù)先進(jìn)性持續(xù)提升，本土化替代有望加速。”

　　科創(chuàng)半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)（950125）是反映科創(chuàng)板內(nèi)半導(dǎo)體材料與設(shè)備領(lǐng)域上市公司整體表現(xiàn)的重要指標(biāo)。半導(dǎo)體設(shè)備和材料行業(yè)是重要的本土化替代領(lǐng)域，具備本土化率較低、本土化替代天花板較高屬性，充分受益于人工智能革命下的半導(dǎo)體需求擴(kuò)張。

　　當(dāng)前，半導(dǎo)體設(shè)備和材料市場挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。其中，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率不足20%，仍處于相對低位；對于光刻、量/檢測、涂膠顯影、離子注入設(shè)備等領(lǐng)域，預(yù)估國產(chǎn)化率仍低于10%。

　　得益于政策支持，國產(chǎn)半導(dǎo)體領(lǐng)域獲得更多資源傾斜。從一級市場首發(fā)募資來看，自2022至2024年，半導(dǎo)體公司年度募資金額占A股整體募資比重持續(xù)超過10%。

　　近日，中國建投投資研究院和社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社發(fā)布的2025年《中國投資發(fā)展報(bào)告》（下稱“報(bào)告”）中亦表示，2025年，以半導(dǎo)體集成電路等為代表的硬科技領(lǐng)域，仍是各類機(jī)構(gòu)的重要投資方向，投資金額占比有望升至80%以上。

　　科創(chuàng)半導(dǎo)體材料設(shè)備細(xì)分公司較多，包括襯底材料、工藝材料、封裝材料、材料制造設(shè)備和封裝測試設(shè)備等環(huán)節(jié)。

　　國泰基金國泰金鑫基金經(jīng)理于騰達(dá)在接受《科創(chuàng)板日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在硬科技領(lǐng)域的個(gè)股、細(xì)分行業(yè)、中觀行業(yè)的篩選上，主要依據(jù)“空間-景氣-估值”體系對相關(guān)標(biāo)的進(jìn)行打分，偏好空間大、景氣度高的標(biāo)的，同時(shí)對估值指標(biāo)有一定參考。其中，空間是最重要要素，帶來空間級別越大，行情級別越大。而短期的景氣度，會(huì)持續(xù)性決定預(yù)期兌現(xiàn)速度。

　　“估值會(huì)成為階段性掣肘，但在成長股中往往會(huì)被超預(yù)期的表現(xiàn)抹平。我們運(yùn)用以上三要素判斷硬科技成長股的投資價(jià)值。值得注意的是，在大空間行業(yè)的景氣上行周期，可以忍受較高的公司估值，但如果個(gè)股只有估值便宜，不建議輕易買入?！庇隍v達(dá)補(bǔ)充說道。

　　展望后市，在2025年《中國投資發(fā)展報(bào)告》發(fā)布會(huì)上，中國建投投資研究院主任張志前對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，我們認(rèn)為2025年A股將企穩(wěn)回升。上漲幅度10%以上，最高可能會(huì)觸及4000點(diǎn)。

　　張志前分析表示，國內(nèi)資本市場的改革有望進(jìn)一步深化，推動(dòng)價(jià)值提升和估值重塑。A股市場的估值驅(qū)動(dòng)邁向盈利驅(qū)動(dòng)?！爱?dāng)前A股估值不高，伴隨上市公司的盈利，有望回升。當(dāng)前貨幣寬松、資金寬松，應(yīng)對不確定性，市場會(huì)進(jìn)一步寬松，利好股市。”