八大券商主題策略：新能源電子乘勢而上！關(guān)注消費需求反彈預期下半導體機遇

       每日主題策略討論，東方財富網(wǎng)匯總八大券商觀點，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情****，提前為您把脈A股。

　　開源證券：新能源電子乘勢而上！半導體材料與設(shè)備自主化加速破局

　　功率器件和被動元器件受益新能源需求飽滿。功率半導體國產(chǎn)化逐步深化，板塊領(lǐng)先企業(yè)全面進入光伏、新能源汽車等高端市場，產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)提升明顯。2022年新能源相關(guān)需求飽滿，產(chǎn)品供不應求狀況持續(xù)，SiC 功率器件在新能源汽車領(lǐng)域加速滲透，行業(yè)應用蓄勢待發(fā)。被動元器件板塊分化明顯，新能源汽車、光伏、工業(yè)需求的景氣，帶動了薄膜電容、工業(yè)鋁電解電容、變壓器電感、熔斷器等的需求。消費需求相對疲軟，MLCC、片式電感短期面臨去庫存壓力。

　　投資建議來看，重點推薦，聯(lián)瑞新材、興森科技、深南電路、法拉電子、江海股份、可立克、芯源微、北方華創(chuàng)、立昂微、江豐電子、江化微；推薦，生益電子、滬電股份、斯達半導、士蘭微、新潔能、中熔電氣、納芯微、瑞芯微、思瑞浦、晶豐明源、水晶光電、永新光學；其他受益標的，揚杰科技、捷捷微電、華潤微、新益昌等。

　　東方證券：地方半導體設(shè)備補貼政策落地 支持力度可觀

　　地方半導體設(shè)備補貼政策落地，支持力度可觀。遼寧省政府半導體設(shè)備補貼新政從投資擴產(chǎn)、研發(fā)、銷售、投融資等多維度給與半導體設(shè)備企業(yè)補貼：1)擴產(chǎn)端：擴產(chǎn)項目按實際投資總額30%給予補助，同一項目最高補助可達1 億元；2)研發(fā)端：對符合相關(guān)條件的企業(yè)，按研發(fā)投入30%給予補貼，最高可達1000 萬元；同時加大國家重大專項配套資金支持。3)銷售端：自主研發(fā)的每型產(chǎn)品首臺(批)產(chǎn)品按照合同金額30%給予補貼。4)投融資端：推動集成電路投資基金建立，支持半導體設(shè)備及零部件企業(yè)發(fā)展。此外，在人才培育、土地供給方面政府也給出諸多支持 。地方支持力度已相當可觀，后續(xù)國家級支持政策更加值得期待。

　　我們認為半導體設(shè)備領(lǐng)域壁壘高，市場前景廣闊，本土廠商在國產(chǎn)替代趨勢下業(yè)績確定性高，長期成長屬性凸顯。建議關(guān)注國內(nèi)半導體設(shè)備及零部件領(lǐng)先企業(yè)芯源微、拓荊科技、富創(chuàng)精密、北方華創(chuàng)、中微公司、精測電子、華海清科、萬業(yè)企業(yè)、盛美上海、至純科技等。

　　國信證券：新能源汽車銷量表現(xiàn)分化 關(guān)注頭部車企帶來的半導體增量機會

　　新能源汽車銷量表現(xiàn)分化，關(guān)注頭部車企帶來的半導體增量機會。11月我國新能源車企銷量分化，除比亞迪23.04萬輛保持連續(xù)增長，其余車企均表現(xiàn)出月度波動。理想1.5萬輛，蔚來1.4萬輛環(huán)比回正，極氪1.1萬輛同環(huán)比增長，埃安2.9萬輛、哪吒、AITO 0.8萬輛等銷量有所回落。隨新能源汽車增速逐步放緩，建議關(guān)注以比亞迪為代表的頭部企業(yè)帶來的汽車半導體產(chǎn)業(yè)鏈機會，推薦相關(guān)功率器件廠商時代電氣、斯達半導、東微半導以及未來有較大規(guī)模自有產(chǎn)能釋放的士蘭微等。

　　東吳證券：本土半導體設(shè)備企業(yè)在手訂單充足 2022-2023年業(yè)績延續(xù)高速增長

　　短期來看，本土半導體設(shè)備企業(yè)在手訂單充足，2022-2023 年業(yè)績延續(xù)高速增長。中長期來看，看好制裁升級下國產(chǎn)替代進程加速，2024-2025 年需求不必過分悲觀。優(yōu)先考慮存儲收入占比較低及超跌品種，重點推薦【長川科技】、【至純科技】、【拓荊科技-U】、【芯源微】、【華海清科】、【北方華創(chuàng)】、【中微公司】、【盛美上?！俊ⅰ?span style="margin: 0px; padding: 0px;">華峰測控】。建議關(guān)注【萬業(yè)企業(yè)】、【精測電子】、【賽騰股份】。

　　興業(yè)證券：今年消費電子品牌公司和果鏈標的業(yè)績增速可期

　　消費電子今年整體果鏈的確定性較高，在去年供應鏈擾動導致的業(yè)績低基數(shù)上，今年消費電子品牌公司和果鏈標的業(yè)績增速可期，另外年底大客戶的頭盔發(fā)布在即，有望催化情緒，整體估值有望迎來修復，建議投資者關(guān)注擁有自己品牌渠道和新產(chǎn)品占比較高的公司，比如立訊精密、長盈精密、傳音控股、珠海冠宇、大族激光、光峰科技、安克創(chuàng)新、歌爾股份和東山精密等。

　　西部證券：國產(chǎn)替代進入深水區(qū) 布局高壁壘芯片正當時

　　圍繞國產(chǎn)替代主線和周期復蘇布局。今年半導體產(chǎn)業(yè)景氣下行，展望2023年，隨著消費類終端需求的復蘇，行業(yè)有望重新回到景氣上行周期。同時芯片國產(chǎn)替代進入深水區(qū)，高壁壘芯片是未來3-5年的國產(chǎn)替代藍海市場，建議布局產(chǎn)品競爭力突出的細分龍頭廠商。高性能模擬芯片、FPGA 芯片、汽車芯片等領(lǐng)域依然以進口為主，存在廣闊的國產(chǎn)替代空間。

　　海通證券：關(guān)注消費需求反彈預期下半導體行業(yè)機遇

　　半導體行業(yè)仍處于下行通道，但底部輪廓已逐漸顯現(xiàn)。2022年上半年，半導體產(chǎn)業(yè)鏈進入了被雙重周期疊加影響的階段。(1)在疫情沖擊、高通脹、國際局部沖突等多重因素交疊影響下，全球經(jīng)濟總量增速放緩，消費動力不足；(2)半導體行業(yè)進入下行周期，在過去幾個季度加速消費及制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能擴充到達一定程度后，行業(yè)供需逐漸平衡，部分環(huán)節(jié)步入去庫階段。2022年9月，全球半導體銷售額同比-3%，半導體行業(yè)仍處于下行通道，但我們認為消費需求有望回暖，行業(yè)下行逐漸筑底，景氣度修復可期。

　　下游應用景氣度呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，各細分方向投資主線邏輯愈加清晰。目前半導體行業(yè)需求呈現(xiàn)景氣度結(jié)構(gòu)分化現(xiàn)象，消費類需求持續(xù)疲軟下智能手機出貨量下滑、面板價格持續(xù)下行。當前時點，部分廠商庫存增速已見頂部，業(yè)績持續(xù)承壓，伴隨全球疫情逐步穩(wěn)定、美國有望逐步放緩加息步伐、經(jīng)濟壓力上行見頂，或?qū)⒂瓉硐M端觸底反彈機會。

　　浙商證券：半導體逆全球化成趨勢 政策存在加大支持力度可能性

　　半導體逆全球化成趨勢，政策存在加大支持力度可能性。2022年全球多個國家或地區(qū)推出本土半導體產(chǎn)業(yè)扶持計劃，美日韓歐盟印度等國家激勵計劃及政策支持頻出，逆全球化趨勢形成。歷史經(jīng)驗看，半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開舉國體制，我國政策端存在加大支持力度的可能性。

　　投資建議：1)重點推薦北方華創(chuàng)(國產(chǎn)半導體設(shè)備龍頭，平臺化發(fā)展)、拓荊科技(薄膜沉積設(shè)備龍頭，市場空間大)、晶盛機電(硅片設(shè)備龍頭)；2)看好中微公司(刻蝕龍頭)、芯源微(涂膠顯影突破、清洗加速導入)、盛美上海(清洗龍頭)、至純科技(看好清洗、零部件)、萬業(yè)企業(yè)(凱世通，離子注入取得突破)、華海清科(CMP設(shè)備龍頭)、華峰測控(ATE龍頭)等。