特朗普關(guān)稅"回旋鏢"：傷敵八百自損AI未來？

3月20日消息，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）對人工智能及其背后的數(shù)據(jù)中心技術(shù)全力押注，然而他的關(guān)稅政策可能給正在投入巨資建設(shè)數(shù)據(jù)中心的美國企業(yè)疊加新成本。

目前，全球數(shù)據(jù)中心行業(yè)正在蓬勃發(fā)展，微軟、亞馬遜等科技巨頭既彼此競爭，又與中國角逐人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。數(shù)據(jù)中心如今已成為美國經(jīng)濟增長的重要組成部分。然而，數(shù)據(jù)中心一旦建成，需要配備大量硬件設(shè)備，而這些設(shè)備大多來自海外，因此貿(mào)易戰(zhàn)可能對該行業(yè)造成顯著影響。

特朗普已對中國進口商品征收20%的關(guān)稅，并正在討論對墨西哥商品征收25%的關(guān)稅，但這兩個國家是美國計算機設(shè)備進口的主要來源地。此外，鋼鐵和鋁材也未能幸免。更多的關(guān)稅政策正在醞釀中，潛在的征收對象包括亞洲的供應(yīng)國，這些國家為數(shù)據(jù)中心提供設(shè)備及該行業(yè)所依賴的關(guān)鍵組件，如半導(dǎo)體。

對于資金雄厚的企業(yè)來說，額外的成本可能不會阻止它們追求人工智能時代最重要的技術(shù)突破。然而，隨著中國發(fā)布DeepSeek R1模型（這一低成本技術(shù)路徑震動了金融市場），數(shù)據(jù)中心行業(yè)又面臨新的挑戰(zhàn)。如果不斷升級的貿(mào)易戰(zhàn)最終擾亂供應(yīng)鏈，相關(guān)項目的成本可能會上升，或面臨延誤。

市場研究公司BMI的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施分析師尼科洛·隆巴蒂（Niccolo Lombatti）表示：“我們認為，如果關(guān)稅在全球范圍內(nèi)進一步推廣，可能會對美國數(shù)據(jù)中心市場構(gòu)成重大下行風(fēng)險，因為該行業(yè)高度依賴全球供應(yīng)鏈，尤其是規(guī)?；少彽牟牧虾筒考！?/p>

自特朗普第二任期開始以來，他一直在推動美國數(shù)據(jù)中心和人工智能技術(shù)的發(fā)展。在其政策引領(lǐng)下，軟銀集團、OpenAI與甲骨文公司宣布將共同注資高達5000億美元，用于建設(shè)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。

摩根大通分析師指出，數(shù)據(jù)中心行業(yè)的繁榮早已開始，去年為美國GDP增長貢獻了約0.3%，即約1000億美元。今年這一數(shù)字預(yù)計將維持在類似水平。

僅在過去幾個月里，包括谷歌和Meta在內(nèi)的公司已經(jīng)宣布了價值數(shù)千億美元的新數(shù)據(jù)中心項目。根據(jù)彭博智庫的分析，假設(shè)所有計劃中的項目按計劃推進，并且投資在建設(shè)期內(nèi)均勻分布，今年的投資可能會增長64%，到2026年再增長14%，并在2027年達到1350億美元的峰值。

激增的電力需求與關(guān)稅沖擊

然而，行業(yè)領(lǐng)袖們對特朗普的關(guān)稅政策感到擔(dān)憂，分析師們也提出了預(yù)算超支和項目延期的問題。當前很難準確確定數(shù)據(jù)中心設(shè)備中有多少來自美國境外。即便國內(nèi)采購的零部件和材料也可能因連鎖效應(yīng)導(dǎo)致價格上漲——這種傳導(dǎo)機制在特朗普首任期的貿(mào)易戰(zhàn)中已顯露無疑。

特朗普政府認為，通過削減繁文縟節(jié)和鼓勵生產(chǎn)來降低能源價格，將有助于抵消企業(yè)承擔(dān)的關(guān)稅成本。這對電力成本占大頭的數(shù)據(jù)中心行業(yè)至關(guān)重要。

電力生產(chǎn)商也將耗電量巨大的數(shù)據(jù)中心視為關(guān)鍵客戶，他們并未看到需求放緩的跡象。例如，杜克能源公司和美國電力公司上個月表示，來自數(shù)據(jù)中心行業(yè)的電力需求仍在“全速前進”。

然而，伍德麥肯茲公司供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)與分析高級分析師本·鮑徹（Ben Boucher）表示，特朗普的貿(mào)易政策可能會對數(shù)據(jù)中心的電力設(shè)備帶來顯著影響。他計算得出，由于特朗普的貿(mào)易措施導(dǎo)致的進口成本上升及國內(nèi)生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本增加將導(dǎo)致電力變壓器價格上漲約8-9%，開關(guān)設(shè)備上漲6-7%，斷路器上漲3-4%，電線和電纜上漲6-7%。

數(shù)據(jù)中心行業(yè)對外國設(shè)備供應(yīng)商的依賴，與美國整體對進口機械設(shè)備依賴度上升的趨勢一致。這對特朗普通過貿(mào)易戰(zhàn)重振國內(nèi)工業(yè)并縮小貿(mào)易逆差的目標構(gòu)成了障礙，因為當美國企業(yè)試圖擴大國內(nèi)產(chǎn)能時，往往不得不從國外購買所需的機器。

美國出口也受沖擊

與此同時，向海外銷售數(shù)據(jù)中心設(shè)備的美國企業(yè)也面臨特朗普政策帶來的風(fēng)險，它們的產(chǎn)品可能會被其他國家征收關(guān)稅。同時，美國企業(yè)也在尋求明確的政策指引，特別是在特朗普可能擴大對先進技術(shù)出口限制的情況下。

目前，盡管關(guān)稅帶來的成本壓力不容忽視，但數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求依然強勁，幾乎所有項目都預(yù)計會繼續(xù)推進，不受政策變化的影響。美國建筑商與承包商協(xié)會（Associated Builders and Contractors）總裁兼首席執(zhí)行官邁克爾·貝拉曼（Michael Bellaman）表示：“除去成本壓力，數(shù)據(jù)中心需求如此之大，絕大多數(shù)項目無論如何都會繼續(xù)推進，不會受到政策變化的影響?！?/p>

美國科技巨頭們擁有充足的現(xiàn)金用于資本支出。 DeepSeek的意外崛起及其低成本開源模式引發(fā)了對現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心和AI支出計劃的質(zhì)疑，但這些公司似乎不為所動。根據(jù)美國銀行的數(shù)據(jù)，微軟、亞馬遜、谷歌和Meta，即所謂的“七巨頭”中的四家，最近將其預(yù)計的資本支出比去年水平提高了約32%。

美國銀行股票策略師在2月份的研究報告中寫道：“這表明，人工智能領(lǐng)域的資本支出周期依然完好，目前尚未受到DeepSeek的影響。”

然而，隨著貿(mào)易戰(zhàn)的焦慮情緒在美國經(jīng)濟和金融市場中蔓延，即使是最熱門的行業(yè)也不太可能完全免受其影響。

電信工業(yè)協(xié)會全球政策總監(jiān)帕特里克·洛薩達（Patrick Lozada）表示：“關(guān)稅是對進口商品征稅，而征稅就會推高價格，這對數(shù)據(jù)中心來說也是如此。這就像對消費品或任何其他商品征稅一樣，都會影響價格。”