多家通信公司三季報曝光，行業(yè)增長機會在哪里？

10 月 23 日晚，中興通訊三季報新鮮出爐，今年 1-9 月，該公司共實現營收 893.9 億元，同比下滑 3.42%，凈利潤 78.4 億元，同比增長 15%，扣非凈利潤 71 億元，同比增長 27.9%，經營性現金流凈額達 92.6 億元，同比增長 148.78%。

其中，第三季度中興通訊營收同比下滑 12.38% 至 286.9 億元，凈利潤同比增長 5.09% 至 23.69 億元，經營現金流凈額大增 1169.63% 至 28.36 億元。對此，中興通訊表示，1-9 月經營性現金流凈額大增主要因購買商品、接受勞務支付的現金減少所致。

分業(yè)務來看，中興通訊表示，前三季度其運營商網絡核心產品市場地位繼續(xù)保持行業(yè)領先，外部機構報告顯示，該公司 5G 基站、5G 核心網、光網絡 200G 等產品發(fā)貨量均為全球第二；同時政企業(yè)務以服務器及存儲、新一代數據中心、數據中心交換機、光傳輸、數據庫、云電腦等主力產品，持續(xù)深耕互聯網、金融、電力等行業(yè)頭部客戶并獲得突破。

中興通訊透露，其圍繞數實融合，依托 5G、工業(yè) PON、算網一體等技術，打造了工業(yè)現場網解決方案，基于工業(yè)現場網+數字星云 2.0 架構，在工業(yè)、冶金鋼鐵、交通、礦山、數字城市等行業(yè)發(fā)展了超千家合作伙伴，以園區(qū)建設、全連接工廠等場景的規(guī)模應用。

消費者業(yè)務方面，中興通訊表示，其持續(xù)深耕移動影像、游戲電競、GPT+AR 眼鏡、平板電腦、移動 WiFi、5G CPE 等全場景智慧生態(tài)。其中，移動互聯產品 5G MBB & FWA 市占率保持全球第一，全球首款 AI 裸眼 3D 平板電腦等智能終端新品面向全球陸續(xù)上市發(fā)售。

在 5G-A（5.5G）領域，中興通訊持續(xù)深耕 5G 應用場景創(chuàng)新與拓展，攜手運營商加速技術和產業(yè)成熟，以超雙萬兆極限網絡、智能超表面、通感一體等系列 5G-A 創(chuàng)新技術賦能亞洲體育盛會，完成業(yè)界首個基于 5G-A 技術的工業(yè)現場網預商用驗證、首例 5G-A 通感算一體車聯網架構技術驗證等。

在智算領域，中興通訊提供包括萬卡大規(guī)模集群、訓推一體機等在內的端到端全棧智算解決方案，同時推出滿足未來十年數據中心流量承載和傳輸需求的 ZXR10 9900X 系列數據中心交換機、大容量核心路由器 ZXR10 T8000-X16 及超高速光傳輸設備等，打造算力主動脈。

在 AI 大模型方面，中興通訊采用「1+N+X」策略，自主研發(fā)通用大模型，通過領域知識增量預訓練「N」個領域大模型，包括研發(fā)代碼大模型、通信大模型、政務大模型、園區(qū)大模型等，進而衍生出「X」種應用。

半年報顯示，今年上半年，中興通訊研發(fā)費用 127.9 億元，同比增長 26%，占營業(yè)收入比例為 21.07%，同比上升 4.10%，主要持續(xù)投于 5G 相關產品、芯片、服務器及存儲、創(chuàng)新業(yè)務等技術領域。前三季度，中興通訊研發(fā)投入 190.6 億元，占營業(yè)收入的 21.3%。

多家通信行業(yè)公司業(yè)績亮眼

創(chuàng)業(yè)板公司天孚通信 10 月 19 日晚間發(fā)布的三季報顯示，報告期內，公司實現營收 12.06 億元，同比增長 35.57%；實現歸母凈利潤 4.39 億元，同比增長 58.42%。2023 年第三季度，公司實現營收 5.42 億元，同比增長 73.62%；實現歸母凈利潤 2.03 億元，同比增長 94.95%。整體看第三季度收入和利潤同比和環(huán)比均實現快速增長。

天孚通信稱，受益于全球數據中心建設帶動對光器件產品需求的持續(xù)穩(wěn)定增長，尤其是高速率產品需求增長較快，帶動公司部分產品線的持續(xù)擴產提量，進而推動公司三季度營收實現快速增長。

中際旭創(chuàng) 10 月 22 日晚間披露三季顯示，2023 年前三季度，中際旭創(chuàng)實現營收 70.3 億元，和去年基本持平；實現歸母凈利潤近 13 億元，同比增長 52%，其中第三季度單季凈利潤 6.8 億元，同比增長近 90%。對比來看，中際旭創(chuàng)今年一季度、上半年歸母凈利潤同比增幅分別約為 15%、25%。

中際旭創(chuàng)的業(yè)績釋放，源于 AI 算力、數據中心行業(yè)對 400G、800G 等高端光模塊產品需求的增長，該類高端產品毛利也較高。

2023 年國內前三季度通信行業(yè)情況

據工信部數據，前三季度，信息通信行業(yè)整體運行向好。電信業(yè)務收入增速回升，電信業(yè)務總量保持平穩(wěn)增長；5G 和千兆光網等新型基礎設施建設持續(xù)推進，網絡連接用戶規(guī)模不斷擴大，移動互聯網接入流量較快增長。

電信業(yè)務收入累計完成 12813 億元，同比增長 6.8%，增速較上半年提升 0.6 個百分點。

固定互聯網寬帶業(yè)務收入穩(wěn)中有升。三家基礎電信企業(yè)完成互聯網寬帶業(yè)務收入為 1962 億元，同比增長 8%，在電信業(yè)務收入中占比為 15.3%，占比較上半年提升 0.3 個百分點，拉動電信業(yè)務收入增長 1.2 個百分點。

移動數據流量業(yè)務收入低速增長。前三季度，三家基礎電信企業(yè)完成移動數據流量業(yè)務收入 4920 億元，同比增長 0.4%，在電信業(yè)務收入中占比為 38.4%，拉動電信業(yè)務收入增長 0.2 個百分點。

新興業(yè)務收入持續(xù)較快增長。三家基礎電信企業(yè)積極發(fā)展 IPTV、互聯網數據中心、大數據、云計算、物聯網等新興業(yè)務，前三季度共完成新興業(yè)務收入 2702 億元，同比增長 19.8%，在電信業(yè)務收入中占比為 21.1%，拉動電信業(yè)務收入增長 3.7 個百分點。其中云計算、大數據收入同比增速分別達 35% 和 37.1%，物聯網業(yè)務收入同比增長 24.1%。

當前通信行業(yè)正面臨多個因素的刺激，AI 達模型帶來的算力升級，帶動服務器、數據中心光模塊等產業(yè)的發(fā)展。運營商數字化業(yè)務及云服務業(yè)務已經成為新的增長驅動。此外，衛(wèi)星互聯網、5.5G、算力租賃等方向也正在成為行業(yè)增長的細分賽道。