集邦：第四季NAND Flash價(jià)格續(xù)跌15～20％

根據(jù)集邦科技研究顯示，目前NAND Flash正處于供過于求，下半年起買方著重去化庫存而大幅減少采購量，賣方開出破盤價(jià)以鞏固訂單，使第三季NAND晶圓（wafer）價(jià)格跌幅達(dá)30～35％，但各類NAND Flash終端產(chǎn)品仍疲弱，原廠庫存因此急速上升，預(yù)期將導(dǎo)致第四季NAND Flash總體平均價(jià)格跌幅擴(kuò)大至15～20％。

集邦表示，因?yàn)樾枨蟮兔詫?dǎo)致NAND Flash下半年價(jià)格大跌，多數(shù)原廠的NAND Flash產(chǎn)品銷售也將自今年底前正式步入虧損，意即部分供貨商在運(yùn)營陷入虧損的壓力下，對于采取減產(chǎn)以降低虧損是可能的對應(yīng)方式。

在消費(fèi)型固態(tài)硬盤（Client SSD）方面，由于下半年采買需求遠(yuǎn)不及上半年，加上PC品牌目前不看好明年需求，而降低庫存是當(dāng)務(wù)之急，從而使供貨商加大消費(fèi)型SSD價(jià)格彈性以便沖刺出貨。而今年P(guān)CIe 4.0接口SSD出貨持續(xù)攀升，更多供貨商推出176層3D NAND產(chǎn)品提升該接口滲透率，供應(yīng)端普遍鎖定512GB容量采取綁量或連續(xù)兩季合并議價(jià)的策略，加劇該容量價(jià)格競爭，預(yù)估第四季PC應(yīng)用消費(fèi)型SSD價(jià)格跌幅將擴(kuò)大至15～20％。

企業(yè)用固態(tài)硬盤（Enterprise SSD）方面，在第四季服務(wù)器整機(jī)出貨將下滑的預(yù)期下，采購量也因此下降，但在消費(fèi)類別產(chǎn)品需求大幅減少之際，原廠急于轉(zhuǎn)向擴(kuò)大企業(yè)用SSD銷售，各供貨商之間的價(jià)格競爭勢必會隨著更多產(chǎn)品問市而加劇，故預(yù)測第四季企業(yè)用SSD價(jià)格將季跌15～20％。

在NAND晶圓方面，即使部分模塊廠歷經(jīng)幾季的庫存調(diào)整有些微紓解壓力，但整體市況仍不容樂觀，因此備貨態(tài)度極其被動。零售端的SSD與記憶卡碟等產(chǎn)品需求更是隨著消費(fèi)型產(chǎn)品持續(xù)積弱不振，無法成為NAND晶圓價(jià)格支撐的力量，而供應(yīng)端又持續(xù)放大供應(yīng)，制程轉(zhuǎn)進(jìn)更高層數(shù)的步伐也未減緩。由于NAND晶圓價(jià)格走跌趨勢已難以避免，迫使原廠加速制程轉(zhuǎn)進(jìn)以優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)的壓力。此外，第三季起原廠已開始削價(jià)競爭，導(dǎo)致合約價(jià)快速逼近各廠現(xiàn)金成本。

在eMMC方面，Chromebook、電視需求低迷，使買方對eMMC備貨態(tài)度消極；至于網(wǎng)通類產(chǎn)品的需求能見度有望延續(xù)至年底，但考慮整體需求不振，網(wǎng)通類產(chǎn)品獨(dú)強(qiáng)仍對eMMC需求支撐有限。在消費(fèi)產(chǎn)品需求疲弱、供給產(chǎn)出維持增長下，庫存壓力迫使原廠在第三季開出針對下半年綁量銷售的低價(jià)刺激買方采購意愿，但買家普遍對于訂單需求多以小量多批次拉貨為主，此將導(dǎo)致eMMC價(jià)格跌幅持續(xù)至年底，預(yù)估第四季eMMC價(jià)格季跌約13～18％。

UFS方面，作為UFS主要應(yīng)用的智能型手機(jī)市況持續(xù)疲弱，且傳統(tǒng)旺季銷售表現(xiàn)也不若以往，品牌廠無論在整機(jī)或零組件的庫存仍處高檔，對UFS的拉貨意愿也隨之降低。因此，第三季起原廠開始尋求綁量出貨，積極以低價(jià)吸引品牌成交，與部分中國品牌客戶陸續(xù)達(dá)成供貨協(xié)議，截至目前原廠的態(tài)度希望客戶能針對明年需求預(yù)先談定拉貨，但由于市場普遍不看好明年需求導(dǎo)致原廠成交情形不佳，庫存壓力未獲明顯改善，故原廠將會持續(xù)加大價(jià)格跌幅以刺激拉貨動能，預(yù)估第四季UFS價(jià)格跌幅約13～18％，且可能再擴(kuò)大。