英特爾市值被AMD反超：面對(duì)低迷業(yè)績?nèi)绾纹平狻肮鹊住崩Ь?/h1>
英特爾財(cái)報(bào)顯示2022年第二季度營收153.21億美元，同比下降22%，不僅低于臺(tái)積電同期181.6億美元的營收，也是英特爾自1999年以來最差的季度收入。相對(duì)應(yīng)的凈利潤更是慘淡，英特爾第二季度凈虧損高達(dá)4.54億美元，同比下降109%，由盈轉(zhuǎn)虧，是30多年來首次出現(xiàn)GAAP口徑下的凈虧損。
本文引用地址：http://2s4d.com/article/202208/436914.htm在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議上，英特爾首席執(zhí)行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）表示，公司第二季度的業(yè)績下跌，最主要的原因是宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的突然急劇下滑，其他也有公司執(zhí)行上的原因，涉及到產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及AXG（加速計(jì)算系統(tǒng)和圖形芯片集團(tuán)）芯片的產(chǎn)能提升問題。同時(shí)也提到，英特爾繼續(xù)遭遇了和新冠疫情有關(guān)的供應(yīng)鏈緊張問題，延誤了一些芯片生產(chǎn)計(jì)劃。
英特爾還大幅下調(diào)了未來業(yè)績指引，將2022年全年?duì)I收由此前預(yù)期的約760億美元，下調(diào)為650億至680億美元，毛利率由此前預(yù)期的52%下調(diào)為49%，每股收益由此前預(yù)期的3.6美元下調(diào)為2.3美元。
盡管根據(jù)市場預(yù)期，英特爾的二季度業(yè)績會(huì)有所下滑，但降幅如此之大，還是出乎了投資者的意料。受到該財(cái)報(bào)影響，截至上周五美股收盤，英特爾的股價(jià)下跌近9%，AMD則借此機(jī)會(huì)，以1580億美元的市值，一舉超過了英特爾。
“股價(jià)下跌是理所應(yīng)當(dāng)?shù)模╠eserve to be down）。”英特爾CEO帕特·基辛格在接受彭博社采訪時(shí)坦言，該公司最新公布的財(cái)報(bào)不僅讓投資者失望，也讓英特爾大失所望。不過他重申，當(dāng)前季度預(yù)計(jì)是英特爾的谷底，在經(jīng)過庫存調(diào)整后，客戶很快就會(huì)重新下單。
實(shí)際上，這已經(jīng)不是AMD第一次在市值上超越英特爾了。今年以來，兩家市值交替領(lǐng)先的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生了好幾次。然而僅僅在兩年前，AMD的市值還只有740億美元，英特爾則是2600億美元。在過去的兩年中，AMD營收增長分別為45%和68%，英特爾則只有8%和2%。
AMD之所以能夠逆襲，一方面，AMD致力于架構(gòu)的革新，其推出的“Zen”架構(gòu)，在性能方面也有了很大突破；另一方面，AMD在先進(jìn)制程方面積極與臺(tái)積電開展全面合作，憑借臺(tái)積電在先進(jìn)制程方面的遙遙領(lǐng)先，AMD芯片在制程方面占有了絕對(duì)優(yōu)勢。
AMD作為全球第二大CPU芯片供應(yīng)商，是英特爾強(qiáng)勁競爭對(duì)手，份額不斷提升中。在過去五年推出了越來越具有競爭力的處理器，這讓力求捍衛(wèi)領(lǐng)導(dǎo)地位的英特爾惴惴不安。自2017年以來，AMD的市場份額一直在穩(wěn)步上升，預(yù)計(jì)2021年四季度在出貨的服務(wù)器中大約有18%擁有AMD CPU。
同時(shí)，AMD在數(shù)據(jù)中心方面也表現(xiàn)強(qiáng)勁，讓英特爾猝不及防。在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，AMD繼續(xù)保持強(qiáng)勁發(fā)展勢頭，AMD EPYC（霄龍）處理器、AMD Instinct加速器和數(shù)據(jù)中心解決方案越來越多地被新客戶和擴(kuò)展的云產(chǎn)品所采用，數(shù)據(jù)中心收入同比翻了一番。
數(shù)據(jù)中心芯片需求下降，以及長期為英特爾貢獻(xiàn)過半營收的PC業(yè)務(wù)不景氣，是影響英特爾二季度業(yè)績的主要原因。除了在核心市場優(yōu)勢不再之外，英特爾市值下滑的另一個(gè)關(guān)鍵原因是沒有找到新的增長點(diǎn)。
在錯(cuò)過了移動(dòng)計(jì)算市場之后，英特爾一直在找其他的增長點(diǎn)，這也是它頻繁收購其他公司的重要原因。例如，在目前最火熱的人工智能市場中，英特爾在過去幾年中花了很大的手筆去收購相應(yīng)公司（包括Altera、Movidius、Nervana以及Habana），但是人工智能并沒有成為英特爾的新增長點(diǎn)，反而我們看到了越來越多的人工智能服務(wù)器處理器市場被AMD蠶食。
總體來說，英特爾市值下滑的核心因素在于其傳統(tǒng)核心市場技術(shù)優(yōu)勢不再，而同時(shí)沒有找到新的增長點(diǎn)。在過去幾年中英特爾給人的印象一直是雷聲大雨點(diǎn)小，動(dòng)作聲勢很大但是具體到產(chǎn)品上并沒有讓人眼前一亮。
英特爾如何破局
根據(jù)英特爾第二季度財(cái)報(bào)顯示，英特爾客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）營收為76.65億美元，相比去年同期為102.53億美元，同比下降25%；數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部（DCAI）營收為46.49億美元，相比去年同期為55.47億美元，同比下降16%；兩大核心板塊大幅下降直接拖累整體營收。值得關(guān)注的是，英特爾持續(xù)加碼的代工服務(wù)業(yè)務(wù)（IFS）營收為1.22億美元，相比去年同期為2.64億美元，同比下降54%。
對(duì)于業(yè)績的大幅下滑，英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner在接受媒體采訪時(shí)表示，中小型企業(yè)已經(jīng)放緩了電腦采購的步伐，同時(shí)經(jīng)濟(jì)疲軟等因素也將導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)推遲PC更新周期。
此外，英特爾本次的虧損并非完全是銷售下滑所致。在財(cái)報(bào)中顯示，為了推動(dòng)初代Arc獨(dú)顯的面世，運(yùn)營虧損超過了50億美元?；粮褚脖硎?，英特爾無法在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)400萬GPU的出貨目標(biāo)，不過到2023年還是有望在年底前實(shí)現(xiàn)10億美元的收入。此外，英特爾預(yù)計(jì)在下個(gè)季度推出A5/A7系列Arc桌面顯卡。
雖然多年表現(xiàn)嚴(yán)重落后于競爭對(duì)手，但英特爾正在采取行動(dòng)改進(jìn)其產(chǎn)品以重新獲得行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢。英特爾的盈利和盈利預(yù)期處于低點(diǎn)，隨著公司執(zhí)行其扭虧為盈計(jì)劃，應(yīng)該會(huì)繼續(xù)上升。
英特爾財(cái)報(bào)中也不全是壞消息：2022年二季度，該公司網(wǎng)絡(luò)與邊緣事業(yè)部（NEX）實(shí)現(xiàn)營收23億美元，同比增長11%；加速計(jì)算系統(tǒng)與圖形事業(yè)部（AXG）實(shí)現(xiàn)營收1.9億美元，同比增長5%；旗下自動(dòng)駕駛技術(shù)公司Mobileye，實(shí)現(xiàn)營收4.6億美元，同比增長41%。
在眾多事業(yè)部業(yè)績下降以及增長放緩的大背景下，其中最值得關(guān)注的是，英特爾5年前斥巨資收購的Mobileye，成為這份慘淡的財(cái)務(wù)報(bào)表上難得的亮點(diǎn)：Mobileye今年二季度同比增長41%，這個(gè)增幅遠(yuǎn)高于同期全球汽車產(chǎn)量增長率。對(duì)于英特爾而言，此時(shí)業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁的Mobileye無疑是一個(gè)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。
今年上半年，EyeQ芯片實(shí)際出貨量為1600萬顆，但實(shí)際收到的訂單需求為3700萬顆，未交付訂單還在持續(xù)增加。對(duì)于英特爾來說，曾經(jīng)153億美元的收購，正在給原本支柱業(yè)務(wù)承壓走下坡路的芯片巨頭帶來新的增長點(diǎn)。
去年12月，英特爾宣布Mobileye將在美國獨(dú)立上市，估值超500億美元。最近英特爾CEO基辛格在二季度財(cái)報(bào)的電話會(huì)議上透露會(huì)考慮具體市場情況，推動(dòng)Mobileye在今年晚些時(shí)候獨(dú)立上市。
Mobileye提供的算法+芯片打包的整體解決方案，車企無法對(duì)內(nèi)部的算法進(jìn)行修改與調(diào)整，被車企視為“黑盒”。但隨著智能化系統(tǒng)在整車扮演的角色越來越重要，全棧自研正在成為趨勢，主機(jī)廠既要保證“靈魂”掌握在自己手中，同時(shí)也需要更開放的平臺(tái)，做差異化算法定義。
就在上個(gè)月，Mobileye終于發(fā)布了首個(gè)面向EyeQ系統(tǒng)集成芯片的軟件開發(fā)工具包（SDK）—— EyeQ Kit，支持第三方應(yīng)用的嵌入式開發(fā)，從而能降低因集成其他芯片所增加的成本，被視為Mobileye轉(zhuǎn)向開放的信號(hào)。
雖然Mobileye開始摒棄“黑盒”模式，走向了開源開放的道路，但是站在芯片產(chǎn)品力和開放性的角度來看，Mobileye作為開放的“后來者”，并沒有什么優(yōu)勢可言。甚至國內(nèi)的諸多自動(dòng)駕駛芯片企業(yè)，也都已經(jīng)擁有了與Mobileye一較高下的能力。
可以預(yù)見隨著EyeQ Kit的出現(xiàn)，意味著Mobileye的考驗(yàn)才剛剛開始，與英偉達(dá)、高通、地平線等市場佼佼者，直接進(jìn)行白刃戰(zhàn)。
當(dāng)下英特爾已經(jīng)來到了三十年未有之大變局，從盈利開始轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p，同時(shí)新冠疫情的持續(xù)也讓消費(fèi)市場變得疲軟，從而影響到英特爾的整體營收。為此，英特爾不得不開始精簡非核心業(yè)務(wù)，同時(shí)力求轉(zhuǎn)型來獲取高收益項(xiàng)目。
在英特爾的電話會(huì)議上，帕特·基辛格正式宣布英特爾將結(jié)束傲騰業(yè)務(wù)。其實(shí)到了2021年以后，英特爾便已經(jīng)很少提及傲騰業(yè)務(wù)，一方面在于2020年10月份，英特爾以90億美元的價(jià)格向SK海力士出售了其NAND閃存及存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，另一方面保留下來的傲騰業(yè)務(wù)也主要面向企業(yè)級(jí)市場，逐漸淡出了消費(fèi)級(jí)市場。
英特爾將此業(yè)務(wù)部門關(guān)閉后，會(huì)產(chǎn)生5.59億美元的減值，這里面應(yīng)該包括傲騰庫存減值和未能履約的賠償，這也是帕特·基辛格上任英特爾CEO以來剝離的第六項(xiàng)非核心業(yè)務(wù)。不僅要精簡業(yè)務(wù)，同時(shí)英特爾方面還表示將削減資本支出，預(yù)計(jì)今年資本支出將降至230億元，而原來預(yù)期為270億美元。
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英特爾財(cái)報(bào)顯示2022年第二季度營收153.21億美元，同比下降22%，不僅低于臺(tái)積電同期181.6億美元的營收，也是英特爾自1999年以來最差的季度收入。相對(duì)應(yīng)的凈利潤更是慘淡，英特爾第二季度凈虧損高達(dá)4.54億美元，同比下降109%，由盈轉(zhuǎn)虧，是30多年來首次出現(xiàn)GAAP口徑下的凈虧損。
本文引用地址：http://2s4d.com/article/202208/436914.htm在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議上，英特爾首席執(zhí)行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）表示，公司第二季度的業(yè)績下跌，最主要的原因是宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的突然急劇下滑，其他也有公司執(zhí)行上的原因，涉及到產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及AXG（加速計(jì)算系統(tǒng)和圖形芯片集團(tuán)）芯片的產(chǎn)能提升問題。同時(shí)也提到，英特爾繼續(xù)遭遇了和新冠疫情有關(guān)的供應(yīng)鏈緊張問題，延誤了一些芯片生產(chǎn)計(jì)劃。
英特爾還大幅下調(diào)了未來業(yè)績指引，將2022年全年?duì)I收由此前預(yù)期的約760億美元，下調(diào)為650億至680億美元，毛利率由此前預(yù)期的52%下調(diào)為49%，每股收益由此前預(yù)期的3.6美元下調(diào)為2.3美元。
盡管根據(jù)市場預(yù)期，英特爾的二季度業(yè)績會(huì)有所下滑，但降幅如此之大，還是出乎了投資者的意料。受到該財(cái)報(bào)影響，截至上周五美股收盤，英特爾的股價(jià)下跌近9%，AMD則借此機(jī)會(huì)，以1580億美元的市值，一舉超過了英特爾。
“股價(jià)下跌是理所應(yīng)當(dāng)?shù)模╠eserve to be down）。”英特爾CEO帕特·基辛格在接受彭博社采訪時(shí)坦言，該公司最新公布的財(cái)報(bào)不僅讓投資者失望，也讓英特爾大失所望。不過他重申，當(dāng)前季度預(yù)計(jì)是英特爾的谷底，在經(jīng)過庫存調(diào)整后，客戶很快就會(huì)重新下單。
實(shí)際上，這已經(jīng)不是AMD第一次在市值上超越英特爾了。今年以來，兩家市值交替領(lǐng)先的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生了好幾次。然而僅僅在兩年前，AMD的市值還只有740億美元，英特爾則是2600億美元。在過去的兩年中，AMD營收增長分別為45%和68%，英特爾則只有8%和2%。
AMD之所以能夠逆襲，一方面，AMD致力于架構(gòu)的革新，其推出的“Zen”架構(gòu)，在性能方面也有了很大突破；另一方面，AMD在先進(jìn)制程方面積極與臺(tái)積電開展全面合作，憑借臺(tái)積電在先進(jìn)制程方面的遙遙領(lǐng)先，AMD芯片在制程方面占有了絕對(duì)優(yōu)勢。
AMD作為全球第二大CPU芯片供應(yīng)商，是英特爾強(qiáng)勁競爭對(duì)手，份額不斷提升中。在過去五年推出了越來越具有競爭力的處理器，這讓力求捍衛(wèi)領(lǐng)導(dǎo)地位的英特爾惴惴不安。自2017年以來，AMD的市場份額一直在穩(wěn)步上升，預(yù)計(jì)2021年四季度在出貨的服務(wù)器中大約有18%擁有AMD CPU。
同時(shí)，AMD在數(shù)據(jù)中心方面也表現(xiàn)強(qiáng)勁，讓英特爾猝不及防。在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，AMD繼續(xù)保持強(qiáng)勁發(fā)展勢頭，AMD EPYC（霄龍）處理器、AMD Instinct加速器和數(shù)據(jù)中心解決方案越來越多地被新客戶和擴(kuò)展的云產(chǎn)品所采用，數(shù)據(jù)中心收入同比翻了一番。
數(shù)據(jù)中心芯片需求下降，以及長期為英特爾貢獻(xiàn)過半營收的PC業(yè)務(wù)不景氣，是影響英特爾二季度業(yè)績的主要原因。除了在核心市場優(yōu)勢不再之外，英特爾市值下滑的另一個(gè)關(guān)鍵原因是沒有找到新的增長點(diǎn)。
在錯(cuò)過了移動(dòng)計(jì)算市場之后，英特爾一直在找其他的增長點(diǎn)，這也是它頻繁收購其他公司的重要原因。例如，在目前最火熱的人工智能市場中，英特爾在過去幾年中花了很大的手筆去收購相應(yīng)公司（包括Altera、Movidius、Nervana以及Habana），但是人工智能并沒有成為英特爾的新增長點(diǎn)，反而我們看到了越來越多的人工智能服務(wù)器處理器市場被AMD蠶食。
總體來說，英特爾市值下滑的核心因素在于其傳統(tǒng)核心市場技術(shù)優(yōu)勢不再，而同時(shí)沒有找到新的增長點(diǎn)。在過去幾年中英特爾給人的印象一直是雷聲大雨點(diǎn)小，動(dòng)作聲勢很大但是具體到產(chǎn)品上并沒有讓人眼前一亮。
英特爾如何破局
根據(jù)英特爾第二季度財(cái)報(bào)顯示，英特爾客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）營收為76.65億美元，相比去年同期為102.53億美元，同比下降25%；數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部（DCAI）營收為46.49億美元，相比去年同期為55.47億美元，同比下降16%；兩大核心板塊大幅下降直接拖累整體營收。值得關(guān)注的是，英特爾持續(xù)加碼的代工服務(wù)業(yè)務(wù)（IFS）營收為1.22億美元，相比去年同期為2.64億美元，同比下降54%。
對(duì)于業(yè)績的大幅下滑，英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner在接受媒體采訪時(shí)表示，中小型企業(yè)已經(jīng)放緩了電腦采購的步伐，同時(shí)經(jīng)濟(jì)疲軟等因素也將導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)推遲PC更新周期。
此外，英特爾本次的虧損并非完全是銷售下滑所致。在財(cái)報(bào)中顯示，為了推動(dòng)初代Arc獨(dú)顯的面世，運(yùn)營虧損超過了50億美元?；粮褚脖硎?，英特爾無法在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)400萬GPU的出貨目標(biāo)，不過到2023年還是有望在年底前實(shí)現(xiàn)10億美元的收入。此外，英特爾預(yù)計(jì)在下個(gè)季度推出A5/A7系列Arc桌面顯卡。
雖然多年表現(xiàn)嚴(yán)重落后于競爭對(duì)手，但英特爾正在采取行動(dòng)改進(jìn)其產(chǎn)品以重新獲得行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢。英特爾的盈利和盈利預(yù)期處于低點(diǎn)，隨著公司執(zhí)行其扭虧為盈計(jì)劃，應(yīng)該會(huì)繼續(xù)上升。
英特爾財(cái)報(bào)中也不全是壞消息：2022年二季度，該公司網(wǎng)絡(luò)與邊緣事業(yè)部（NEX）實(shí)現(xiàn)營收23億美元，同比增長11%；加速計(jì)算系統(tǒng)與圖形事業(yè)部（AXG）實(shí)現(xiàn)營收1.9億美元，同比增長5%；旗下自動(dòng)駕駛技術(shù)公司Mobileye，實(shí)現(xiàn)營收4.6億美元，同比增長41%。
在眾多事業(yè)部業(yè)績下降以及增長放緩的大背景下，其中最值得關(guān)注的是，英特爾5年前斥巨資收購的Mobileye，成為這份慘淡的財(cái)務(wù)報(bào)表上難得的亮點(diǎn)：Mobileye今年二季度同比增長41%，這個(gè)增幅遠(yuǎn)高于同期全球汽車產(chǎn)量增長率。對(duì)于英特爾而言，此時(shí)業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁的Mobileye無疑是一個(gè)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。
今年上半年，EyeQ芯片實(shí)際出貨量為1600萬顆，但實(shí)際收到的訂單需求為3700萬顆，未交付訂單還在持續(xù)增加。對(duì)于英特爾來說，曾經(jīng)153億美元的收購，正在給原本支柱業(yè)務(wù)承壓走下坡路的芯片巨頭帶來新的增長點(diǎn)。
去年12月，英特爾宣布Mobileye將在美國獨(dú)立上市，估值超500億美元。最近英特爾CEO基辛格在二季度財(cái)報(bào)的電話會(huì)議上透露會(huì)考慮具體市場情況，推動(dòng)Mobileye在今年晚些時(shí)候獨(dú)立上市。
Mobileye提供的算法+芯片打包的整體解決方案，車企無法對(duì)內(nèi)部的算法進(jìn)行修改與調(diào)整，被車企視為“黑盒”。但隨著智能化系統(tǒng)在整車扮演的角色越來越重要，全棧自研正在成為趨勢，主機(jī)廠既要保證“靈魂”掌握在自己手中，同時(shí)也需要更開放的平臺(tái)，做差異化算法定義。
就在上個(gè)月，Mobileye終于發(fā)布了首個(gè)面向EyeQ系統(tǒng)集成芯片的軟件開發(fā)工具包（SDK）—— EyeQ Kit，支持第三方應(yīng)用的嵌入式開發(fā)，從而能降低因集成其他芯片所增加的成本，被視為Mobileye轉(zhuǎn)向開放的信號(hào)。
雖然Mobileye開始摒棄“黑盒”模式，走向了開源開放的道路，但是站在芯片產(chǎn)品力和開放性的角度來看，Mobileye作為開放的“后來者”，并沒有什么優(yōu)勢可言。甚至國內(nèi)的諸多自動(dòng)駕駛芯片企業(yè)，也都已經(jīng)擁有了與Mobileye一較高下的能力。
可以預(yù)見隨著EyeQ Kit的出現(xiàn)，意味著Mobileye的考驗(yàn)才剛剛開始，與英偉達(dá)、高通、地平線等市場佼佼者，直接進(jìn)行白刃戰(zhàn)。
當(dāng)下英特爾已經(jīng)來到了三十年未有之大變局，從盈利開始轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p，同時(shí)新冠疫情的持續(xù)也讓消費(fèi)市場變得疲軟，從而影響到英特爾的整體營收。為此，英特爾不得不開始精簡非核心業(yè)務(wù)，同時(shí)力求轉(zhuǎn)型來獲取高收益項(xiàng)目。
在英特爾的電話會(huì)議上，帕特·基辛格正式宣布英特爾將結(jié)束傲騰業(yè)務(wù)。其實(shí)到了2021年以后，英特爾便已經(jīng)很少提及傲騰業(yè)務(wù)，一方面在于2020年10月份，英特爾以90億美元的價(jià)格向SK海力士出售了其NAND閃存及存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，另一方面保留下來的傲騰業(yè)務(wù)也主要面向企業(yè)級(jí)市場，逐漸淡出了消費(fèi)級(jí)市場。
英特爾將此業(yè)務(wù)部門關(guān)閉后，會(huì)產(chǎn)生5.59億美元的減值，這里面應(yīng)該包括傲騰庫存減值和未能履約的賠償，這也是帕特·基辛格上任英特爾CEO以來剝離的第六項(xiàng)非核心業(yè)務(wù)。不僅要精簡業(yè)務(wù)，同時(shí)英特爾方面還表示將削減資本支出，預(yù)計(jì)今年資本支出將降至230億元，而原來預(yù)期為270億美元。
評(píng)論