安謀科技奪權(quán)風(fēng)波再起 軟銀妄圖移花接木？

在五一假期前的最后一天，曾經(jīng)偃旗息鼓兩年的安謀科技奪權(quán)案再起波瀾，宮斗劇2.0隆重登場(chǎng)。首先是前幾天就有人放出口風(fēng)安謀科技的法人將會(huì)變更，隨后今天一早八點(diǎn)零三分，就有公關(guān)公司以安謀科技的名義給媒體發(fā)布該公司更換法人和聯(lián)席CEO的消息，即劉仁辰與陳恂任安謀中國聯(lián)席首席執(zhí)行官，公司法人變更為劉仁辰，并且給出了查閱工商登記信息變更的鏈接地址。詳細(xì)信息如圖。

經(jīng)過查詢后的結(jié)果如圖。

看似是非常正式的通知函，但放到安謀科技公司上就很蹊蹺了，首先這個(gè)公關(guān)公司不是安謀科技中國有限公司常用的公關(guān)，其次這個(gè)通知還是沒有公章（熟悉之前糾紛的，arm和安謀科技中國，雙方就公章問題曾經(jīng)鬧翻過），于是在各方吃瓜猜測(cè)中的兩個(gè)小時(shí)后，我們等到了新一封郵件，郵件為安謀科技中國有限公司常用的公關(guān)公司。

其中的附件是一封帶有公章的聲明函，截圖如下。

這是一封有公章的告知函，以安謀科技中國長(zhǎng)期公關(guān)公司發(fā)出，理論上更為真實(shí)一些。我們?cè)趷燮蟛檫@些信息更新相對(duì)較慢的平臺(tái)看到，安謀科技中國還是吳雄昂作為法定代表人，我們暫時(shí)還保留對(duì)此事的觀望。畢竟上次雙方的針鋒相對(duì)沒分出勝負(fù)之后，恰逢NVIDIA收購arm讓此事暫時(shí)告一段落，并沒有實(shí)際解決。

回顧雙方的爭(zhēng)產(chǎn)糾紛，2020年6月4日，Arm及厚樸投資控制的安謀中國董事會(huì)宣布因涉嫌損害安謀科技中國公司利益為由，要求免除安謀中國董事長(zhǎng)兼CEO吳雄昂所有職務(wù)。但是吳雄昂以該董事會(huì)決議“程序不合法”導(dǎo)致該決議無效為由，宣布不會(huì)認(rèn)可和執(zhí)行無效董事會(huì)產(chǎn)生的無效決議。至此，雙方之間圍繞安謀中國控制權(quán)的矛盾全面爆發(fā)。此后雙方你來我往、針鋒相對(duì)的發(fā)布多輪聲明。雄昂不認(rèn)可安謀中國大股東Arm公司及厚樸投資在董事會(huì)上做出的罷免其安謀中國董事長(zhǎng)兼CEO職務(wù)的決議，認(rèn)為該決議是非法的，并否認(rèn)Arm及厚樸投資對(duì)其的指控，同時(shí)拒絕交出安謀中國的印章和營業(yè)執(zhí)照。吳雄昂堅(jiān)稱，自己對(duì)于公司的控制合理合法。

值得注意的是，在2020年9月，英偉達(dá)宣布將以400億美元收購Arm之后，Arm與厚樸投資似乎就開始對(duì)安謀中國控制權(quán)之爭(zhēng)進(jìn)行了冷處理。當(dāng)時(shí)的Arm代表就表示，此事不會(huì)影響Arm與安謀中國之間的合作關(guān)系?？赡墚?dāng)時(shí)Arm是希望等待英偉達(dá)對(duì)其收購?fù)瓿芍笤賮斫鉀Q此事。

從今年2月NVIDIA不得不放棄收購開始，arm與安謀科技中國的糾紛遲早還是會(huì)再起波瀾。因?yàn)楦镜膯栴}還是利益，而如果NVIDIA收購成功，利益劃分就是NVIDIA和安謀科技中國之間的事情了，能不能談妥還是看雙方的問題，但現(xiàn)在交易流產(chǎn)了，很缺錢的軟銀如何處理arm的未來，很大程度上需要考慮安謀科技中國的歸屬和利益問題。

我們知道當(dāng)初arm在中國特別成立了安謀科技中國這個(gè)合資公司，動(dòng)機(jī)本來就不純。一方面軟銀收購arm后缺錢，因此希望拉部分中資入股，先回收一部分收購的投入，而且認(rèn)定中國這邊不會(huì)對(duì)arm的業(yè)務(wù)有太多的干預(yù)，因此叫arm China還是安謀科技中國對(duì)軟銀掌控arm來說都不是問題。另一方面，軟銀希望以股權(quán)稀釋且作為中資公司注冊(cè)為噱頭，抓住中國本地對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的扶持和政策支持，從中獲取更多的發(fā)展空間。彼時(shí)美國尚未開始管控技術(shù)出口，但中國這邊已經(jīng)有了部分自主可控的意識(shí)，因此安謀科技中國這個(gè)套殼的arm恰恰符合中國邏輯上的自主可控的部分需求，半個(gè)中資公司的IP，使用起來自然也比純外資要感覺更加自己人一點(diǎn)。從安謀科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，arm作為最大股東（累積49%）但并不占控股地位，而吸收了國內(nèi)的部分資本之后成立的安謀科技中國公司。

這幾年，依靠國內(nèi)強(qiáng)大的半導(dǎo)體扶持政策和arm的技術(shù)支持，安謀中國成立之后數(shù)年開發(fā)了一批自主研發(fā)的IP。比如，人工智能IP——周易，全新嵌入式處理器“星辰”，一站式物聯(lián)網(wǎng)安全解決方案“山?！焙腿隆傲岘嚒倍嗝襟w產(chǎn)品線。2021年8月，安謀中國還整合了旗下的自研IP，推出全新的業(yè)務(wù)品牌“核芯動(dòng)力”?？梢哉f在助力中國本土芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，安謀科技中國提供了非常強(qiáng)大的IP技術(shù)支持。

正如我們分析雙方之前的糾紛起因，這次糾紛的原因還是同一個(gè)，那就是利益分配問題。2020年時(shí)軟銀缺錢所以謀求賣出arm，而作為重要的IP市場(chǎng)中國卻因?yàn)檐涖y之前將arm China換殼成了安謀科技中國，從而造成了估值的尷尬和部分交易價(jià)值的損失。因此arm自然是希望能收回合資公司的權(quán)益，增加arm的交易價(jià)值，但是作為長(zhǎng)期投身中國半導(dǎo)體圈的吳雄昂團(tuán)隊(duì)，自然更希望以合資公司的形式進(jìn)行戰(zhàn)略開拓和中國區(qū)合作。而現(xiàn)在，軟銀沒有賣掉arm，短期也很難找到合適買家，因此只能籌劃arm重新上市。但尷尬依然存在，那就是在中國市場(chǎng)上，arm China幾乎就是個(gè)空殼，主體業(yè)務(wù)基本上都放在安謀科技中國上，這對(duì)arm的整體估值必然有所拖累，而能不能盡快擺脫這個(gè)麻煩，無疑是arm上市前一個(gè)必須要處理的工作，但是這幾年安謀科技中國不是沒有做開發(fā)，也不是沒有成果，之前幾家國資背景的股東也不會(huì)輕易退出，而自己昔日的高管吳雄昂似乎更愿意站在中國市場(chǎng)這一邊，因此這次的企業(yè)法人更換風(fēng)波自然是不可避免。只不過這一次如果沒有意外情況發(fā)生，arm和安謀科技中國是必須要解決掉這個(gè)問題，很可能不會(huì)再有休戰(zhàn)期了。

從這次arm提出的聯(lián)席CEO人選方面，似乎arm希望以暗度陳倉的方式曲線救國。相比于兩年前提出以arm的高管代替吳雄昂，這次arm提供的安謀科技中國聯(lián)席CEO一位是清華深圳研究院的院長(zhǎng)，同時(shí)還是深圳政協(xié)委員，另一位是軟銀的投資高管，而沒有arm自己本身的人。很明顯在上次糾紛中受到強(qiáng)硬抵抗之后，軟銀和arm這次希望先安撫國內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和政府，然后逼退吳雄昂團(tuán)隊(duì)，之后再考慮暗度陳倉的再次更換新的CEO或者將聯(lián)席CEO變成軟銀高層的獨(dú)立CEO，最后完成安謀科技中國的股權(quán)厘清戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)arm的高估值上市。根據(jù)《英國金融時(shí)報(bào)》引用知情人士的說法報(bào)導(dǎo)指出，日本軟銀集團(tuán)旗下英國半導(dǎo)體IP大廠Arm公司正在計(jì)劃將其持有的中國合資企業(yè)——安謀科技（中國）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安謀中國”）的股份轉(zhuǎn)讓給軟銀旗下的一個(gè)特殊目的實(shí)體（SPV），以加速推動(dòng)Arm的首次公開發(fā)行（IPO）計(jì)劃。

如果軟銀這一步走得順利的話，甚至可能以低于當(dāng)年實(shí)際吸引的投資額拿回安謀科技中國的股權(quán)，或者是重新?lián)Q一種手法，將安謀科技中國變成一個(gè)空殼，轉(zhuǎn)而重新將核心資產(chǎn)注回arm China這樣一個(gè)實(shí)體分公司，如果真的這樣，那么安謀科技中國的股東可能損失的會(huì)更大。而且不管哪種結(jié)局，都對(duì)安謀科技中國自主開發(fā)的IP和中國客戶的繼續(xù)應(yīng)用，帶來不小的影響，進(jìn)而拖累整個(gè)中國半導(dǎo)體設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)。

關(guān)于這次安謀科技中國的法人更換風(fēng)波，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注，最關(guān)鍵的是，我們不希望此次風(fēng)波對(duì)正在穩(wěn)步前行的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來太多的不利影響，畢竟IP作為設(shè)計(jì)的核心一環(huán)，會(huì)影響諸多設(shè)計(jì)公司的企業(yè)生命。_