智能手機市場下一個贏家是誰？

　　2016年中國消費者幫助全球智能手機市場避免了自10年前iPhone問世以來的首次年度出貨量下滑。2017年情況可能會變得更加復雜，不過在智能手機市場整體放緩之際，一些零部件供應商處于有利地位。

　　根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司(International Data Corporation, 簡稱IDC)的數(shù)據(jù)，2016年全球智能手機出貨量預計僅增長了0.6%。蘋果公司(Apple Inc., AAPL)和三星電子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)這兩家全球排名前兩位智能手機制造商2016年銷量均有所下降，因發(fā)達國家消費者使用更長時間后才升級設備。

　　另一方面，兩者的中國競爭對手錄得強勁增長，因中國國有運營商提供的手機補貼鼓勵中國較貧窮城市的消費者淘汰他們的功能手機。2016年前三個季度華為技術有限公司(Huawei Technologies Co.)手機銷量達到近1億部，同比增長25%。華為是由一名前解放軍工程師創(chuàng)立。而2016年廣東歐珀移動通信有限公司(OPPO)和維沃移動通信有限公司(Vivo)的手機出貨量增長超過一倍，晉級全球五大智能手機制造商之列;二者是同一家母公司旗下的兩家初創(chuàng)手機品牌。

　　這種需求以及一些部件供應短缺情況在2016年推動零部件價格上漲。三星電子是內存芯片和智能手機屏幕市場的領頭羊，在強勁零部件銷售提振下，該公司錄得三年來最強勁季度業(yè)績，盡管遭遇蓋樂世(Galaxy) Note 7災難性事件。另一家供應商東芝公司(Toshiba Co., TOSYY)曾是2016年日本表現(xiàn)最好的股票之一，得益于強勁的內存芯片銷售提振，但在上個月其核心業(yè)務部門可能發(fā)生的減記影響下，其股價幾乎回吐了2016年的全部漲幅。

　　分析師們預計全球智能手機發(fā)貨量增速將快于去年，增幅為低個位數(shù)百分比。但如果電信運營商減少補貼，中國市場的需求可能減弱，和2014年的情況類似。而且很多中國人已經(jīng)擁有智能手機。摩根士丹利(Morgan Stanley)預計市場滲透率已達到75%。花旗(Citi)稱，很多智能手機生產(chǎn)商去年也增加了零部件庫存。這可能意味著，如果智能手機銷售放緩，零部件供應商銷售可能大幅下滑。

　　投資者不應期待智能手機用戶像去年那樣實現(xiàn)增長，而應當關注可能促使用戶更新升級手機的功能。很明顯的功能之一是增加一個攝像頭，從而讓手機用戶能夠拍攝具有景深效果的照片，以往只能使用笨重的專業(yè)相機才能拍出這種效果。這對于臺灣大立光電(Largan Precision)而言是個好消息。大立光電是蘋果公司和華為的主要鏡頭供應商。生產(chǎn)智能手機圖像傳感器的索尼公司(Sony)也可能受益。

　　此外，手機存儲容量也可能繼續(xù)擴大，以滿足千禧一代隨時隨地錄像的需求。最新的3D-NAND技術可以在同樣的空間內放置更多存儲容量，將得到更廣泛的應用。三星(Samsung)在該技術上處于領先地位，美光科技美光科技公司(Micron Technology Inc., MU)是另一家可能受益的公司。