蘋果業(yè)績(jī)很糟糕 但華爾街看好iPhone 7

　　蘋果周二晚間發(fā)布了第二財(cái)季財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)相當(dāng)糟糕。蘋果第二財(cái)季營收為506億美元，同比減少13%;第二財(cái)季每股收益1.90美元，同比減少22%。這樣的業(yè)績(jī)顯然未能達(dá)到華爾街的預(yù)期。

　　但 是華爾街的分析師們?cè)谧钚峦顿Y者報(bào)告中依然看好蘋果。他們?cè)谥苋缟习l(fā)布的投資者報(bào)告中指出，iPhone銷量下滑固然是個(gè)不好的消息，而且也許本財(cái)年剩 余時(shí)間的iPhone銷量可能還會(huì)下滑，但是市場(chǎng)已經(jīng)消化了這一因素并且反映到股價(jià)上。分析師們把眼光放到了蘋果計(jì)劃在秋季推出的iPhone 7上，他們相信這款新產(chǎn)品會(huì)推動(dòng)iPhone銷量重新增長(zhǎng)。

　　因此，雖然蘋果股票下跌了7%，跌至104.35美元，但是很多分析師仍然給予蘋果股票“買入”評(píng)級(jí)。他們是這樣說的：

　　摩 根士丹利：看漲。蘋果可能會(huì)收購一家大公司，收購交易的規(guī)?？赡軙?huì)超過30億美元。分析師卡蒂·休伯提(Katy Huberty)及其團(tuán)隊(duì)稱：“我們預(yù)計(jì)蘋果會(huì)推出更多的會(huì)員服務(wù)，可能會(huì)通過收購交易來實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為，蘋果現(xiàn)在有興趣也有財(cái)力去收購一家比Beats 更大的公司。但是需要指出的是，我們現(xiàn)在還不知道任何潛在的交易?！?/p>

　　雷蒙德詹姆斯：看漲。分析師塔維斯·麥克科特(Tavis C. McCourt)及麥克·科班(Mike Koban)稱：“如果iPhone 7推出之后蘋果手機(jī)銷量繼續(xù)下滑，我們認(rèn)為市場(chǎng)可能仍會(huì)看好蘋果股票，哪怕它是一家正在走下坡路的技術(shù)公司。”

　　德意志銀行：持有。分析師希瑞·斯克里布納(Sherri Scribner)及其團(tuán)隊(duì)稱：“我們擔(dān)心智能手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)速度減慢和產(chǎn)品更新周期延長(zhǎng)的趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，iPhone第二財(cái)季銷量同比減少了16%?！?/p>

　　瑞 士信貸：看漲。分析師庫爾賓得·格切(Kulbinder Garcha)及其團(tuán)隊(duì)稱：“雖然我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度的iPhone升級(jí)周期可能會(huì)延長(zhǎng)，我們估計(jì)iPhone本財(cái)年的銷量大約為2.02億部，比上財(cái) 年的銷量減少12.9%，但是我們相信iPhone的銷量會(huì)在2017財(cái)年恢復(fù)到2.27億部，產(chǎn)品升級(jí)周期也將恢復(fù)到正常水平?！?/p>

　　太平 洋皇冠：看漲。分析師安迪·哈格里維斯(Andy Hargreaves)及伊萬·溫格倫(Evan Wingren)稱：“蘋果對(duì)第三財(cái)季的營收和毛利率預(yù)測(cè)比較低，這反映了公司在iPhone 6s產(chǎn)品周期的早期預(yù)測(cè)的市場(chǎng)需求比較低。公司向渠道供應(yīng)了過多的高端iPhone 6s機(jī)型，現(xiàn)在正在糾正錯(cuò)誤，趕在iPhone 7發(fā)布之前清理渠道中的存貨。雖然這肯定會(huì)對(duì)公司短期業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響，但我們認(rèn)為這是一種保守的看法。另外，我們?nèi)匀粓?jiān)信iPhone 7的產(chǎn)品周期中的產(chǎn)品升級(jí)量會(huì)大幅增加，這應(yīng)該會(huì)提振iPhone在2017財(cái)年的總銷量?！?/p>

　　富國銀行：看漲。分析師梅納德·尤姆 (Maynard Um)及其團(tuán)隊(duì)稱：“分析師們認(rèn)為，現(xiàn)在就是看漲蘋果股票的最佳時(shí)機(jī)。毫無疑問，iPhone銷量增長(zhǎng)速度正在減慢，毛利潤率也在下降，在大多數(shù)情況下， 這樣的狀況當(dāng)然是令人擔(dān)心的。我們認(rèn)為，這也是蘋果股票在收盤后下跌了8%的原因。然而，我們對(duì)運(yùn)營商的銷量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，投資者應(yīng)該看好 iPhone 7s?！?/p>

　　投行William Blair：看漲。分析師安奈兒·多拉德拉(Anil Doradla)及其團(tuán)隊(duì)稱：“我們相信，雖然華爾街對(duì)蘋果第二財(cái)季的業(yè)績(jī)不太滿意，但是投資者更關(guān)心第三財(cái)季的業(yè)績(jī)指導(dǎo)。我們認(rèn)為，蘋果對(duì)第三財(cái)季的業(yè) 績(jī)指導(dǎo)暗示iPhone第三財(cái)季的銷量應(yīng)該在3700萬部至4000萬部之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于華爾街預(yù)測(cè)的4410萬部。我們認(rèn)為，移動(dòng)行業(yè)的不景氣、中國市場(chǎng) 的業(yè)績(jī)低于預(yù)期以及產(chǎn)品升級(jí)周期延長(zhǎng)等因素均對(duì)蘋果造成了負(fù)面影響?！?/p>

　　投行Stifel：看漲。分析師亞倫·雷克斯(Aaron C. Rakers)及其團(tuán)隊(duì)稱：“蘋果第二財(cái)季大中華區(qū)營收為125億美元，同比減少26%，這反映出公司在香港的業(yè)績(jī)很糟糕，而在中國內(nèi)地市場(chǎng)的營收同比減 少了11%。我們認(rèn)為，投資者應(yīng)該會(huì)對(duì)此產(chǎn)生疑問，因?yàn)檫@與MIIT公布的數(shù)據(jù)不相符。MIIT稱，第二財(cái)季中國市場(chǎng)的智能手機(jī)總銷量同比增加了 12%?！?/p>

　　德意志銀行(從供應(yīng)鏈的角度進(jìn)行分析)：看漲。分析師博迪·陸(Birdy Lu)表示：“蘋果發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，iPhone銷量首次出現(xiàn)下滑。我們認(rèn)為，這種情況應(yīng)該在前一季度就已經(jīng)出現(xiàn)了。iPhone 6s的需求比當(dāng)初的iPhone 6的需求還要弱一些。但是我們注意到，蘋果已經(jīng)努力將iPhone銷量保持在去年同期的水平上。我們認(rèn)為，要想實(shí)現(xiàn)2016財(cái)年第一財(cái)季的營收目標(biāo)，蘋果 可能還要再做一次這樣的事。因此，iPhone第二季度的銷量仍然會(huì)不太好看。但我們相信，存貨大概要到2016年第二季度的時(shí)候才能清除干凈。 iPhone供應(yīng)鏈的發(fā)展情況將在2016年第三季度憑借著iPhone 7的發(fā)布而得到改觀?！?/p>

　　投行Baird：看漲。分析師威廉·鮑 威爾(William Power)稱：“iPhone現(xiàn)在貢獻(xiàn)的收入達(dá)到蘋果總收入的一半，其中有三分之二來自運(yùn)營商的補(bǔ)貼。如果蘋果有一天不能證明這種補(bǔ)貼的合法性，那可能 會(huì)對(duì)iPhone的銷量甚至蘋果的邊際利潤造成危害?！?/p>