傳音控股Q3凈利意外大跌41%，原因何在？

繼去年凈利潤暴漲122.93%，今年上半年凈利潤大漲35.68%之后，有著“非洲手機之王”稱號的傳音控股，今年三季度業(yè)績卻意外“暴雷”。

10月28日，傳音控股公布了2024年三季度財報，營收收入同比下滑7.22%，但是歸母凈利潤卻同比大跌41.02%至10.51億元，與前幾個季度的凈利潤持續(xù)大漲形成鮮明對比。

由于三季度的業(yè)績拖累，傳音控股2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入512.52億元，雖然營收同比增長19.13%，但是歸母凈利潤同比僅增長了0.5%至39.03億元。

傳音控股解釋稱，三季度凈利潤的減少，主要受市場競爭以及供應鏈成本綜合影響，2024年第三季度收入同比減少，毛利率下滑了3個百分點至21.59%，毛利額同比減少所致。

此外，在業(yè)績下滑的影響下，傳音控股的經(jīng)營性現(xiàn)金流也出現(xiàn)驟降，截至2024年三季度末，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額僅為12.41億元，同比暴跌89.10%。

對此，傳音控股表示，這主要系公司報告期購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金較上年同期增長較大所致，增長原因主要由于公司采購付款有一定的賬期，2024年 1-9 月到期的采購款較大，付款同比增長較多。

作為對比，2023年度，傳音控股實現(xiàn)營業(yè)收入622.95億元，同比增長33.69%；歸母凈利潤為55.37億元，同比增長122.93%。今年上半年，傳音控股實現(xiàn)營業(yè)收入345.58億元，同比增長38.07%；歸母凈利潤28.52億元，同比增長35.7%。

全球市場跌出前五，非洲“大本營”也遭受沖擊

那么，是什么樣的“市場競爭以及供應鏈成本綜合影響”才導致了傳音控股三季度營收僅下滑7.22%，凈利潤卻大跌41.02%呢？

資料顯示，傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運營，主要產(chǎn)品為 TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手機，包括功能機和智能機，全球銷售網(wǎng)絡覆蓋70多個非洲、南亞、 東南亞、中東和拉美等全球新興市場國家和地區(qū)。

2023年，傳音手機整體出貨量約 1.94 億部。據(jù)IDC統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2023 年傳音在全球手機市場的占有率為14.0%，在全球手機品牌廠商中排名第三；其中智能機在全球智能機市場的占有率為 8.1%，排名第五。從細分市場來看，2023年，非洲市場中，傳音智能手機以超過40%的份額排名第一。南亞市場中，傳音在巴基斯坦智能機市場的占有率超過 40%，排名第一；在孟加拉國智能機市場的占有率超過 30%，排名第一；在印度智能機市場的占有率為 8.2%，排名第六。

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，在2024第二季度全球智能手機市場，傳音控股該季度出貨量達2550萬臺，同比增長12%，全球市場份額為9%份額，與第四的vivo基本持平，位列第五。然而在2024年三季度，全球智能手機出貨量同比增長5%的情況下，傳音控股的排名卻跌出了全球智能手機出貨量前五，這也反應了傳音控股三季度智能手機出貨量出現(xiàn)了大幅下跌。

與此同時，在傳音控股的“大本營”——非洲智能手機市場，隨著當?shù)赜脩羯畛杀镜纳仙?，開始更多的轉(zhuǎn)向更具性價比的產(chǎn)品，傳音控股的市場份額正遭受來自其他智能手機品牌廠商的蠶食。

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，非洲智能手機市場出貨量雖然同比增長了6%至1780萬臺，但是傳音控股的出貨量同比僅增長1%，其競爭對手三星雖然同比下滑了25%，但隨著小米、realme、OPPO持續(xù)開拓非洲市場，他們的出貨量分別實現(xiàn)了45%、137%、39%的同比大漲，市場份額同比也均實現(xiàn)了增張，分別達到了12%、5%、4%。相比之下，傳音控股的市場份雖然仍以51%位居第一，但是同比下滑了3個百分點。

Canalys高級分析師Manish Pravinkumar解釋稱：“隨著生活成本上升，（非洲）消費者越來越傾向于更高性價比的設備。2024年第二季度的平均售價（ASP）是過去11個季度中的最低水平。手機廠商利用上半年成本優(yōu)勢持續(xù)推動出貨量的增長，使得100美元以下價位段實現(xiàn)42%的猛增，33%的出貨量來自該價位段。盡管傳音控股繼續(xù)以51%的市場份額占據(jù)主導地位，但即使作為頭部領先廠商，但也感受到市場放緩的壓力，增長率僅為1%。雖然realme的市場份額只有5%，但其以137%的驚人增長，強勢崛起。OPPO的表現(xiàn)同樣令人矚目，其通過在北非市場的強勁表現(xiàn)，實現(xiàn)39%的增長。其展現(xiàn)出在中東地區(qū)長期投資和發(fā)展的決心，通過Reno系列擴展產(chǎn)品線及對創(chuàng)新的專注，深受消費者歡迎?！?/p>

需要指出的是，雖然目前傳音控股在非洲智能手機及功能機市場居于領導地位，但是隨著非洲用戶正迅速轉(zhuǎn)向智能手機，這也給其他品牌廠商帶來了巨大的增長機會。Canalys數(shù)據(jù)顯示，目前非洲智能手機市場，功能機占比仍高達52%。

雖然目前尚未有第三季度非洲智能手機市場的數(shù)據(jù)，但可以預見的是，小米、realme、OPPO等廠商大概率仍將保持較高的同比增長，傳音控股的市場份額恐將進一步遭到侵蝕。

在印度及歐洲市場遭遇高通“專利訴訟”

另外，傳音控股近年來雖然大力開拓印度智能手機市場獲得了不錯的成績（2023年在印度智能機市場的占有率為 8.2%，排名第六），但是今年下半年以來，卻遭到了高通的“專利訴訟”。

今年7月初，高通被曝出已在印度德里高等法院起訴傳音控侵犯其四項非標準基本專利。高通發(fā)布聲明稱，傳音控股近期就其一部分產(chǎn)品與高通公司簽署了許可協(xié)議，但其絕大部分產(chǎn)品至今未獲高通公司的許可，仍然在侵犯高通公司極具價值的專利組合。

對此，傳音方面回應稱，考慮到部分專利權人在部分國家未擁有或只擁有少量專利，卻要求按全球統(tǒng)一的高額許可費，有違公平，相關專利問題會繼續(xù)與高通進行談判。

隨后在今年7月下旬，高通又在歐洲統(tǒng)一專利法院（UPC）漢堡地方法院 (LD)對傳音及其歐洲子公司和部分德國和荷蘭經(jīng)銷商提起了專利侵權訴訟。

顯然，高通此舉對于傳音控股在印度及歐洲市場開拓帶來了負面影響。

小結：

從上述的分析綜合來看，在傳音控股的核心市場——非洲智能手機市場，今年以來其正遭受來自中國的其他智能手機品牌廠商的強勢競爭，雖然傳音控股目前在非洲智能手機市場的地位依然穩(wěn)固，但是隨著當?shù)赜脩粝M偏好的變化，小米、realme、OPPO等廠商憑借更具性價比的產(chǎn)品，推動了他們銷量的持續(xù)增長，也侵蝕了傳音控股的市場份額。而在傳音控股積極開拓的印度及歐洲市場，又遭到了高通的“專利訴訟”。顯然，在這兩大因素的綜合影響下，疊加傳音控股所說的“供應鏈成本”因素的影響，才造成了傳音控股三季度凈利潤的大跌。如果傳音控股不能迅速解決這些問題，那么四季度業(yè)績可能也將繼續(xù)受到影響。

編輯：芯智訊-浪客劍