西部數(shù)據(jù)：樂觀看待下季度NAND Flash行情發(fā)展，控制器短缺或成限制增長主要因素

由于西部數(shù)據(jù)能源輔助驅(qū)動器和第二代NVMe企業(yè)級SSD發(fā)展勢頭強勁，加上NAND閃存價格好轉(zhuǎn)以及整個終端市場持續(xù)朝著數(shù)字化轉(zhuǎn)變的綜合影響下，西部數(shù)據(jù)2021財年第三財季營收達41億美元，同比下滑1%，高于1月份時給出的收入指引。

盡管營收同比有所下滑，但是在GAAP原則下，西部數(shù)據(jù)在毛利率、運營收入、凈利潤和每股凈收益同比均表現(xiàn)出了增長態(tài)勢。具體來講，其毛利率26.4%，同比上升2.3%；運營收入3.17億美元，同比提升107%；凈利潤1.97億美元，同比提升1059%；每股凈收益0.63美元，同比上升950%。

來源：西部數(shù)據(jù)

各部門營收表現(xiàn)：

1、客戶端設(shè)備事業(yè)部收入20億美元，環(huán)比下滑6%，同比上升10%。其中，客戶端SSD收入持平，游戲設(shè)備收入有所上升，移動設(shè)備收入和筆記本、臺式PC的硬盤收入有所下滑；

2、數(shù)據(jù)中心設(shè)備和解決方案事業(yè)部營收12億美元，環(huán)比增長53%，同比下滑19%。其中，企業(yè)級硬盤驅(qū)動器和企業(yè)級SSD的收入均環(huán)比增長，另外，針對云和OEM客戶的第二代企業(yè)級NVMe SSD也推動了營收環(huán)比增長。新能源輔助硬盤驅(qū)動器分別達到了16 TB和18TB容量點；

3、客戶解決方案事業(yè)部營收達8.88億美元，同比增長8%，環(huán)比下滑12%。

需求強勁+成本優(yōu)化，帶動西部數(shù)據(jù)Q3 NAND Flash業(yè)務(wù)同比、環(huán)比雙增長

根據(jù)西部數(shù)據(jù)財報，按照技術(shù)路線區(qū)分，第三財季西部數(shù)據(jù)NAND Flash營業(yè)收入22億美元，環(huán)比增長7％，同比增長6％。NAND Flash平均售價環(huán)比下降了2%，bit出貨量環(huán)比上升了8%；

而硬盤收入20億美元，環(huán)比增長了3%，同比下降7％。硬盤驅(qū)動器的總EB出貨量環(huán)比增長了7％，而每個硬盤驅(qū)動器的平均價格增長了14％，達到82美元。

來源：西部數(shù)據(jù)

其中，在NAND Flash產(chǎn)品線中，西部數(shù)據(jù)第二代NVMe企業(yè)級SSD在云計算領(lǐng)域取得了顯著增長。很多云客戶也將NAND閃存用于他們的消費產(chǎn)品線。西部數(shù)據(jù)表示，西部數(shù)據(jù)已經(jīng)在VR頭戴式耳機、游戲機和其他家庭娛樂設(shè)備方面取得了顯著進步，并在2020年中經(jīng)歷了10倍以上的增長，今年也有望繼續(xù)翻番。

另外，PC以及游戲市場的興起也為西部數(shù)據(jù)NAND Flash解決方案提供了有力的市場支撐。

除了相對強勁的市場需求之外，更有競爭力的成本優(yōu)勢是西部數(shù)據(jù)維持利率上揚的有力武器。西部數(shù)據(jù)表示，目前，公司的112層BiCS5正處于飛速發(fā)展之中，由于其存儲容量增加使其單位bit成本有所降低，加上西部數(shù)據(jù)相較其他閃存原廠堆疊層數(shù)更少，使其制造成本也相對更少。

另外，西部數(shù)據(jù)介紹，對于今年二月份最新發(fā)布的采用CuA技術(shù)的BiCS6閃存產(chǎn)品，擁有許多架構(gòu)上的進步，包括改進的橫向縮放比例，這使其能夠以更優(yōu)異的成本交付高性能產(chǎn)品。

相較之下，本季度西部數(shù)據(jù)硬盤業(yè)務(wù)則表現(xiàn)平平。盡管，西部數(shù)據(jù)新能源輔助硬盤驅(qū)動器分別達到16TB和18TB容量點，并且已經(jīng)與許多云巨頭達成了關(guān)于18TB驅(qū)動器的長期協(xié)議，然而，也僅僅只能抵消客戶對硬盤驅(qū)動器需求的下降。

西部數(shù)據(jù)：樂觀看待下季度存儲行情發(fā)展，但控制器緊缺恐將限制潛在上漲空間

對于下季度市場需求，西部數(shù)據(jù)表示無論是在PC還是云基礎(chǔ)架構(gòu)上都樂觀以待，在部分市場將直接轉(zhuǎn)換為更好的價格。整體上，西部數(shù)據(jù)對當前市場的供需關(guān)系感到十分滿意。

然而，值得注意的是，西部數(shù)據(jù)指出，當前控制器緊缺問題已經(jīng)不容忽視，即便公司通過靈活調(diào)整銷售策略，保證獲利，但恐怕仍將限制其上漲空間。另外，部分地區(qū)新冠疫情再次爆發(fā)也為業(yè)績發(fā)展帶來不確定性。

展望：西部數(shù)據(jù)預(yù)計第四財季毛利率將在30％至32％之間

西部數(shù)據(jù)預(yù)計第四財季營業(yè)收入在44億美元至46億美元之間，硬盤和閃存收入均將環(huán)比增長，毛利率將在30％至32％之間。

西部數(shù)據(jù)預(yù)計運營支出將在7.6億美元至7.9億美元之間，利息和其他費用預(yù)計在6800萬美元至7300萬美元之間，預(yù)計非GAAP每股收益將在1.30美元至1.60美元之間。

來源：西部數(shù)據(jù)