封測(cè)價(jià)格一漲再漲！龍頭卻稱(chēng)：報(bào)價(jià)“非常友善” 產(chǎn)能緊張持續(xù)到明年

去年，日月光在第四季度針對(duì)月?tīng)I(yíng)收約100萬(wàn)美元以上客戶漲價(jià)了10%-20%，今年第一季度，日月光再次調(diào)高價(jià)格，部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)達(dá)20%。

產(chǎn)能持續(xù)緊缺背景下，主流封測(cè)廠的漲價(jià)動(dòng)能充足。

28日，全球封測(cè)龍頭日月光舉行法說(shuō)會(huì)并公布一季報(bào)。受益于客戶需求旺盛與漲價(jià)效應(yīng)等有利因素，該公司2021年首季封測(cè)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)24.4%，推升集團(tuán)整體毛利率達(dá)18.4%，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)二季度封測(cè)業(yè)務(wù)將受惠價(jià)格續(xù)揚(yáng)、稼動(dòng)率提升，毛利率將高于一季度，預(yù)估達(dá)25-26%。

日月光營(yíng)運(yùn)長(zhǎng)吳田玉表示，現(xiàn)今封裝產(chǎn)能緊張態(tài)勢(shì)，已從打線封裝蔓延至覆晶封裝、晶圓級(jí)封裝等，漲價(jià)也已經(jīng)從打線封裝到覆晶封裝全面調(diào)漲，不過(guò)日月光強(qiáng)調(diào)，漲價(jià)部分純反映原物料上漲成本，現(xiàn)在的報(bào)價(jià)其實(shí)非常友善。

去年，日月光緊急采購(gòu)數(shù)千臺(tái)焊線機(jī)（wire bonder），并在第四季度針對(duì)月?tīng)I(yíng)收約100萬(wàn)美元以上客戶漲價(jià)了10%-20%，今年第一季度，日月光再次調(diào)高價(jià)格，部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)達(dá)20%。

供求錯(cuò)配添底氣 大廠漲價(jià)意愿高

供求嚴(yán)重錯(cuò)配，是日月光漲價(jià)一再漲價(jià)的底氣。

吳田玉指出，過(guò)去三年，由于各家擴(kuò)充打線封裝的產(chǎn)能相對(duì)有限，目前整體產(chǎn)能仍供不應(yīng)求，預(yù)期供需緊張態(tài)勢(shì)將持續(xù)今年一整年，甚至到明年。另外，目前不僅打線封裝供需失衡，周邊材料包括導(dǎo)線架、載板供應(yīng)也相當(dāng)吃緊。

日月光還透露，除緊急訂單會(huì)用Super hard run去滿足客戶，現(xiàn)在打線封裝訂單交期長(zhǎng)達(dá)45-52周，換言之，現(xiàn)在下單，拿到芯片已是2022年的事了。

這一背景下，日月光預(yù)計(jì)今年二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)近一成。

另一大臺(tái)系存儲(chǔ)芯片封測(cè)廠力成也在近期發(fā)布了超預(yù)期的一季報(bào)，首季獲利創(chuàng)同期次高。摩根大通分析，力成營(yíng)運(yùn)強(qiáng)勁來(lái)自邏輯半導(dǎo)體的封測(cè)需求快速增長(zhǎng)，以及車(chē)用芯片封測(cè)需求推動(dòng)力成旗下封測(cè)公司超豐獲利亮眼，后續(xù)兩大動(dòng)能有進(jìn)一步成長(zhǎng)空間。

而超豐今年啟動(dòng)了20多年來(lái)首度調(diào)漲封裝報(bào)價(jià)的措施，近期將全面調(diào)漲打線封裝價(jià)格，漲幅至少10%起步，部分漲幅甚至上看20%-30%。

華創(chuàng)證券分析師耿琛4月26日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，大中華區(qū)半導(dǎo)體行業(yè)供需兩旺，行業(yè)景氣度有望向設(shè)備/封測(cè)環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，目前主流封測(cè)廠商（華天科技、長(zhǎng)電科技、通富微電、晶方科技等）訂單飽滿，漲價(jià)動(dòng)能充足，有望帶動(dòng)相關(guān)廠商盈利能力持續(xù)提升，同時(shí)龍頭公司積極進(jìn)取，不斷加大對(duì)先進(jìn)封裝的投入并向高門(mén)檻的汽車(chē)芯片封裝等領(lǐng)域突破，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。

具體到投資機(jī)會(huì)，A股上市公司中，環(huán)旭電子為日月光集團(tuán)成員之一。野村證券表示，同步受惠市場(chǎng)需求成長(zhǎng)及非蘋(píng)果訂單導(dǎo)入，環(huán)旭電子今年更預(yù)期成長(zhǎng)25%。配合日月光積極擴(kuò)產(chǎn)，今年打線封裝產(chǎn)能看增兩成之多，高于市場(chǎng)預(yù)期的一成。

值得注意的是，景氣度高企帶火的不只是封測(cè)廠，設(shè)備環(huán)節(jié)也有望顯著受益。

國(guó)元證券分析師賀茂飛4月21日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，設(shè)備和封測(cè)廠營(yíng)收變化趨于一致，封測(cè)環(huán)節(jié)積極擴(kuò)充產(chǎn)能，全年有望保持緊供給狀態(tài)。

據(jù)長(zhǎng)電科技公告，新產(chǎn)線中國(guó)產(chǎn)測(cè)試機(jī)采購(gòu)占比達(dá)43.5%，測(cè)試設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率大幅提升，華峰測(cè)控、長(zhǎng)川科技作為國(guó)內(nèi)測(cè)試機(jī)龍頭或在下游擴(kuò)產(chǎn)中受益顯著。