Fitbit上市：可穿戴設(shè)備第一股

　　可穿戴設(shè)備第一股

　　開盤飆升50%!Fitbit今日強(qiáng)勢登陸美國紐交所，融資7.3億美元，股票代碼FIT，成為可穿戴設(shè)備第一股。該公司開盤即報(bào)30.40美元，較 20美元的招股價(jià)飆升50%。若以每股20美元計(jì)算，Fitbit市值也已突破40億美元。這也將是今年美國最受關(guān)注的科技公司上市交易。

　　Fitbit 2007年創(chuàng)辦于舊金山，是可穿戴設(shè)備的先驅(qū)者和推動(dòng)者。他們的健康類智能手環(huán)可以測量用戶的步數(shù)、距離、熱量消耗和睡眠狀況。Fitbit向美國證券交 易委員會(huì)(SEC)提交的S-1招股書中表示，公司的平臺(tái)整合了健康運(yùn)動(dòng)設(shè)備、軟件以及服務(wù)，通過數(shù)據(jù)、激勵(lì)和指導(dǎo)，幫助用戶生活得更加健康。

　　從2008年開始，F(xiàn)itbit先后推出了命名為Tracker、Ultra、One、Zip、Flex、Force、Charge、Charge HR、Surge的系列產(chǎn)品以及智能體重秤Aria，售價(jià)從60美元到250美元不等。七年的開拓，F(xiàn)itbit始終是可穿戴設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，不斷普及 著一種新的生活方式。

　　Fitbit對可穿戴行業(yè)的意義還在于開拓了市場，帶動(dòng)了Jawbone、Withings和小米手環(huán)等后來者 不斷進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，推出更加多樣化、更低價(jià)格的同類產(chǎn)品?？纱┐魇袌鍪悄壳霸鲩L最為迅速的領(lǐng)域。同樣是IDC的數(shù)據(jù)，今年第一季度全球可穿戴設(shè)備銷量同比 增長一倍，預(yù)計(jì)2018年的銷量更將從2100萬件繼續(xù)增長至1.44億件。

　　小米手環(huán)背后的華米科技創(chuàng)始人黃汪對新浪科技表示，“Fitbit開拓了可穿戴行業(yè)，并且讓智能手環(huán)為廣大消費(fèi)者廣泛了解和接受，(他們的上市)對行業(yè)也是利好。”

　　先行者的商業(yè)成功

　　與此前上市的運(yùn)動(dòng)攝像機(jī)GoPro相似，隨著可穿戴市場的急劇增長，F(xiàn)itbit作為先行者也獲得了巨大的商業(yè)成功。市調(diào)公司NDP數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)itbit累計(jì)銷量已經(jīng)達(dá)到了2080萬件產(chǎn)品;去年更是占據(jù)著市場68%的份額。

　　Fitbit的成功不僅得益于開拓市場的先發(fā)優(yōu)勢，得益于覆蓋高中低端的多樣化產(chǎn)品，更歸功于龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)和全面的設(shè)備支持。其銷售網(wǎng)絡(luò)包括全球50 多個(gè)國家的4.5萬家零售店以及網(wǎng)上渠道，甚至可以在美國的超市和郵局找到蹤影，F(xiàn)itbit產(chǎn)品可以與超過150多個(gè)移動(dòng)設(shè)備同步。

　　在過去三年時(shí)間，F(xiàn)itbit營收分別為7640萬美元、2.71億美元和7.45億美元，銷量分別為130萬、450萬和1090萬件。今年第一季 度，營收同比增長兩倍，從1.09億美元猛增至3.36億美元，銷量從160萬件增至390萬件。而通常每年第四季度才是銷售旺季，銷量或占據(jù)全年的四成 以上。

　　依靠著銷量的急劇增長，在其他競爭對手還在虧損之際，F(xiàn)itbit率先實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)健康，具備了成熟的上市條件。去年該公司首次實(shí)現(xiàn)盈利，實(shí)現(xiàn)利潤1.32億美元。而今年第一季度凈利潤為4800萬美元，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為2.378億美元，估值達(dá)到了30億美元。

　　與銷量同步增長的是活躍用戶數(shù)。過去三年時(shí)間，F(xiàn)itbit的活躍用戶從60萬人猛增到今年第一季度的950萬人。按照IDC今年第一季度的數(shù) 據(jù)，F(xiàn)itbit占據(jù)全球可穿戴市場34%的份額。越來越多的名人和普通消費(fèi)者都開始習(xí)慣健康類可穿戴設(shè)備的生活方式，連美國總統(tǒng)奧巴馬都在公開場合戴著 Fitbit手環(huán)。

　　市場競爭日益激烈

　　雖然Fitbit在可穿戴市場占據(jù)著明顯的先發(fā)優(yōu)勢，但隨著市場的不斷擴(kuò)大 和成熟，Garmin、三星、Jawbone、微軟等強(qiáng)勁對手先后進(jìn)入，他們也面臨著越來越沉重的競爭壓力。實(shí)際上，F(xiàn)itbit的市場份額處于明顯下滑 的態(tài)勢，已經(jīng)從此前的超過六成下滑到目前的三成多，而未來或許也會(huì)持續(xù)下行。

　　專利訴訟戰(zhàn)是市場陷入紅海的標(biāo)志之一。就在Fitbit 提交上市之后，他們的競爭對手Jawbone連續(xù)發(fā)起了兩起訴訟案：訴稱Fitbit不僅惡意挖角Jawbone獲知重要專利的技術(shù)人員，而且侵犯了 Jawbone關(guān)于智能手環(huán)健康追蹤應(yīng)用的相關(guān)專利。Jawbone目前的市場份額為4.4%。

　　Jawbone因此要求美國國際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)在美國禁售Fitbit產(chǎn)品。這起訴訟更類似于蘋果和三星的曠世持久專利戰(zhàn)，雖然Fitbit被徹底禁售的可能性不大，但市場進(jìn)入紅海之后，未來他們的產(chǎn)品還會(huì)面臨更多的相關(guān)糾紛和非貿(mào)易競爭。

　　除了同類產(chǎn)品的競爭之外，由于健康追蹤功能的部分重合，智能手表也給智能手環(huán)市場帶來了下行壓力。雖然智能手表市場尚未真正普及，但蘋果手表的出現(xiàn)已經(jīng) 帶動(dòng)了明顯的購買熱潮，預(yù)計(jì)今年銷量有望達(dá)到300萬-500萬部。智能手環(huán)是否會(huì)成為被智能手表摧毀的領(lǐng)域，F(xiàn)itbit始終籠罩在這一陰影中。

　　對多數(shù)購買者而言，智能手表和智能手環(huán)是一個(gè)二選一的選擇。相對于Fitbit，蘋果毫無疑問占據(jù)著巨大的品牌優(yōu)勢和平臺(tái)優(yōu)勢。甚至奧巴馬也知道，蘋果 手表可以用于健身。如果蘋果真正帶動(dòng)智能手表打開市場，那么以Fitbit為代表的純健康類智能手環(huán)將面臨著越來越大的壓力。

　　中國廠商低價(jià)沖擊

　　更為現(xiàn)實(shí)的競爭沖擊則來自于以小米手環(huán)為代表的中國廠商低價(jià)產(chǎn)品。小米手環(huán)售價(jià)折合約為15美元，只有Fitbit和Jawbone等產(chǎn)品的零頭。而智 能手環(huán)的購買者多是收入不高的年輕人，價(jià)格在購買選擇中占據(jù)重要因素。CEA調(diào)查顯示，43%的健康類可穿戴設(shè)備的年收入低于5萬美元，而大部分人年齡低 于35歲。

　　按照IDC的數(shù)據(jù)，今年第一季度小米手環(huán)銷量達(dá)到了280萬件，占據(jù)了25%的市場份額，成立不到一年的時(shí)間就迅速成為全 球第二大可穿戴設(shè)備制造商。對小米而言，相對于專利問題復(fù)雜的智能手機(jī)，智能手環(huán)是占據(jù)美國市場的最有優(yōu)勢產(chǎn)品。隨著小米手環(huán)進(jìn)入歐洲和北美市 場，F(xiàn)itbit的市場份額還會(huì)進(jìn)一步下滑。

　　提到小米手環(huán)的價(jià)格優(yōu)勢，黃汪對新浪科技表示，“通過中國市場的實(shí)踐，我們相信通過售賣 硬件產(chǎn)品獲取高毛利的時(shí)代已經(jīng)過去了。小米手環(huán)不僅僅能做到低成本，也做到了高品質(zhì)和更豐富的功能，這是為什么小米手環(huán)能在中國成功的原因。”他解釋說， 小米手環(huán)之所以愿意接近成本價(jià)銷售，是希望通過硬件獲取用戶，未來為用戶提供更多的增值服務(wù)獲得利潤。“華米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，與Fitbit的商業(yè)模式 完全不同”。

　　聽起來，這與小米手機(jī)當(dāng)初的解釋如出一轍。但不可否認(rèn)的是，智能硬件領(lǐng)域的生產(chǎn)制造重心已經(jīng)完全轉(zhuǎn)向中國深圳，即便是美 國智能手環(huán)廠商也是“加州設(shè)計(jì)、中國制造”。和國產(chǎn)手機(jī)廠商類似，中國硬件廠商擁有著明顯的供應(yīng)鏈整合優(yōu)勢。而且，相對于智能手機(jī)涉及的復(fù)雜專利問題，中 國智能手環(huán)走出去的可能性要大得多，這也是小米為什么在美國主打手環(huán)的重要原因。

　　上市之后尋求增長

　　Fitbit 在招股書中表示，計(jì)劃將融資所得用于運(yùn)營資本、研發(fā)、收購、銷售與市場推廣等方面。顯而易見的是，上市之后的Fitbit將擁有更為雄厚的實(shí)力，去面臨未 來更為激烈的市場競爭。而隨著市場整體的繼續(xù)擴(kuò)大，F(xiàn)itbit的銷售和營收應(yīng)能繼續(xù)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。此前分析師預(yù)計(jì)，今年可穿戴設(shè)備的銷量將達(dá)到 6000萬件。

　　但該公司將新的增長突破口放在了企業(yè)醫(yī)療領(lǐng)域。Fitbit在招股書中表示，隨著醫(yī)療成本繼續(xù)上升，企業(yè)雇主 將尋求更多手段保證員工健康。Fitbit期待，各家企業(yè)會(huì)不斷增加員工的醫(yī)療健康福利，而他們則會(huì)加大與企業(yè)的健康合作來從中獲利。企業(yè)用戶訂單是 FItbit的重要業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)給他們貢獻(xiàn)了接近10%的營收。市調(diào)公司IBISWorld預(yù)計(jì)，2018年美國企業(yè)福利行業(yè)將從去年的74億美元增長 至104億美元。

　　作為智能手環(huán)的開拓者，F(xiàn)itbit的上市代表著可穿戴設(shè)備市場的逐漸成熟，得到了華爾街的肯定。但上市并不意味著 Fitbit未來的前景一片光明。面臨著中國廠商的低價(jià)沖擊、蘋果手表的下行施壓和同行的激烈競爭，智能手環(huán)市場似乎正在重演智能手機(jī)的一幕。而能否繼續(xù) 保持行業(yè)領(lǐng)先，F(xiàn)itbit還需要更多的技術(shù)創(chuàng)新，而非商業(yè)拓展。

　　在上市過程中，F(xiàn)itbit被市場多次比作黑莓，而且是蘋果 iPhone普及之前的黑莓。Fitbit CFO比爾·澤里拉(Bill Zerella)并沒有回避這個(gè)問題，為了避免黑莓的遭遇重現(xiàn)，公司必須更加專注于創(chuàng)新。“為了保持競爭領(lǐng)先，我們必須大膽持續(xù)推出新技術(shù)。”