LED企業(yè)設(shè)立并購基金 圍繞戰(zhàn)略規(guī)劃提高盈利能力

　　新一輪行業(yè)并購整合潮不同于前幾年的產(chǎn)能擴張，此輪相對理性、主導(dǎo)力量都是行業(yè)龍頭企業(yè)，且差異化競爭態(tài)勢明顯，行業(yè)將進入“后競爭時代”。同時，在政策大力扶持、上游技術(shù)突破、價格下降、市場需求旺盛等多重因素推動下，LED行業(yè)起飛已無疑，而未來十年則是黃金發(fā)展期。

　　據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年1-6月，中國大陸僅LED照明企業(yè)就完成了11起并購交易，交易總金額約為35億元，平均每起案例資金規(guī)模約3億元。

　　據(jù)了解，今年以來截至昨日，有*ST合泰、實益達2家電子類上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，總規(guī)模達14億元。

　　具體來看，*ST合泰2014年10月9日公告顯示，全資子公司江西合力泰擬出資不超過8000萬元與長潤資產(chǎn)合作設(shè)立合泰長潤智能穿戴產(chǎn)業(yè)投資基金?；鹂傄?guī)模為10億元，擬分期募集，其中，一期擬募資總額為1億元。江西合力泰出資額不超過3000萬元。產(chǎn)業(yè)基金的投資領(lǐng)域主要為智能穿戴產(chǎn)業(yè)，投資對象首選符合江西合力泰的發(fā)展戰(zhàn)略和并購?fù)顿Y方向的企業(yè)。

　　公司公告稱，江西合力泰為產(chǎn)業(yè)基金的有限合伙人，以自有資金認(rèn)繳系列產(chǎn)業(yè)基金總出資額不超過8000萬;認(rèn)繳一期基金出資額不超過3000萬元。長潤資產(chǎn)負(fù)責(zé)為產(chǎn)業(yè)基金尋找其他有限合伙人，募集余下出資份額。這也意味著，*ST合泰將以8000萬的資金最終撬動10億元的產(chǎn)業(yè)基金。*ST合泰截至6月30日的貨幣資本為4.82億元。*ST合泰稱，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的目的就是通過各種金融工具和手段放大投資能力，抓住智能穿戴發(fā)展的市場機遇，為公司未來發(fā)展儲備更多并購標(biāo)的，進一步提高公司在智能穿戴領(lǐng)域的開拓能力和核心競爭力。

　　此外，實益達2014年10月10日公告稱，子公司前海實益達以500萬元參與投資設(shè)立并購基金，該基金首期規(guī)模不超過4億元，并將主要圍繞公司的戰(zhàn)略規(guī)劃進行投資并購。其中不超過并購基金總額75%的出資，即不超過人3億元，由久益投資、前海實益達負(fù)責(zé)募集。公司對九派凱陽所投資目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)擁有優(yōu)先收購權(quán)。

　　公司表示，本次投資是基于公司的戰(zhàn)略規(guī)劃的需要開展的，通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)整合的平臺，可以開拓公司投資渠道，合理降低投資整合可能存在的風(fēng)險，實現(xiàn)公司的長遠發(fā)展規(guī)劃。九派凱陽的執(zhí)行事務(wù)合伙人將委派陳鄖山為代表，負(fù)責(zé)九派凱陽的日常經(jīng)營事務(wù)，陳鄖山為深圳市九派資本管理有限公司的執(zhí)行董事及總經(jīng)理，在產(chǎn)業(yè)并購和投資管理等方面經(jīng)驗豐富，能為公司的資本運作提供有效的支持。通過共同投資人聯(lián)合社會資本參與并購，可解決公司在并購過程中對資金的需求。

　　需要提醒的是，聯(lián)創(chuàng)光電也曾擬設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，但公司2014年8月26日發(fā)布公告稱，公司終止1000萬元收購海通并購資本10%的股權(quán)，同時終止以不超過29000萬元認(rèn)購上海并購基金出資份額，由于目前公司尚未簽署具備法律效力的正式合同或協(xié)議，亦未就收購行為注入資金，因此，終止收購不會對公司整體生產(chǎn)經(jīng)營和當(dāng)期損益產(chǎn)生影響。

　　聯(lián)創(chuàng)光電稱，公司與海通并購資本及其他投資者積極推進基金設(shè)立相關(guān)工作，但鑒于上海并購基金設(shè)立的時間窗口較短，公司與其他投資者在出資時點方面未達成一致，為不影響上海并購基金設(shè)立進程，公司決定終止實施認(rèn)購上海并購基金份額的投資行為，不再參與上海并購基金。

　　從業(yè)績角度來看，*ST合泰和實益達等2家公司均已披露2014年三季度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績?nèi)繄笙?，其中?ST合泰2014年中報披露，公司預(yù)計2014年1月份至9月份凈利潤盈利10830萬元至12830萬元，同比增長50.17%至77.90%(上年同期凈利潤7211.78萬元)。業(yè)績變動原因：新成立的吉州廠區(qū)及井開廠區(qū)已順利量產(chǎn)及營業(yè)利潤比上年同期大幅增長;但化工行業(yè)持續(xù)低迷，主要產(chǎn)品硝酸銨下游客戶開工率低，且新投入的產(chǎn)線暫未產(chǎn)生經(jīng)濟效益。報告期，公司合并報表范圍內(nèi)新增江西合力泰觸控顯示及智能穿戴等電子類產(chǎn)品。

　　實益達2014年中報披露，預(yù)計公司2014年1月份至9月份凈利潤同比扭虧為盈，盈利500萬元至1000萬元(去年同期虧損7171.66萬元)。業(yè)績變動的原因說明：公司EMS業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利狀況大幅改善;LED照明業(yè)務(wù)的收入和利潤穩(wěn)定增長。

　　國內(nèi)LED照明產(chǎn)業(yè)近年持續(xù)增長，過去十年產(chǎn)業(yè)年均復(fù)合增長率達30%至35%。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年，國內(nèi)LED照明產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)突破2500億元，其中，LED下游應(yīng)用企業(yè)占比最大;預(yù)計今年國內(nèi)LED照明產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將突破3000億元。對此，分析人士表示，對于設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的目的，幾乎所有公司都表示，擬通過各種金融工具和手段放大投資能力，圍繞公司戰(zhàn)略規(guī)劃進行并購，提升公司盈利能力。