中芯國(guó)際"北上擴(kuò)產(chǎn)"獲國(guó)家大基金80億力挺

日前，中芯國(guó)際發(fā)布公告，中芯控股、國(guó)家集成電路基金二期（下稱(chēng)：國(guó)家大基金二期）和亦莊國(guó)投訂立合資合同以共同成立合資企業(yè)，總投資額為76億美元（約合人民幣500億元）。

公告披露，合資企業(yè)注冊(cè)資本為50億美元（約合人民幣327億元），中芯控股、國(guó)家集成電路基金二期和亦莊國(guó)投各自出資25.5億美元（約合人民幣167億元）、12.245億美元（約合人民幣80億元）和12.255億美元（約合人民幣80億元），分別占注冊(cè)資本51%、24.49%和24.51%。

受此消息影響，中芯國(guó)際A股周一盤(pán)中漲逾5%，最終收漲3.66%，市值4645億元；H股盤(pán)中漲近8%，截至發(fā)稿，漲幅回落至3.57%，市值1674億港元（約合人民幣1411億元）。

公告截圖

此次成立合資企業(yè)是中芯國(guó)際今年8月1日宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的最新進(jìn)展。

當(dāng)時(shí)，剛登陸科創(chuàng)板“不差錢(qián)”的中芯國(guó)際，宣布與北京開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)共同訂立并簽署《合作框架協(xié)議》，雙方將成立合資企業(yè)，從事發(fā)展及運(yùn)營(yíng)聚焦于生產(chǎn)28nm及以上集成電路項(xiàng)目。

公告披露，項(xiàng)目將分兩期建設(shè)，首期計(jì)劃達(dá)成每月約10萬(wàn)片的12英寸晶圓產(chǎn)能，計(jì)劃投資76億美元，中芯國(guó)際出資擬占比51%，剩余出資將由其和北京開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)將共同推動(dòng)第三方投資者完成。

4個(gè)月過(guò)后，“第三方投資者”身份落定，國(guó)家大基金二期和北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政審計(jì)局全資附屬公司“亦莊國(guó)投”繼續(xù)“力挺”中芯國(guó)際，二者將分?jǐn)偸Ｓ?9%的出資。

根據(jù)公告，合資企業(yè)董事會(huì)將由五名董事組成。其中，三名董事由中芯控股提名、一名董事由國(guó)家大基金二期提名，一名董事由亦莊國(guó)投提名；各股東須于2020年12月31日前注入議定出資的30%，并須于2024年12月31日前付清議定出資的余下70%款額。

值得一提的是，國(guó)家大基金二期和亦莊國(guó)投均為中芯國(guó)際關(guān)聯(lián)方，前者持有中芯南方23.077%股權(quán)，后者持有中芯北方5.75%股權(quán)。

從一期到二期，國(guó)家大基金曾多次以資金支持中芯國(guó)際。一期方面，券商估算大基金投向中芯國(guó)際的資金達(dá)162億元；二期方面，大基金先是向中芯國(guó)際附屬子公司中芯南方注資15億美元；又以戰(zhàn)投身份斥資約35億元參與中芯國(guó)際A股IPO；隨后出資12.245億美元參與上述合資企業(yè)設(shè)立。

本次中芯國(guó)際擴(kuò)產(chǎn)的背景是，全球晶圓代工產(chǎn)能異常緊張。隨著5G和人工智能加速發(fā)展，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，全球晶圓代工產(chǎn)能不足會(huì)持續(xù)到2022年之后，甚至已出現(xiàn)客戶(hù)對(duì)產(chǎn)能吃緊感到恐慌的情況。

中芯國(guó)際在公告中表示，成立合資企業(yè)可以滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)和客戶(hù)需求，有助該公司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，精進(jìn)晶圓代工服務(wù)，從而推動(dòng)該公司的可持續(xù)發(fā)展。

在北京成立合資企業(yè)的當(dāng)天，中芯國(guó)際還披露，寧波甬芯、蘅園及德悅高鵬作為中芯寧波新股東，各自向中芯寧波注資10億元，中芯寧波其他現(xiàn)有股東（包括中芯控股）將不會(huì)向其額外注資。

本次注資完成后，中芯寧波注冊(cè)資本將由18.2億元增至約44.3億元，中芯國(guó)際通過(guò)中芯控股持有中芯寧波的股權(quán)將由38.5714%減少至15.8512%。

中芯國(guó)際表示，此次注資主要為引入中芯寧波所在地政府資金，參與項(xiàng)目二期的擴(kuò)建。

公告披露，中芯寧波于2016年10月成立，采用特種工藝晶圓制造代工與應(yīng)用定制化產(chǎn)品設(shè)計(jì)服務(wù)支持相結(jié)合的模式，目標(biāo)市場(chǎng)涵蓋5G通信與移動(dòng)終端、智能家電與工業(yè)控制、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)。

在中芯國(guó)際披露上述公告的當(dāng)天，該公司被美國(guó)防部列入“涉軍企業(yè)清單”，從北京時(shí)間2020年12月4日開(kāi)始的60天后，美國(guó)人士不可買(mǎi)入該公司證券；365天后，美國(guó)人士不可交易該公司證券。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，盡管“涉軍企業(yè)黑名單”可能會(huì)完全杜絕來(lái)自美國(guó)的投資，但中芯國(guó)際仍有國(guó)內(nèi)投資方的注資，資本支出受影響的程度應(yīng)該較低，此次國(guó)家大基金二期再次“力挺”就是例證。

而被美國(guó)加強(qiáng)出口管制后，中芯國(guó)際已將資本支出從二季度的67億美元，下修至四季度的59億美元。

中芯國(guó)際客戶(hù)目前以中國(guó)IC設(shè)計(jì)業(yè)者為主。2020年第三季度，中國(guó)大陸及香港地區(qū)營(yíng)收占比達(dá)69.7%、歐洲11.7%，而北美區(qū)域營(yíng)收占比已從2018年第三季33%，大幅降低至今年第三季度的18.6%。

調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce指出，目前業(yè)內(nèi)產(chǎn)能至2021上半年皆已滿(mǎn)載，若要承接部分來(lái)自中芯國(guó)際的轉(zhuǎn)單需要二到三季度。現(xiàn)階段，中芯國(guó)際積極與國(guó)內(nèi)客戶(hù)合作進(jìn)行開(kāi)案試產(chǎn)，以維持2020年第四季度至2021年的產(chǎn)能利用率，即便未來(lái)再遭打壓，也能減緩對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)與中國(guó)晶圓代工發(fā)展的沖擊。