2018年全球芯片產(chǎn)業(yè)兩條主線 寡頭主義橫行IP卡位積極

　　比起2017年全球芯片產(chǎn)業(yè)所流行的自動駕駛、人工智能、云端服務(wù)、無人商機(jī)及AR/VR產(chǎn)品等議題，2018年雖然相關(guān)產(chǎn)品仍將戮力創(chuàng)新，嘗試點(diǎn)燃終端消費(fèi)者的熱情，但芯片供應(yīng)商本身卻了解新產(chǎn)品、新應(yīng)用及新市場無法立即回收，提供公司龐大的研發(fā)投資經(jīng)費(fèi)，加上新一代殺手級應(yīng)用、殺手級產(chǎn)品誰能笑到最后，目前也還莫衷一是。為確保自身可以安然度過這波科技大浪的洗禮，預(yù)期2018年全球芯片產(chǎn)業(yè)的購并動作仍將在臺面上下，不斷風(fēng)起云涌，而背后的謀算，都是力求特定芯片市場的寡占結(jié)構(gòu)，及先競爭者，或客戶前一步卡位關(guān)鍵IP智財權(quán)，力求公司站在較好的置高點(diǎn)及起跑線上，力求搶先立于不敗之地。

　　比起2000年前后，全球芯片產(chǎn)業(yè)購并行為多為了技術(shù)、產(chǎn)品及客戶互補(bǔ)的1加1大于2綜效而去，到2010年過后，雖然名目上仍是互補(bǔ)效益，但實質(zhì)上已是為了擴(kuò)大公司經(jīng)濟(jì)規(guī)模，有效降低芯片制造成本，又或進(jìn)一步擴(kuò)大芯片公司主力產(chǎn)品線的威權(quán)效益，也因此，反壟斷爭議始終未絕。至于為何國內(nèi)、外芯片供應(yīng)商會掀起這一波變型的保護(hù)主義，主要就來自于進(jìn)入28納米先進(jìn)制程技術(shù)世代后，芯片供應(yīng)商所必須投入成本正不斷加速推高，但終端芯片市場卻因僧多粥少的情形而不斷上演激烈的殺價動作，在投入與產(chǎn)出回報明顯不成比例下，各家芯片供應(yīng)商眼見毛利率下滑趨勢難止后，自然得想出好的應(yīng)對策略。

　　購并同業(yè)就是一個不錯的止血策略，例如聯(lián)發(fā)科購并晨星，安華高(Avago)購并博通(Broadcom)，德儀(TI)收購NS，及微芯(Microchip)并購Atmel，雖然美其名是產(chǎn)品、技術(shù)及研發(fā)資源互補(bǔ)效益，但從合并后各家芯片廠毛利率立即回升及營業(yè)費(fèi)用縮減的財報內(nèi)容來看，消滅主要競爭對手的化敵為友策略，確實可以讓買家立即占到好處，這種另類的供給側(cè)改革動作，及提前在特定芯片市場一統(tǒng)江湖的策略，讓國內(nèi)、外芯片供應(yīng)商至今仍樂此不疲，畢竟，光是資本市場所給予的獲利提升預(yù)估及本益比調(diào)高動作，就可以讓收購成本有形無形中降低不少，而若時間一拉長，芯片單價及毛利率的穩(wěn)定走勢，更讓這筆買賣顯得劃算。

　　除消滅主要競爭對手的主線購并策略外，卡位關(guān)鍵IP智財權(quán)，坐收買路財，似乎也是另一個購并的高招，如軟件銀行(SoftBank)高價收購安謀(ARM)，Imagination哪怕被蘋果(Apple)斷了生意，也還能被陸資投資公司高價買走，就連近期博通無預(yù)警的發(fā)動收購高通(Qualcomm)議案，背后揣測主因也是為了3G/4G/5G的IP智財權(quán)而去，這種直接在大家必經(jīng)之路修建收費(fèi)站的購并策略，確實也省掉不少看走眼新產(chǎn)品、新應(yīng)用、新市場的風(fēng)險。面對摩爾定律(Moore’s Law)的減速在即，加上終端芯片市場競爭壓力仍然巨大，迫使芯片毛利率的緩降走勢不止，預(yù)期2018年全球芯片產(chǎn)業(yè)的購并熱潮仍將持續(xù)，博通千億美元收購高通提案，或許空前，但不一定能絕后。