智能硬件與物聯(lián)網時代格局解析

　　移動互聯(lián)產業(yè)已經席卷全球，受益于該產業(yè)，中國的電子硬件產業(yè)得到了蓬勃的發(fā)展，這從我國A股上市公司就可以看出來，誕生了一批移動相關的上市公司，包括芯片公司、零部件公司、方案公司等。我們安創(chuàng)的股東中科創(chuàng)達和ARM也受益于此，在過去幾年中發(fā)展迅速。

　　但是移動產業(yè)已經成熟，作為國家和企業(yè)來講也亟需尋求新的增長點?，F在大家都把目光聚焦于智能硬件與物聯(lián)網產業(yè)，但是該產業(yè)存在著碎片化、項目化，不能像PC和移動時代，能夠在較短時間里面有量的增長，產生千億甚至萬億的市場。同時，如何去分析、判斷在智能硬件和物聯(lián)網領域的創(chuàng)業(yè)和投資機會，是一直困擾我們的問題。

　　在互聯(lián)網時代，我們基于賽道思維，誕生了一批巨頭公司，其中就包括BAT、京東、滴滴、小米等。在智能硬件和物聯(lián)網的領域，我們碰到的情況遠比互聯(lián)網時代更為復雜，面對碎片化的市場，我們認為必須從多維度的角度去分析在該領域內存在的機會可能。

　　在過去的一年里，我們訪談了大量智能硬件與物聯(lián)網相關的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和成熟企業(yè)、投資人、政府、媒體、行業(yè)協(xié)會等，通過與他們的交談，我們也在不斷研究與總結，對于該領域的投資和創(chuàng)業(yè)有著自己的認識。我們認為面對這些新的領域，我們需要從全產業(yè)鏈、競爭格局、技術發(fā)展趨勢、應用導向和市場空間5個維度，綜合分析考量，才能比較客觀的分析細分領域的發(fā)展機會。下面我們將分別基于這5個維度，結合智能硬件和物聯(lián)網的實際情況進行分析。

　　從競爭格局分析來說，我們習慣于用邁克爾波特的五力模型，即行業(yè)內競爭對手的實力和競爭強度、供應商的議價能力、購買者的議價能力、替代品的威脅和潛在進入者的威脅對行業(yè)的競爭格局進行分析。

　　對智能硬件和物聯(lián)網行業(yè)來說，由于很多的領域面對的是全球的市場、人才和技術，需要我們更多的全球范圍內去考慮。在很多方面，我們需要去研究全球化的大公司的最新狀態(tài)和策略，通過研讀他們的財報、投資者關系的公開內容、CEO高管的發(fā)言等，去判斷他們對某個方向的態(tài)度，會不會參與進來，原因及未來的可能性。

　　同時，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇的某個方向，往往剛開始又是地域性的，如很多的行業(yè)應用的物聯(lián)網領域，需要結合當地的政策、法規(guī)，分析當地的小生態(tài)，需要我們去橫向比較，判斷可行的商業(yè)模式。所謂商業(yè)模式，在我們看來是各利益相關者的交易結構，通盤考慮路徑和邏輯的可行性。競爭格局的分析，有利于我們較全面的分析創(chuàng)業(yè)和投資的可行性。

　　過去全產業(yè)鏈是大企業(yè)考慮的更多，通過涉足產業(yè)鏈上下游各個環(huán)節(jié)，擴大企業(yè)規(guī)模，增強自身對產業(yè)鏈的控制力和影響力。對初創(chuàng)型企業(yè)來說，只要完成好自己在產業(yè)鏈里的分工即可。但是由于智能硬件和物聯(lián)網行業(yè)的產業(yè)鏈非常長，就拿一典型的智能硬件來說，包括了各個公司的參與，包括芯片、模組、算法、設備、應用軟件、內容、云、數據、渠道品牌等等，企業(yè)需要通盤考慮自己的核心競爭力，或者說護城河在哪里，如何持續(xù)強化自己的核心競爭力。

　　另一方面，由于市場的碎片化，只是為某個領域提供單一的模組、算法等，市場空間和投資價值有限，所以需要把產業(yè)鏈上下游更多的價值部分納入其內，獲得足夠的市場空間。在這方面，我們也推崇京東的十節(jié)甘蔗理論，盡可能的做到垂直，賺取產業(yè)鏈里面更多的價值部分。但不是說全產業(yè)鏈意味著所有的事情都做，而是要結合公司自身的實際情況，盡可能的擴大自己的價值存在。在這方面的趨勢會越來越明顯，我們看到做封測的公司，基于SIP封裝，未來可能會做系統(tǒng)性的方案。芯片或模組公司，未來可能會越來越多的切入到數據。產業(yè)鏈下游的公司，會把上游的更多價值包含進來。當然你可以用現在很流行的跨界來做解釋，但從我們看來，主要是基于實際情況和全產業(yè)鏈思維下的反應。

　　市場空間是我們一直關注的，因為我們面對的是大量的細分市場，市場空間太小意味著沒有投資價值，創(chuàng)業(yè)的天花板也太低。我們希望在選擇智能硬件和物聯(lián)網的細分領域創(chuàng)業(yè)的時候，剛開始可能是以某個具體的項目或者說解決方案在某個點上實施，但我們希望這種項目具有一定的可復制性，也就是說可以跨地域的開展經營，當然由于智能硬件和物聯(lián)網行業(yè)的客觀屬性，不會像互聯(lián)網行業(yè)一樣邊際成本可以忽略，但也希望帶來一定的規(guī)模效應。而且通過一段時間的經營，企業(yè)可以憑借項目的經驗能夠抽象出自己的核心能力，包括核心技術或者渠道或者組織能力等。

　　同時，如剛才說到的，在一些市場空間不大的地方，盡可能的做到垂直，得到產業(yè)鏈上更多的價值。我們希望在細分領域的市場空間在10億級別以上的市場，或者說未來的市場空間足夠支撐起一家上市公司。

　　技術趨勢的分析是我們一直堅持和擅長的，我們一直在研究各個公司特別是硬件公司的Roadmap，研讀關于技術趨勢的報告，同時通過與企業(yè)特別是初創(chuàng)企業(yè)的訪談，了解最近的技術及其發(fā)展趨勢。我們更加關注的是早期公司，我們認為新的技術在商業(yè)領域的應用，才是打破現有商業(yè)格局的最主要因素，也是產生新的具有投資價值的企業(yè)的內在因素所在。

　　但同時，我們也希望新技術的應用，也是需要與實際的商業(yè)應用相匹配的。新技術固然很好，但也需要實際可落地，需要以消費者的需求和體驗為導向。同時在我們看來，雖然很多技術應用已經很成熟，但是針對特定的應用場景，會產生更多的機會，而且這樣的細分行業(yè)可能更有創(chuàng)業(yè)或投資價值。

　　因此我們一直非常關注實際用場景下，對技術、商業(yè)模式、資源等方面的需求，向上倒推。就拿語音識別來說，我們都知道已經有Nuance、科大訊飛、云之聲這樣的大公司或者知名企業(yè)存在，那是不是意味著沒有其他的機會?我們都知道現在的語音主要還是以云端處理為主，但有延時性與實時通信等方面的限制，未來向離線方向發(fā)展可能是趨勢。

　　目前雖然可能做不到，但有相當程度的可以在本地處理，那這一塊在家庭機器人或者智能家居上可能是機會。再拿語音在車載方面來舉例，車載場景是一個相對復雜的環(huán)境，聲音的接收不想普通語音交互那樣直接，這之中存在音源距離和環(huán)境噪音等等問題，最主要就是噪音問題，所以要解決噪聲消除，同時在車載環(huán)境下的用語語境也是特殊的。所以在我們經常以實際應用場景和用戶體驗為導向去分析判斷各種可能存在的機會。

　　在我們看來，全產業(yè)鏈、競爭格局、技術發(fā)展趨勢、應用導向和市場空間5個維度是相互關聯(lián)的，可以較全面的分析智能硬件與物聯(lián)網行業(yè)。技術發(fā)展趨勢的分析要以實際的應用相配合，智能硬件與物聯(lián)網行業(yè)的碎片化現狀需要我們時刻從全產業(yè)鏈與市場空間的角度去看，同時，時刻關注競爭的格局，即某個特定的細分領域還有沒有機會。