****半導體板塊Q1業(yè)績預告：整體有望超預期 三條主線不懼景氣分化

與行情****形成鮮明對比的是，該板塊秀出了亮眼的一季報預告。據(jù)《科創(chuàng)板日報》統(tǒng)計，截至發(fā)稿，A股20家半導體公司發(fā)布了Q1業(yè)績預告：9家公司預告了營收，其中6家同比增幅超40%；18家公司預告了凈利潤，其中13家同比增幅超50%。

細分來看，設備、材料以及功率半導體三大分支顯現(xiàn)出更高的景氣度。目前半導體設備廠商中僅有北方華創(chuàng)披露了業(yè)績預告，其Q1營收、凈利潤分別同比增長40%-60%、170%-200%；材料板塊，江化微、南大光電、有研新材、立昂微的凈利增幅下限在46%-275%之間；功率半導體板塊，新潔能、揚杰科技的凈利潤均實現(xiàn)同比正增長，揚杰科技還預計該季營收同比增長45%。反觀設計板塊，業(yè)績分化明顯，MCU、電源管理芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片供應商表現(xiàn)依舊亮眼，力合微、晶晨股份、力芯微、兆易創(chuàng)新等公司的凈利同比增幅均超一倍，而射頻芯片供應商卓勝微預計凈利同比下降。 本土化訴求、需求驅動變化支撐業(yè)績高增長根據(jù)各大晶圓廠擴產(chǎn)計劃看，2022年-2023年擴產(chǎn)仍處于高峰期，而國內晶圓廠的核心訴求從“穩(wěn)定生產(chǎn)”過渡為“解決供應鏈安全”，這顯著提振了半導體設備、材料的本土化進程，進而拉動了相關公司的訂單量。華創(chuàng)證券就表示，目前國內晶圓廠遠不能滿足自主可控的需求，北方華創(chuàng)的重點客戶擴產(chǎn)規(guī)劃穩(wěn)步推進中，短期內有望看到大額訂單的落地。另一方面，過去智能手機引領的消費電子時代逐漸交由汽車電子接棒，同時碳中和背景下亦將迎來新能源發(fā)電旺盛需求，需求驅動變化為IGBT、MOSFET、MCU等功率半導體帶來了巨大的增量空間。目前全球功率器件領先廠商英飛凌、意法半導體的在手訂單分別在2021年營收的2倍、1.5倍以上。 行業(yè)高景氣度受質疑 三大主線仍被看好眼下，俄烏沖突、疫情蔓延壓制了下游終端需求復蘇，并導致部分原材料供應短期緊張，市場擔心PC/手機等消費類產(chǎn)品在2022年需求下滑，作為增量的新能源汽車銷量受成本與供應鏈影響，而晶圓代工產(chǎn)能在上半年難有大規(guī)模增量，其針對IC設計公司的漲價將構成轉移壓力。是故半導體行業(yè)的高景氣能否持續(xù)，被打上了大大的問號。華泰證券分析師黃樂平直言，受缺芯影響，設備行業(yè)今年Q1收入增速出現(xiàn)放緩趨勢，預計半導體行業(yè)股價未來一個月仍將承壓。西南證券分析師王謀表示，盡管全球半導體產(chǎn)能將在Q2后逐步釋放，但下半年影響下游需求的因素較為復雜，半導體的下跌空間較難判斷，硬著陸還是軟著陸主要和新能源下游需求增長是否穩(wěn)定有關。但從長期來看，設備、材料、功率半導體三大主線仍被廣泛看好。國開證券分析師鄧垚稱，短期擾動不改長期成長，展望二季度，一季報由于高基數(shù)及疫情因素有可能增速放緩，加之缺芯情形的結構性緩解，行情預計持續(xù)分化，建議關注業(yè)績兌現(xiàn)性較強的設備領域，以及汽車智能化、雙碳趨勢下國產(chǎn)替代進程提速的功率半導體領域龍頭公司。財信證券分析師何晨也表示，中芯國際和華虹半導體法說會可初步確認國內主要晶圓代工廠未受管制影響，其擴產(chǎn)計劃依然在穩(wěn)定推進，因此前期半導體設備的收入有望逐步在上半年確認，同時2020年以來陸續(xù)投出的晶圓代工產(chǎn)能對半導體材料的業(yè)績拉動也有望慢慢得到體現(xiàn)。