半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)風(fēng)襲來(lái) 亞洲晶圓廠受波動(dòng)

　　半導(dǎo)體業(yè)近幾個(gè)月已宣布超過(guò)700億美元的并購(gòu)案，比前五年的主要并購(gòu)案加起來(lái)還多，但這對(duì)亞洲晶圓廠恐怕不是什么好消息。

　　這幾個(gè)月來(lái)最受矚目的并購(gòu)案，當(dāng)屬安華高吃下博通、英特爾收購(gòu)亞爾特拉以及恩智浦(NXP)合并飛思卡爾。

　　這些并購(gòu)案對(duì)亞洲晶圓廠而言不會(huì)是什么好消息。晶片制造業(yè)整并意味不論是臺(tái)積電、聯(lián)電或中芯國(guó)際，客戶都會(huì)變少，客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)升高。如果有一個(gè)客戶停止往來(lái)，都會(huì)嚴(yán)重沖擊獲利。

　　滙豐指出，目前這些并購(gòu)案對(duì)晶圓龍頭臺(tái)積電的影響可能很有限，但未來(lái)幾年臺(tái)積電的成長(zhǎng)率可能就會(huì)腰斬至10%到15%之間;過(guò)去這三年臺(tái)積電成長(zhǎng)率都介于20%到30%。

　　這是因?yàn)楣馐歉咄ê吞O(píng)果就分占臺(tái)積電去年?duì)I收的21%和9%。滙豐分析師裴拉友(Steven Pelayo)和Lionel Lin預(yù)測(cè)，今、明兩年高通和蘋(píng)果對(duì)臺(tái)積電的營(yíng)收貢獻(xiàn)可能就會(huì)零成長(zhǎng)甚至負(fù)成長(zhǎng)。而晶片業(yè)的整并代表來(lái)自其他客戶的生意可能無(wú)法彌補(bǔ)高通和蘋(píng)果的缺口。

　　今年截至周四(4日)收盤(pán)為止，臺(tái)積電股價(jià)原地不動(dòng)，聯(lián)電跌8.8%;在香港上市的中芯國(guó)際上漲19.7%，不過(guò)，是因?yàn)槭?ldquo;中國(guó)制造2025”的議題支撐。

　　晶圓龍頭 不予置評(píng)

　　針對(duì)外資發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為半導(dǎo)體庫(kù)存調(diào)整將延長(zhǎng)，加上大客戶阿爾特拉等國(guó)際大廠遭并購(gòu)，恐讓臺(tái)積電后續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)能大打折扣，臺(tái)積電不予置評(píng)，只強(qiáng)調(diào)將會(huì)在下次的法人說(shuō)明會(huì)公布最新?tīng)I(yíng)運(yùn)展望。

　　外資近期拜會(huì)臺(tái)積電相關(guān)客戶，發(fā)現(xiàn)晶片廠商庫(kù)存水位比原本預(yù)期的要高，可能需要兩季的時(shí)間才能去化完成，因而下修臺(tái)積電第3季營(yíng)收成長(zhǎng)率僅3%，未如過(guò)去傳統(tǒng)第3季有二位數(shù)成長(zhǎng)，并下修臺(tái)積電評(píng)等。

　　不過(guò)，稍早臺(tái)積電在技術(shù)論壇釋出訊號(hào)，強(qiáng)調(diào)第3季受惠16奈米制程開(kāi)始量產(chǎn)挹注營(yíng)收，營(yíng)運(yùn)優(yōu)于本季可期。至于增幅，尚難斷言成長(zhǎng)幅度腰斬。

　　臺(tái)積電受到外資態(tài)度翻空，賣(mài)壓涌出，已連八個(gè)交易日收黑K，昨天單日賣(mài)超達(dá)2萬(wàn)2，844張，致收盤(pán)價(jià)141元，下跌2元，創(chuàng)3月以來(lái)新低。

　　法人憂心，繼博通、阿爾特拉先后遭安華高、英特爾收購(gòu)之后，市場(chǎng)點(diǎn)名高通將成為英特爾下一個(gè)并購(gòu)標(biāo)的。博通、阿爾特拉、高通都是臺(tái)積電大客戶，若先后遭其他業(yè)者并購(gòu)，恐不利臺(tái)積電后續(xù)接單動(dòng)能。

　　臺(tái)積電向來(lái)不對(duì)客戶訂單與動(dòng)向置評(píng)。據(jù)了解，臺(tái)積電對(duì)自家先進(jìn)制程技術(shù)深具信心，即使大客戶經(jīng)營(yíng)權(quán)有所變動(dòng)，仍將憑藉技術(shù)與既有合作優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取繼續(xù)合作。