半導(dǎo)體行業(yè)并購風(fēng)襲來 亞洲晶圓廠受波動(dòng)

　　半導(dǎo)體業(yè)近幾個(gè)月已宣布超過700億美元的并購案，比前五年的主要并購案加起來還多，但這對亞洲晶圓廠恐怕不是什么好消息。

　　這幾個(gè)月來最受矚目的并購案，當(dāng)屬安華高吃下博通、英特爾收購亞爾特拉以及恩智浦(NXP)合并飛思卡爾。

　　這些并購案對亞洲晶圓廠而言不會(huì)是什么好消息。晶片制造業(yè)整并意味不論是臺積電、聯(lián)電或中芯國際，客戶都會(huì)變少，客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)升高。如果有一個(gè)客戶停止往來，都會(huì)嚴(yán)重沖擊獲利。

　　滙豐指出，目前這些并購案對晶圓龍頭臺積電的影響可能很有限，但未來幾年臺積電的成長率可能就會(huì)腰斬至10%到15%之間;過去這三年臺積電成長率都介于20%到30%。

　　這是因?yàn)楣馐歉咄ê吞O果就分占臺積電去年?duì)I收的21%和9%。滙豐分析師裴拉友(Steven Pelayo)和Lionel Lin預(yù)測，今、明兩年高通和蘋果對臺積電的營收貢獻(xiàn)可能就會(huì)零成長甚至負(fù)成長。而晶片業(yè)的整并代表來自其他客戶的生意可能無法彌補(bǔ)高通和蘋果的缺口。

　　今年截至周四(4日)收盤為止，臺積電股價(jià)原地不動(dòng)，聯(lián)電跌8.8%;在香港上市的中芯國際上漲19.7%，不過，是因?yàn)槭?ldquo;中國制造2025”的議題支撐。

　　晶圓龍頭 不予置評

　　針對外資發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為半導(dǎo)體庫存調(diào)整將延長，加上大客戶阿爾特拉等國際大廠遭并購，恐讓臺積電后續(xù)成長動(dòng)能大打折扣，臺積電不予置評，只強(qiáng)調(diào)將會(huì)在下次的法人說明會(huì)公布最新營運(yùn)展望。

　　外資近期拜會(huì)臺積電相關(guān)客戶，發(fā)現(xiàn)晶片廠商庫存水位比原本預(yù)期的要高，可能需要兩季的時(shí)間才能去化完成，因而下修臺積電第3季營收成長率僅3%，未如過去傳統(tǒng)第3季有二位數(shù)成長，并下修臺積電評等。

　　不過，稍早臺積電在技術(shù)論壇釋出訊號，強(qiáng)調(diào)第3季受惠16奈米制程開始量產(chǎn)挹注營收，營運(yùn)優(yōu)于本季可期。至于增幅，尚難斷言成長幅度腰斬。

　　臺積電受到外資態(tài)度翻空，賣壓涌出，已連八個(gè)交易日收黑K，昨天單日賣超達(dá)2萬2，844張，致收盤價(jià)141元，下跌2元，創(chuàng)3月以來新低。

　　法人憂心，繼博通、阿爾特拉先后遭安華高、英特爾收購之后，市場點(diǎn)名高通將成為英特爾下一個(gè)并購標(biāo)的。博通、阿爾特拉、高通都是臺積電大客戶，若先后遭其他業(yè)者并購，恐不利臺積電后續(xù)接單動(dòng)能。

　　臺積電向來不對客戶訂單與動(dòng)向置評。據(jù)了解，臺積電對自家先進(jìn)制程技術(shù)深具信心，即使大客戶經(jīng)營權(quán)有所變動(dòng)，仍將憑藉技術(shù)與既有合作優(yōu)勢，爭取繼續(xù)合作。