三年暴漲50%！全球首個AI家庭機(jī)器人龍頭赴港上市

6月8日，全球領(lǐng)先的AI具身家庭機(jī)器人系統(tǒng)提供商臥安機(jī)器人（SwitchBot）正式向港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市，成為全球首家沖擊資本市場的AI具身家庭機(jī)器人企業(yè)。

一、業(yè)績增長領(lǐng)跑行業(yè)，技術(shù)驅(qū)動全球化布局

根據(jù)招股書披露，臥安機(jī)器人2022年至2024年營業(yè)收入從2.746億元躍升至6.099億元，三年復(fù)合年增長率（CAGR）高達(dá)49%，接近 “近50%” 的增長預(yù)期。

這一增長背后是其全品類覆蓋 + 區(qū)域深耕的戰(zhàn)略成效。作為全球唯一實現(xiàn)家庭機(jī)器人全品類布局的企業(yè)，其旗艦品牌 SwitchBot 在日本連續(xù)三年蟬聯(lián)市場零售額冠軍，歐洲市場復(fù)合增長率超68%，三大核心市場收入占比超95%。

技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入為增長提供了核心支撐。2022-2024年研發(fā)開支CAGR達(dá)34.7%，2024年研發(fā)費用達(dá)1.12億元，占營收近20%，形成了機(jī)器人定位與環(huán)境構(gòu)建技術(shù)、AI機(jī)器視覺控制技術(shù)、分布式神經(jīng)控制網(wǎng)絡(luò)技術(shù)三大核心技術(shù)壁壘。

截至2025年6月，公司擁有全球269項專利，其中43項為核心發(fā)明專利，SwitchBot App連接設(shè)備超910萬臺，用戶復(fù)購率高達(dá)55.2%。

二、資本市場聚焦稀缺性，頂級資本加持技術(shù)基因

臥安機(jī)器人的上市引發(fā)資本市場高度關(guān)注，其稀缺性體現(xiàn)在全球首個AI具身家庭機(jī)器人IPO和全場景生態(tài)布局兩大維度。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，全球AI家庭機(jī)器人市場規(guī)模預(yù)計2025年突破120億美元，年復(fù)合增長率超30%，而臥安機(jī)器人憑借11.9%的市場份額穩(wěn)居行業(yè)第一。

公司股東陣容豪華，集結(jié)了高瓴資本、源碼資本、達(dá)晨財智等知名機(jī)構(gòu)，早期更由 “大疆教父” 李澤湘團(tuán)隊孵化，技術(shù)基因與產(chǎn)業(yè)資源雙重加持。

此次擬募集資金將重點投入AI算法與機(jī)器人交互技術(shù)研發(fā)（占比40%），進(jìn)一步鞏固技術(shù)護(hù)城河，同時拓展全球線下渠道（目前已覆蓋90余國、2000余家門店）。

三、挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，家庭機(jī)器人賽道迎來黃金期

盡管業(yè)績亮眼，臥安機(jī)器人仍需應(yīng)對多重挑戰(zhàn)。2024年64.2%的收入依賴亞馬遜渠道，平臺政策變化或競爭加劇可能影響銷售穩(wěn)定性；研發(fā)投入占比長期高于20%，短期內(nèi)需平衡技術(shù)投入與盈利目標(biāo)。

此外，特斯拉Optimus等消費級機(jī)器人的入局，預(yù)示著未來技術(shù)與價格競爭將更加激烈。

但行業(yè)機(jī)遇同樣顯著。中國 “十四五” 規(guī)劃明確將機(jī)器人產(chǎn)業(yè)列為重點發(fā)展方向，全球智能家居滲透率預(yù)計2025年達(dá)45%，為家庭機(jī)器人提供廣闊市場空間。

臥安機(jī)器人近期推出的全球首款A(yù)I網(wǎng)球機(jī)器人Acemate在Kickstarter眾籌超150萬美元，驗證了其技術(shù)橫向拓展能力，未來有望將家庭場景的AI具身技術(shù)遷移至運動、醫(yī)療等更多領(lǐng)域。

未來，隨著政策支持深化與消費升級，臥安機(jī)器人若能在渠道多元化、技術(shù)迭代速度與盈利模式優(yōu)化上持續(xù)突破，其作為 “AI家庭機(jī)器人第一股” 的長期投資價值值得期待。