深圳樂(lè)動(dòng)機(jī)器人沖刺港交所，割草機(jī)賣(mài)爆！

近日，深圳樂(lè)動(dòng)機(jī)器人股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng) “樂(lè)動(dòng)機(jī)器人”）正式向港交所遞交招股書(shū)，擬在主板上市，聯(lián)席保薦人為海通國(guó)際和國(guó)泰君安國(guó)際。

作為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新 “小巨人” 企業(yè)，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人以視覺(jué)感知技術(shù)為核心，在智能機(jī)器人領(lǐng)域構(gòu)建起全棧式技術(shù)生態(tài)。

樂(lè)動(dòng)機(jī)器人成立于2017年，聚焦以激光雷達(dá)為核心的視覺(jué)感知技術(shù)研發(fā)，擁有超過(guò)600項(xiàng)專(zhuān)利（其中發(fā)明專(zhuān)利300余項(xiàng)），構(gòu)建了 “傳感器 + 算法 + 云平臺(tái)” 三位一體的技術(shù)體系。

其自主研發(fā)的Mini DTOF雷達(dá)（全球首款消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品）、固態(tài)線激光雷達(dá)等創(chuàng)新成果，已廣泛應(yīng)用于掃地機(jī)器人、割草機(jī)器人等場(chǎng)景，顯著提升清潔覆蓋率與避障精度。例如，2020年推出的DTOF激光雷達(dá)LD06，通過(guò)降低掃地機(jī)整機(jī)高度至90mm，使其可深入家具底部清潔，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)迭代。

憑借技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人2024年賦能全球600萬(wàn)臺(tái)智能機(jī)器人，服務(wù)客戶(hù)包括全球前十大家用服務(wù)機(jī)器人公司中的七家，以及所有前五大商用服務(wù)機(jī)器人公司，產(chǎn)品覆蓋超50個(gè)國(guó)家及地區(qū)。以2024年?duì)I收計(jì)算，其穩(wěn)居全球最大視覺(jué)感知技術(shù)為核心的智能機(jī)器人公司。

盡管仍處于投入期，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)加速。2022年至2024年，公司營(yíng)收從2.34億元增至4.67億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)41.4%；同期凈虧損從7313.2萬(wàn)元收窄至5648.3萬(wàn)元，顯示出技術(shù)轉(zhuǎn)化效率的提升。

值得注意的是，2025年前四個(gè)月，其視覺(jué)感知產(chǎn)品出貨量同比增長(zhǎng)超60%，割草機(jī)器人銷(xiāo)量突破1.5萬(wàn)臺(tái)，成為第二增長(zhǎng)曲線。

不過(guò)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率承壓。2022年至2024 年，公司整體毛利率從27.7%降至18.8%，主要因傳感器產(chǎn)品線收入占比提升及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)策略。

截至 2024年末，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人現(xiàn)金儲(chǔ)備不足4700萬(wàn)元，上市融資成為其突破資金瓶頸的關(guān)鍵。

此次IPO募集資金將重點(diǎn)投向四大領(lǐng)域：一是強(qiáng)化視覺(jué)感知技術(shù)研發(fā)，推動(dòng) AI 算法與芯片協(xié)同升級(jí)；二是加速品牌建設(shè)與國(guó)際拓展，目標(biāo)覆蓋更多新興市場(chǎng)；三是優(yōu)化產(chǎn)能布局，支持大規(guī)模出貨需求；四是探索潛在并購(gòu)機(jī)會(huì)，完善技術(shù)生態(tài)。

在產(chǎn)品端，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人形成 “核心部件 + 整機(jī)” 雙輪驅(qū)動(dòng)模式。視覺(jué)感知產(chǎn)品（傳感器、算法模塊）仍是主要收入來(lái)源（2024年占比72.9%），而智能割草機(jī)器人業(yè)務(wù)快速崛起 ——2024年量產(chǎn)首年銷(xiāo)量破萬(wàn)臺(tái)，2025年第二代產(chǎn)品融合AI大模型技術(shù)，場(chǎng)景適應(yīng)性顯著提升，累計(jì)銷(xiāo)量已超1.5萬(wàn)臺(tái)。

當(dāng)前，全球智能機(jī)器人視覺(jué)感知技術(shù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，前五大公司市占率僅 6.2%，且面臨科技巨頭與初創(chuàng)企業(yè)的雙重?cái)D壓。

數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)始人周偉及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股39.61%，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘旗下圓璟鼎恒持股1.79%，資本加持為技術(shù)迭代提供支撐。隨著港交所上市進(jìn)程推進(jìn)，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人有望在資金、品牌、供應(yīng)鏈等方面獲得更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

行業(yè)層面，AI與機(jī)器人的深度融合正重塑產(chǎn)業(yè)格局。樂(lè)動(dòng)機(jī)器人憑借技術(shù)前瞻性（如率先布局DTOF激光雷達(dá)、AI大模型融合），有望在掃地機(jī)器人滲透率提升、割草機(jī)器人爆發(fā)式增長(zhǎng)的浪潮中占據(jù)先機(jī)。

然而，如何平衡研發(fā)投入與盈利訴求，應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)壓力，將是其上市后需持續(xù)解答的命題。