關(guān)稅博弈下，這些芯片或?qū)q價

美國新一輪的關(guān)稅政策，是近日半導體市場關(guān)注的焦點。

行業(yè)內(nèi)討論熱度持續(xù)飆升，消費者也不禁為此揪心，并紛紛猜測：「iPhone 手機會不會面臨漲價？」「加征關(guān)稅會對半導體市場帶來哪些影響？」「芯片生產(chǎn)成本會不會大幅增加？」「這一成本是否會轉(zhuǎn)嫁給消費者？」「對中國市場又會帶來哪些影響？」

作為全球芯片供應鏈的關(guān)鍵一環(huán)，中美關(guān)稅政策的變化將直接影響 CPU、GPU、手機 SoC、存儲芯片等核心元器件的價格。

帶著這些疑問，我們將深入探討。在此之前，先一同梳理美國新一輪關(guān)稅政策的具體內(nèi)容，以及中國采取了哪些有力的反制舉措。

關(guān)稅鐘擺，劇烈回擺

美國貿(mào)易政策的鐘擺，正劇烈回擺。

北京時間 4 月 3 日凌晨，美國出臺對等關(guān)稅政策，宣布對中國加征34%關(guān)稅，預計 4 月 9 日生效。

值得注意的是，白宮此次對中國大陸征收的關(guān)稅是在現(xiàn)有20%關(guān)稅的基礎(chǔ)上征收的，該政策已遠高于此前市場 10% 的中性預期。

緊接著，在 4 月 4 日，中方接連表態(tài)并發(fā)布反制行動。

國務院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告稱，自 2025 年 4 月 10 日 12 時 1 分起，對原產(chǎn)于美國的所有進口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅；現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關(guān)稅不予減免；貨物已從啟運地啟運，并在 5 月 13 日 24 時之前進口的，不加征本輪關(guān)稅。

在中國宣布反制后，美國股市再度暴跌，三大股指跌幅均超 5.5%，均創(chuàng) 2000 年以來的最大單日跌幅。

美東時間 4 月 7 日，美方威脅進一步對華加征50%關(guān)稅，中方對此堅決反對。如果美方升級關(guān)稅措施落地，中方將堅決采取反制措施維護自身權(quán)益。

到這個階段，美國并沒有停止其瘋狂的步伐。

今日，美國宣布對部分中國商品加征關(guān)稅至104%，于美東時間4月9日凌晨12點01分（北京時間9日中午12點01分）正式生效。這一稅率并非簡單疊加，而是針對新能源汽車、半導體等關(guān)鍵商品的「基準稅率+附加稅率」累進模式，實際稅率突破歷史極值。

此外，美國海關(guān)宣布，美國對 86 個貿(mào)易伙伴的特定關(guān)稅也于這一時間節(jié)點生效。可以說，全球經(jīng)濟都在被這股沖擊波所波及。

隨著反制措施的發(fā)布，本文開頭的一系列問題蜂擁而至。

深入研讀相關(guān)條例后可以發(fā)現(xiàn)，不同種類的芯片受到的影響各不相同，若要判斷芯片價格是否受影響，關(guān)鍵在于該芯片的原產(chǎn)地究竟處于何地。

原產(chǎn)地，如何判定？

芯片原產(chǎn)地的判定，主要依據(jù)國際通行的"實質(zhì)性改變"原則，核心標準是晶圓制造（前道工序）的完成地。具體而言，需要考察芯片在哪個國家/地區(qū)完成了最關(guān)鍵的光刻、蝕刻、離子注入等晶圓制造工藝，這些工序通常決定了芯片 60% 以上的價值。

中國海關(guān)執(zhí)行時采用"晶圓制造地為主，封裝測試地為輔"的判定方法，要求企業(yè)提供晶圓廠出具足以證明關(guān)鍵生產(chǎn)工藝的文件等。對于采用Chiplet等先進技術(shù)的產(chǎn)品，則需計算各芯粒的價值占比來確定主原產(chǎn)地。

《中華人民共和國進出口貨物原產(chǎn)地條例》（國務院令第 416 號）其中第 6 條規(guī)定：「貨物實質(zhì)性改變的確定，以稅則歸類改變?yōu)榛緲藴?；稅則歸類未發(fā)生實質(zhì)性改變的，以從價百分比、制造或加工工序等為補充標準。」

海關(guān)對「實質(zhì)性改變」的判定可能結(jié)合加工工序和價值比例。行業(yè)內(nèi)多把這一價值比例定位 30%，不過實際執(zhí)行中海關(guān)會綜合考量技術(shù)復雜性（如是否涉及芯粒集成）；產(chǎn)業(yè)鏈安全因素等。

通俗來講，也就意味著對于傳統(tǒng)封裝，原則上不改變原產(chǎn)地；但對TSV硅通孔等先進封裝，若價值占比較高則需重點審核。比如 IBM 的有些芯片封裝成本占總成本一半左右，最高的曾達到過 70%。

以下是美國一些主要的芯片公司，及各自受到的影響分析。

哪些芯片可能因關(guān)稅漲價？

根據(jù) 2024 年海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，中國進口芯片數(shù)量為 5492 億塊，進口金額達 3856 億美元（約合 2.8 萬億元人民幣）；出口芯片數(shù)量為 2981 億塊，出口金額為 1595 億美元（約合 1.15 萬億元人民幣）。

進口芯片中，處理器及控制器占比約50%，存儲芯片占比約25%，高端芯片對外依賴度較高。出口方面，芯片首次成為中國第一大出口品類，出口金額同比增長16.9%，主要面向中國香港、韓國、中國臺灣等地，以成熟制程芯片為主。盡管國產(chǎn)芯片產(chǎn)能和出口均顯著增長，但進口規(guī)模仍持續(xù)擴大，貿(mào)易逆差約 2000 億美元，反映出高端芯片領(lǐng)域仍存在較大需求缺口。

那么在如今新的關(guān)稅政策下，哪些進口芯片或許會迎來價格上漲呢？

CPU/GPU芯片

英特爾：美國本土制造，受到?jīng)_擊

英特爾作為 CPU 領(lǐng)域的巨頭，其不少高端服務器 CPU 、部分桌面級 CPU 產(chǎn)品、數(shù)據(jù)中心 GPU 在美國本土進行晶圓制造。例如至強（Xeon）系列的一些高端型號，專為數(shù)據(jù)中心設(shè)計，對性能和穩(wěn)定性要求極高。這些芯片的制造工藝復雜，從硅片的生產(chǎn)到芯片的精密制造，美國本土工廠憑借其先進的技術(shù)和成熟的工藝承擔了關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

英特爾的美國晶圓廠主要位于美國（俄勒岡州、亞利桑那州等），若中國對美加征關(guān)稅，其出口至中國的 CPU、GPU 成本將上升。

AMD：臺積電代工，但部分環(huán)節(jié)仍受波及

AMD 自 2009 年剝離制造業(yè)務后，徹底轉(zhuǎn)型為無晶圓廠（Fabless）模式，并成立格羅方德，也就是現(xiàn)在的格芯，從那時起 AMD 所有芯片生產(chǎn)均外包給第三方代工廠。

此后，隨著格芯退出 7nm 工藝研發(fā)、生產(chǎn)，臺積電與三星逐漸成為 AMD 公司的主要代工公司。

AMD 在全球供應鏈布局上更為多元，部分芯片的晶圓制造和封測也在其他地區(qū)進行。像其一些面向主流消費市場的銳龍 CPU，部分制造環(huán)節(jié)在臺積電等位于中國臺灣地區(qū)的代工廠完成。這部分產(chǎn)品由于晶圓制造地并非美國，在此次加征關(guān)稅中受直接影響較小。

英偉達GPU價格影響，相對較小

英偉達的芯片也主要由臺積電與三星進行制造與封裝，其中 HBM 從美光或海力士獲取，最終變成 GPU 板卡則是依靠中國臺灣和中國大陸的部分系統(tǒng)集成商。

盡管近日有消息稱英偉達正在考慮使用英特爾代工服務來制造面向游戲玩家的 GPU。但這一措施暫未得到落實。

因此，按照海關(guān)對于芯片原產(chǎn)地判斷傾向于晶圓制造地的觀點，理論上這些由臺積電代工的芯片受中國加征美國關(guān)稅直接影響較小。

疊加一些其他因素，可以得出三點結(jié)論：

第一點，在原產(chǎn)地方面，英特爾、AMD、英偉達受影響程度各不同。

第二點，除了臺積電與三星外，其實AMD與英偉達均有部分產(chǎn)品的制造由美國格芯完成。這部分產(chǎn)品將會受到關(guān)稅政策的影響。與此同時，這兩家公司還有部分封裝測試由美國Amkor公司完成。

去年，臺積電在美國亞利桑那州的 Fab 21 工廠就已經(jīng)開始試產(chǎn) 5nm 工藝節(jié)點，而 AMD 將成為繼蘋果之后該工廠的第二大客戶。去年 10 月，臺積電宣布該工廠將與封裝大廠 Amkor 合作，在美國本土進行芯片封裝。

基于上述的原產(chǎn)地判定，倘若 Amkor 提供的封測或先進封裝價值超過 30% 的數(shù)額，也有一定可能被認定為該產(chǎn)品屬原產(chǎn)地為美國的產(chǎn)品。

第三點，臺積電與三星均在美國設(shè)有芯片制造工廠，三星已經(jīng)在得克薩斯州擁有一家大型晶圓廠；今年 1 月美國商務部長吉娜·雷蒙多確認，臺積電位于美國亞利桑那州鳳凰城的晶圓廠（Fab 21 ）一期（Phase 1）已經(jīng)開始為美國客戶生產(chǎn) 4nm 芯片。

存儲芯片：美光直接受沖擊

美光直接受影響的產(chǎn)品包括用于 PC、服務器的 DRAM 內(nèi)存和用于 SSD、手機存儲的 NAND 閃存。

美光的工廠主要位于美國（猶他州、弗吉尼亞州、愛達荷州博伊西），若中國對美存儲芯片加稅，其產(chǎn)品在中國市場的價格將上漲。

今年 1 月，美光還宣布計劃投資 21.7 億美元擴建其在美國弗吉尼亞州馬納薩斯的半導體工廠，將提高其在美國的半導體產(chǎn)能。

猶他州的工廠曾經(jīng)是美光與英特爾共同生產(chǎn) 3D X-Point 閃存芯片的所在地，近日美光以 9 億美元的價格出售給德州儀器。

愛達荷州博伊西是美光的總部所在地，擁有研發(fā)中心和先進制程試驗線，生產(chǎn)部分 3D NAND 閃存和 DRAM 芯片。

手機SoC：蘋果或受影響

高通的驍龍系列手機 SOC 在全球智能手機市場廣泛應用。其芯片的晶圓制造大多委托給三星、臺積電等代工廠，分布在韓國、中國臺灣地區(qū)等地。

蘋果的處境則有所不同。首先在晶圓制造方面，自臺積電 4nm 量產(chǎn)之際就有消息傳出，蘋果公司將成為該工廠的首家客戶，將利用臺積電的 4nm 工藝來生產(chǎn)移動處理器。其次蘋果手機選用的零部件多采用 Skyworks、Qorvo 等美國公司，這也意味著蘋果將會受到加征關(guān)稅的較大影響。

博通、德州儀器同樣受到?jīng)_擊

博通、德州儀器同樣是國際領(lǐng)先的芯片公司，這兩家公司也均在美國本土設(shè)有芯片工廠布局。其中博通位于科羅拉多州柯林斯堡的一個工廠，負責部分 FBAR 濾波器的設(shè)計和制造。德州儀器產(chǎn)能更是高度集中于美國本土，其在德克薩斯州、猶他州、緬因州等地均設(shè)有工廠布局。

芯片巨頭，緊急動作

政策交鋒之下，美國部分芯片巨頭正焦頭爛額。

早在去年 12 月，美國政府就曾揚言要對中國進口商品加征 60％的關(guān)稅，對其他國家進口商品加征 10-20％的關(guān)稅。

為了避開關(guān)稅導致產(chǎn)品價格大幅增加的影響，英偉達、AMD 都在近乎絕望地采取措施，加緊生產(chǎn) GPU 芯片和顯卡，趕在今年 1 月 20 日新關(guān)稅政策生效前運回美國。

AIC、AIB 顯卡品牌廠商也都已被要求，大規(guī)模加速生產(chǎn)下一代顯卡，這是相當罕見的，尤其是新卡上市 通常供應非常緊張的情況下。

鑒于大部分消費級游戲顯卡都是在中國生產(chǎn)并出口的，新的關(guān)稅政策可能會導致它們在美國市場上漲價多達 40％，甚至更高。

比如說 RTX 5090，如果定價 1799 美元，可能因此漲到 2499 美元左右，即便搬到中國以外的地方生產(chǎn)，也會漲到 1999 美元左右。

蘋果方面也做出了一系列動作。4 月 7 日，據(jù)印度一名高級官員透露，在 3 月的最后一周，蘋果公司在短短三天內(nèi)安排了五架滿載 iPhone 及其他產(chǎn)品的貨機從印度和中國飛往美國。此舉是為了規(guī)避自 4 月 5 日起生效的美國特朗普政府新征收的 10% 對等關(guān)稅。盡管面臨關(guān)稅問題，蘋果目前并無計劃在印度或其他市場提高零售價格。

以最新 iPhone16Pro 來說，256GB 版本的費用為 1,100 美元，TechInsights 研究分析師 Wayne Lam 分析，蘋果預估內(nèi)部所有成本約為 550 美元，加上組裝和測試，每支的成本上升到 580 美元，即使考慮到蘋果的廣告預算和所有的服務（如 iMessage、iCloud 等），利潤仍然很高。

提前囤貨的方式將使蘋果能夠在短期內(nèi)維持當前的定價。但屆時 iPhone 手機出口到中國市場是否會面臨提價，尚且不明。

國產(chǎn)半導體公司，帶來利好

中國對美國加征關(guān)稅，使得進口美國芯片的成本上升，中國半導體企業(yè)為降低成本、保障供應，在一定程度上會更傾向于選擇國產(chǎn)芯片。

CPU與GPU方面，加征關(guān)稅使得美國相關(guān) CPU、GPU 產(chǎn)品進入中國市場的成本大幅增加，價格優(yōu)勢被削弱，中國相關(guān)企業(yè)可能會轉(zhuǎn)而采用性能出色、供應穩(wěn)定且性價比高的國產(chǎn)芯片，屆時海光、龍芯、昇騰等國產(chǎn) CPU 公司以及摩爾線程、景嘉微、壁仞科技、天數(shù)智芯、沐曦等 GPU 公司便有望承接這一需求。

存儲芯片方面，倘若美光產(chǎn)品售價提高，或有更多的國產(chǎn)需求轉(zhuǎn)型向 SK 海力士、三星以及國產(chǎn)存儲芯片公司。近些年來，國產(chǎn)存儲公司已經(jīng)取得了不錯的成績，眾多公司紛紛崛起，包括兆易創(chuàng)新、北京君正、佰維存儲、江波龍、普冉科技等。

半導體產(chǎn)業(yè)鏈，牽一發(fā)而動全身。

國產(chǎn)半導體設(shè)備、晶圓代工市場均會受到影響。

中國半導體設(shè)備進口依賴度較高，關(guān)稅后海外設(shè)備成本或增 50% 以上，北方華創(chuàng)、中微公司等廠商新品便有了更大的發(fā)展空間。成熟制程對價格敏感，關(guān)稅政策能夠推動國產(chǎn)成熟制程芯片的發(fā)展，中芯國際、華虹等公司有望受益。