馬斯克的鍋？特斯拉大跌近10%，市值一夜蒸發(fā)約6453億元

7月21日消息，當?shù)貢r間周四美國電動汽車制造商特斯拉股價收跌9.74%，報每股262.90美元，其市值一夜蒸發(fā)899億美元（約合人民幣6453億元），創(chuàng)4月20日以來最大單日跌幅。

在財報電話會議上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，若整體經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定，還會繼續(xù)進行降價。另外，他預計，2023年第三季度的產(chǎn)量將較第二季度略有下降。

馬斯克（Elon Musk）和其他高管在財報電話會議中對最新車型Cybertruck和自動駕駛出租車計劃還發(fā)表了一番含混不清的評論，導致投資者大失所望。

馬斯克在財報電話會議中提醒說，雖然“今年將堅持實現(xiàn)180萬輛汽車交付的目標”，但特斯拉也預計，“第三季度的產(chǎn)量將略有下降，因為我們在夏季關(guān)閉了工廠”，馬斯克說這是因為“許多工廠要進行升級”。

分析師則著重強調(diào)對特斯拉利潤率這種“不利因素”的擔憂，第二季度9.6%的利潤率是至少過去五個季度以來的最低水平。

高盛分析師馬克·德萊尼(Mark Delaney)在周三的一份報告中表示：“我們認為，如果特斯拉繼續(xù)通過降價支撐更高銷量，中期利潤率可能會繼續(xù)受到不利影響。

截至2023年6月30日的第二季度，特斯拉營收和利潤都超過了預期，當季營收為249.3億美元，調(diào)整后每股收益為0.91美元。

本月初，特斯拉公布第二季度汽車交付汽車466140輛。但馬斯克并沒有提供Cybertruck電動皮卡的確切交付量，只是在公司舉行的財報電話會議上表示，Cybertruck將“明年大量生產(chǎn)”，2023年交付的數(shù)量不詳。

特斯拉在第二季度財報中表示，生產(chǎn)CyberTruck的“工廠設(shè)備”安裝調(diào)試正在穩(wěn)步推進，但公司目前只生產(chǎn)“預量產(chǎn)”車型。（辰辰）

延伸閱讀：

特斯拉第二季度財報電話會議十八問

7月20日消息，當?shù)貢r間周三盤后美國電動汽車制造商特斯拉公布2023年第二季度財報。財報顯示，特斯拉第二季度營收為249.3億美元，同比增長47%，分析師平均預期為244.7億美元；第二季度凈利潤為27億美元，同比增長20%；調(diào)整后每股收益0.91美元，而分析師平均預期為0.82美元。

財報發(fā)布后，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）、首席財務(wù)官扎克·柯克霍恩（Zach Kirkhorn）、特斯拉能源工程高級副總裁安德魯·巴格里諾（Andrew Baglino）、特斯拉全球供應(yīng)管理副總裁卡恩·布迪拉吉（Karn Budhiraj）、特斯拉汽車工程副總裁拉爾斯·莫瑞文(Lars Moravy)以及投資者關(guān)系主管馬丁·維查(Martin Viecha)等公司高管出席財報電話會議，介紹公司第一季度業(yè)績并回答投資者以及分析師提出的問題。

馬斯克首先提到特斯拉第二季度實現(xiàn)的幾個里程碑目標，比如Model Y電動SUV成為第一季度全球最暢銷車型；雖然宏觀經(jīng)濟存在諸多不確定性，但公司的運營利潤率仍保持在10%上下。馬斯克警告說，由于今年夏季特斯拉對全球工廠進行停產(chǎn)升級，第三季度的產(chǎn)量可能會有所下降，但總體目標仍是今年交付180萬輛電動汽車。

馬斯克還和往常一樣強調(diào)了特斯拉在自動駕駛技術(shù)研發(fā)方面的工作，表示該公司自動駕駛出租車將有“近乎無限的需求”。他還表示，特斯拉的Dojo訓練計算機能降低神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓練的成本。

馬斯克透露，測試版FSD現(xiàn)在的總行駛里程已經(jīng)達到3億英里。他還稱贊最近下線的Cybertruck電動皮卡，表示特斯拉在這款車的每一處細節(jié)上都付諸努力。馬斯克說：“這是第一輛有4扇門、6英尺高底盤、還能停進20英尺車庫的卡車?！彼俅螐娬{(diào)，Cybertruck電動皮卡將于今年交付。

馬斯克還提到特斯拉北美充電標準(NACS)的普及，福特、通用、梅賽德斯和許多其他傳統(tǒng)汽車制造商已經(jīng)簽約兼容特斯拉充電接口和超充網(wǎng)絡(luò)。他表示愿意將自動駕駛軟硬件開放授權(quán)給其他汽車公司，已經(jīng)在和主要整車廠討論兼容特斯拉完全自動駕駛系統(tǒng)FSD的問題。

隨后柯克霍恩發(fā)言。他祝賀公司第二季度業(yè)績再次創(chuàng)下歷史新高，特別強調(diào)了當季利潤又一次創(chuàng)下紀錄?？驴嘶舳饕蔡岬紺ybertruck電動皮卡、下一代電動汽車平臺等公司重要項目該。他還表示，特斯拉增加了自動駕駛系統(tǒng)FSD、人形機器人Optimus和超級計算機Dojo等人工智能項目的支出。

投資者問題1：關(guān)于FSD系統(tǒng)授權(quán)。

維查：上面已經(jīng)回答了。

投資者問題2：4680電池項目進展如何？離在電池日宣布的性能規(guī)格還差多遠？大概什么時候能實現(xiàn)電池日上公布的目標？

特斯拉公司代表：得州工廠第二季度4680電池的產(chǎn)量比第一季度增加了80%，當季生產(chǎn)的電池超過1000萬塊。整個團隊所投入的巨大精力使第二季度廢品率比上一季度減少了40%，電池平均銷貨成本也降低了25%。

目前，我們正準備在得州生產(chǎn)Cybertruck專用電池，能量密度比目前的產(chǎn)品高10%。主要是通過提升制造工藝和優(yōu)化機械設(shè)計來實現(xiàn)的。隨著今年年底及明年年初Cybertruck專用電池生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，電池成本基本處在一個合適區(qū)間內(nèi)。

與電池日上公布的能量密度目標相比，Cybertruck專用電池基于相似的電化學技術(shù)，符合我們的預期。目前我們還沒有像電池日上所說那樣整合純硅材料或或自行生產(chǎn)干陰極，兩方面都會進一步提升能量密度并降低成本，但這是未來才會探討的另一個話題。

最重要的是要記住，我們在電池日公布的大部分重點信息是特斯拉設(shè)計的4680生產(chǎn)線，以及在設(shè)備部署、生產(chǎn)密度、資本成本和降低公用事業(yè)成本方面的一系列改進措施，所有這些我們都在得州工廠的規(guī)?；\營中實現(xiàn)了。

投資者問題3：特斯拉能源業(yè)務(wù)方面即將推出哪些產(chǎn)品，以及營收模式如何變化？考慮到特斯拉在人工智能領(lǐng)域的能力，隨著這一領(lǐng)域加速發(fā)展，特斯拉能源業(yè)務(wù)的硬件利潤和分布式能源管理平臺Autobidder的經(jīng)常性軟件收益從長遠看是否會相互融合？

特斯拉公司代表：我們不評論未來的產(chǎn)品路線圖，但可以介紹下第二季度能源業(yè)務(wù)的新發(fā)展態(tài)勢。Megapack儲能電池在全球范圍內(nèi)的需求很強，特斯拉設(shè)在加州萊思羅普的儲能工廠完全能完成2023年的合同項目。正如上個季度所述，Megapack的利潤率處于合理區(qū)間，與汽車的目標利潤率一致。

萊思羅普工廠的第二條總裝線正在按計劃部署，在2024年全面投產(chǎn)之前，萊思羅普工廠的產(chǎn)能將翻一番。不少大型儲能項目正在建設(shè)中或即將完工，其中包括夏威夷的KES項目、澳大利亞的Riverina項目、加利福尼亞幾個儲能產(chǎn)品，以及得州超級工廠的一個儲能產(chǎn)品。

關(guān)于Autobidder的問題，我們將繼續(xù)在澳大利亞、德克薩斯、英國和加利福尼亞等市場增加Autobidder合同，明年特斯拉將交付超過6千兆瓦時的合同。第二季度我們在英國的項目表現(xiàn)最好。Autobidder軟件確實有利潤，也能促進硬件銷售，但考慮到Megapack業(yè)務(wù)的不斷增長，Autobidder對儲能業(yè)務(wù)營收的貢獻相對較小。需要清楚的是，這些大型資本項目的生命周期為20年，相比于前期資本支出，每年帶來的經(jīng)常性收入比例很小。

在家用儲能項目方面，最近Powerwall安裝量超過了50萬。本周特斯拉還推出了“太陽能充電”(Charge on Solar)計劃，允許家中有特斯拉Powerwall和特斯拉汽車的客戶可以僅使用特斯拉太陽能系統(tǒng)產(chǎn)生的多余太陽能為汽車充電。昨天，我們還開始向得州客戶付費，讓他們參與虛擬發(fā)電廠示范項目，與德克薩斯州電力可靠性委員會（ERCOT）合作提供電網(wǎng)支持。

從長遠來看，家用儲能業(yè)務(wù)軟件和硬件的價值將取決于公用事業(yè)公司、市場運營商和監(jiān)管機構(gòu)允許的市場準入水平。

投資者問題4：美國《通脹削減法案》中的電池制造補貼對特斯拉單車銷售成本帶來哪些具體影響？二是年初至今，電池原材料下降了嗎?

柯克霍恩：關(guān)于《通脹削減法案》中的電池制造補貼，我們曾預計今年每季度的補貼將在1.5億至2.5億美元之間，第二季度也是如此。我要強調(diào)的是，我們會和電池長期合作伙伴松下基于提供的合格電池五五分成。

大宗商品各個方面都繼續(xù)有所改善。鋰材料的改善最為顯著，通常情況下一個季度后才會體現(xiàn)到財務(wù)報表中。同時，我們不會完全被鋰價所左右，公司供應(yīng)鏈團隊簽訂過一些長期協(xié)議，但鋰價上下波動所帶來的風險確實存在。

鋁和鋼鐵的供應(yīng)也有積極影響，但沒有鋰的影響那么大。所以，如果我們把第二季度的總影響與上一季度相比，其規(guī)模和幅度與我們根據(jù)《通脹削減法案》收到的補貼大致相同。

通盤考慮，當你從第一季度到第二季度依次看單車銷售成本時，我認為有兩個重點。首先，從第一季度到第二季度，我們交付的Model X和Model S增加了不少。其次，我們?nèi)栽谂档蛫W斯汀和柏林工廠的成本，從第一季度到第二季度做了不少工作，但這些工廠仍然略高于其他地方的Model Y生產(chǎn)成本。第二季度奧斯汀和柏林工廠所生產(chǎn)汽車的占比也有所增加。所以，這兩方面都是計算單車銷售成本時需要考慮到的因素。

布迪拉吉：由于我們簽訂了長期合同，自然能對沖鋰價的部分波動。我們也看到鎳、鈷和石墨等專門用于電池的所有大宗商品價格都在全面下調(diào)。攤到每輛車來看，價格上就能降低幾千美元。我們正在利用大宗商品處于歷史低位的優(yōu)勢，當然我也要求將一些固定價格合同延長到這十年末。

投資者問題5：特斯拉是否考慮過允許用戶遷移FSD服務(wù)？這樣就能讓現(xiàn)有客戶升級購買新的特斯拉汽車，而不會因為FSD的價格鎖在現(xiàn)有汽車上。

馬斯克：這是經(jīng)常被問到的問題。第三季度我們會允許用戶將FSD使用權(quán)轉(zhuǎn)到新車上。這是一次優(yōu)惠，所以用戶需要在第三季度下訂單。但這是一次性的。

投資者問題6：什么時候能提供更多關(guān)于CyberTruck訂單、預計交付時間表、定價和車輛性能規(guī)格的信息?

馬斯克：目前CyberTruck需求太旺盛了，這根本不是一個簡單的問題。我想強調(diào)的是，CyberTruck里面有很多新技術(shù)，和任何其他車輛都完全不同。因此，量產(chǎn)爬坡的速度將取決于整個供應(yīng)鏈和內(nèi)部生產(chǎn)中最慢最不可能的部分。雖然我們很擅長解決量產(chǎn)問題，但CyberTruck有大約一萬個特殊零件和流程。如果其中任何一個環(huán)節(jié)慢，量產(chǎn)速度就會慢。所以，一開始總是很難預測量產(chǎn)速度，但我認為明年會大批量生產(chǎn)，今年會開始交付CyberTruck。

投資者問題7:對一體化壓鑄技術(shù)持批評態(tài)度的人認為，這種方法使汽車的維修難度加大，維修成本也更高，實際上是把成本轉(zhuǎn)嫁給了消費者。能分享一下采用一體化壓鑄所制造的車輛維修經(jīng)驗嗎?

馬斯克：怪不得大家都在模仿我們。

莫瑞文：根本不是這樣。人們有一種誤解，認為傳統(tǒng)車身很容易修復，但它們都是由多種材料和多種連接方法組成的。必須要用點焊和鉚釘，還有面板和結(jié)構(gòu)粘合劑，而且還要去除干燥的粘合劑，進行切割等等。

馬斯克：這就是東拼西湊。

莫瑞文：是的。所以把它們重新組裝起來需要時間和金錢。舉例來說，更換Model Y的鑄造后梁要比更換Model 3的后梁快3倍，價格也要便宜10倍。設(shè)計團隊與我們的碰撞修復團隊合作設(shè)計特定組件，使維修更快更容易。我們之所以這樣做，是因為我們有自己的保險業(yè)務(wù)和自己的車身修理廠。我們希望堅持這樣做下去，讓碰撞修復繼續(xù)變得更快更便宜。

馬斯克：將碰撞修復形成一個閉環(huán)，并納入車輛設(shè)計中是一件大事。

莫瑞文：這點至關(guān)重要，我不認為其他任何公司可以用我們的生態(tài)系統(tǒng)做到這一點。

馬斯克：我們也可以用嵌套件來調(diào)整鑄件，實際上也一直在這樣做，但嵌套件會磨損，無論如何都需要更換。我們的確可以通過改變嵌套件的設(shè)計來調(diào)整鑄造件。但整體鑄造件更輕，更便宜，噪音振動更小，也更容易制造。這就是為什么很多其他汽車公司都在模仿我們。我認為這基本上是未來所有汽車的制造方式。

投資者問題8：目前一共制造了多少個Optimus機器人？它們什么時候才能開始完成實際任務(wù)？

馬斯克：我想我們大概有5到6個機器人，我想可能是10個。但每個月都在增加。Optimus機器人有很多有趣的東西。問題是我們發(fā)現(xiàn)實際上沒有供應(yīng)商可以生產(chǎn)驅(qū)動器。沒有現(xiàn)成的驅(qū)動器能適用于人形機器人。

因此，我們實際上必須自行設(shè)計驅(qū)動器，將馬達、電力電子設(shè)備、控制器、傳感器集成在一起，每一個都是定制設(shè)計的，然后還使用與汽車相同的推理硬件。我們在設(shè)計這些驅(qū)動器時就考慮到了大批量生產(chǎn)。因此，它們不僅比世界上的現(xiàn)成產(chǎn)品更輕更緊湊、功能更強，而且更適合批量制造。所以，我們應(yīng)該能夠量產(chǎn)機器人。

第一個采用特斯拉設(shè)計驅(qū)動器的Optimus機器人將在今年11月左右開始行走。至于機器人什么時候能做一些有用的事情，我們首先會在自己的工廠里進行試驗，證明實用性，我想明年的某個時候機器人就能在我們的工廠里做一些有用的事情。我對此很有信心。一切都很順利。

關(guān)于Optimus機器人的另一件好事是，如今美國就有200萬截肢者。我剛和Neuralink的團隊談過。通過將Neuralink的大腦植入物和機械臂或機械腿結(jié)合起來，就能幫助那些殘疾人，而且只需要花6萬美元就能實現(xiàn)這一點。

投資者問題9：相對于第二季度的生產(chǎn)水平，訂單量如何變化？到目前為止，這個季度訂單的趨勢如何？特斯拉又如何決定何時降價或采取其他銷售激勵措施來提振需求？

馬斯克：需求大致與生產(chǎn)同步。我想其他汽車制造商都沒有的是，我們有實時的需求和實時的生產(chǎn)數(shù)據(jù)，就像一周有七天一樣。我能收到包括全球所有工廠產(chǎn)出和訂單信息的電子郵件。所以這就像在實時監(jiān)測脈搏，我們會根據(jù)公眾情緒來調(diào)整策略。

對絕大多數(shù)人來說，買一輛新車是一項重大決定。所以，每當經(jīng)濟出現(xiàn)不確定性時，人們通常會暫停購買新車，至少看看會發(fā)生什么。另一個挑戰(zhàn)是利率。隨著利率上升，人們關(guān)于借貸買東西的負擔能力下降，也是變相提高了汽車價格。

因此，當利率急劇上升時，我們實際上不得不降低汽車價格，因為支付的利息也增加了購買汽車的成本。至少直到最近，我都認為這是歷史上最大幅度的利率上升。所以，我們必須做點什么。

我希望我能知道全球經(jīng)濟走勢。我喜歡在推特上發(fā)建議，因為我很關(guān)心小股東，尤其是那些與我們同舟共濟的人。我們無法控制宏觀經(jīng)濟帶來的沖擊，也無法控制股市低迷。這就是為什么我建議在經(jīng)濟動蕩時期不要借貸投資。如果形勢沒那么動蕩，合理范圍內(nèi)的借貸投資可能是明智之舉。但我認為我們正處于動蕩時期。我對特斯拉的長期價值很有信心，公司價值會增長5倍，也許10倍。但是事情的發(fā)展方向、期間的考驗和磨難以及市場情緒都無法預測。無論如何，“買入并持有”的古話無疑是正確的。至于投資建議，我想說的是，確定一家公司的現(xiàn)有產(chǎn)品是你喜歡的，看看他們是否會繼續(xù)生產(chǎn)好的偉大產(chǎn)品或偉大的產(chǎn)品，那就買那只股票并持有。

公司存續(xù)的原因是生產(chǎn)商品和服務(wù)，最好是偉大的商品和服務(wù)。它們不會也不該因為其他原因而存續(xù)。所以，這就是為什么你應(yīng)該買一家生產(chǎn)好產(chǎn)品、未來發(fā)展前景好的公司股票。實際上這是常識。

一般來說，如果你對這家公司的產(chǎn)品或服務(wù)有信心，當市場恐慌時，買入；當市場過熱時，就可以賣出。我不是推薦你這樣操作特斯拉股票，但低買高賣是常識。

巴菲特說過一句話，股市就像你住在你的房子里，有個狂躁的抑郁癥患者站在房子外面對你大喊房價。房價每天都不一樣，但房子還是原來的房子。這就是股票市場。

投資者問題10：人們在不斷強調(diào)降價促銷影響到特斯拉汽車毛利率，投資者能否期望因為生產(chǎn)效率的提升高過降價幅度，從而看到汽車毛利率企穩(wěn)甚至回升？如果有這種情況，會是什么時候？

馬斯克：從長遠來看，毛利率和盈利能力短期內(nèi)的差異確實很小。自動駕駛會讓所有這些數(shù)字看起來都很愚蠢。我認為投行ARK Invest的分析很好。我堅信特斯拉是長期投資，當事情起起落落的時候不要過于緊張。事實上，我還是那句話，如果市場恐慌，那就買進；如果市場有點過熱，那就賣出?？偟膩碚f，我有信心實現(xiàn)長期目標，但無法控制短期指標。

柯克霍恩：我完全同意。我的意思是，我認為短期內(nèi)唯一重要的是，我們是否能產(chǎn)生足夠的資金來繼續(xù)投資。就技術(shù)團隊目前正在投資的產(chǎn)品和技術(shù)組合而言，這令人激動。投資很大，潛力也很大。

馬斯克：說實話，我認為我們能在這樣一個資本密集型業(yè)務(wù)中有正的自由現(xiàn)金流，同時還能在新技術(shù)上投入大量資金，這簡直是不可能的。這太難了。

柯克霍恩：至少從我的角度來看，最重要的是繼續(xù)產(chǎn)生用于投資的現(xiàn)金。這意味著我們高度關(guān)注近期的降本增效，看在短期內(nèi)在降低成本方面所做的一切是否為再投資提供了資金；我們高度關(guān)注運營資本管理，在采購原材料方面取得了相當大的進展；同時我們也高度關(guān)注應(yīng)收賬款，確保能夠繼續(xù)利用現(xiàn)金進行再投資。這才是我們所該關(guān)注的。我們有降低成本的渠道，現(xiàn)在在大宗商品領(lǐng)域又遇到了順境，這都很有幫助。

至于汽車平均銷售價格的變化可以回到馬斯克的觀點上來。我們沒法控制利率，我們也無法控制宏觀經(jīng)濟環(huán)境下的消費者情緒，但我們有義務(wù)對此作出回應(yīng)，來確保供需平衡。所以，這就是我們在接下來的幾個季度如何管理。很快這些數(shù)字都會成為過去，它們不會計入企業(yè)未來的現(xiàn)金流現(xiàn)值。因此，我們要確保我們保持這種態(tài)度，確保長期業(yè)務(wù)按我們所希望的方式向前發(fā)展。

巴克萊銀行分析師：第一個問題關(guān)于人工智能和Dojo超級計算機。能夠介紹一下產(chǎn)品提升的過程，你們要在Dojo超級計算機的研發(fā)上花多少錢？

馬斯克：我認為，到明年我們在Dojo上的花費將超過10億美元。我們研發(fā)Dojo的模式完全是一個閉環(huán)，因為我們有大量的視頻數(shù)據(jù)可進行訓練。如果要模仿我們，你還需要花費幾十億美元來訓練計算機。

你會看到很多人工智能公司都在搞大語言模型。我想說，如果他們真的很厲害，為什么不能制造一輛自動駕駛汽車呢？因為那更難。我確實認為有一些很棒的人工智能公司。但從根本上說，我們必須要用某種方式處理規(guī)模驚人的數(shù)據(jù)，定制化芯片是實現(xiàn)這一目標的最佳途徑。

Dojo在設(shè)計層面上就是針對視頻訓練進行優(yōu)化，視頻訓練要求更高的算力到與內(nèi)存帶寬比，而適用于大語言模型的架構(gòu)往往會造成內(nèi)存帶寬擁塞。我們使用了很多英偉達的硬件，我們將繼續(xù)最快的交付速度使用英偉達的硬件，在此也對黃仁勛和英偉達致以崇高的敬意。他們的工作非常出色。

說實話，我不知道他們是否能給我們提供足量的GPU。他們有很多客戶，但還是會優(yōu)先處理我們的GPU訂單。但是，視頻訓練的絕對規(guī)模很大，我們并不是想要變得和人類一樣好。我們想要比人類好10倍，甚至100倍。

現(xiàn)在，我相信每年大約有100萬人死于汽車造成的各類事故。如果擴大到造成永久性嚴重傷害，我認為每年可能接近1000萬人。所以，如果機器表現(xiàn)只比人類好兩倍或者十倍，就比如說比人類好10倍吧，仍然會導致10萬人死亡、100萬人遭受嚴重永久性傷害。所以我們寧愿好100倍，我們想要實現(xiàn)盡可能完美的安全。這需要大量的視頻和算力。然后，我確實認為Dojo還有其他應(yīng)用，但我們只是迫切需要用于視頻訓練。

柯克霍恩：補充一下。馬斯克剛才提到的數(shù)字是介于Dojo超級計算機研發(fā)支出和資本支出之間的。這件事進展很快。隨著這一數(shù)字上下波動，我們將繼續(xù)在財報更新我們的預期。

馬斯克：完全自動駕駛進步的基本限制是訓練。如果我們有更多的訓練量，我們就能更快實現(xiàn)。

柯克霍恩：很難預測我們能多快實現(xiàn)。

巴克萊銀行分析師：我承認目前宏觀經(jīng)濟存在不確定性，但你們?nèi)詧猿?0%的復合年增長率不變。未來一年里CyberTruck將做出一些貢獻電動汽車普及率的進一步提升也會有所幫助。但為了保證50%的復合年增長率，你愿意在定價上做出多大的犧牲？或者你們對利潤率較之前犧牲利潤換取更多市場份額有不同看法嗎？

馬斯克：這與獲得更多市場份額無關(guān)。只是你可以想象一下，我們每一輛擁有全自動駕駛能力的汽車在未來的價值可能是現(xiàn)在的5倍。如果一輛車平均每天行駛1.5小時，那么每周平均行駛大約10個小時。如果你的車可以實現(xiàn)自動駕駛，可以是專用的自動駕駛，也可以是部分使用的自動駕駛，那就可以像愛彼迎一樣，有時讓別人使用你的車。價值是巨大的。

因此犧牲利潤率是為了生產(chǎn)更多汽車。因為我們認為，汽車估值在不久的將來將大幅上升。在我們可以實現(xiàn)完全自動駕駛并得到監(jiān)管機構(gòu)批準的時候，特斯拉汽車的增值將是資產(chǎn)價值有史以來的最大變化。

德意志銀行分析師：兩個問題。在現(xiàn)有車輛實現(xiàn)自動駕駛功能之前，你們需要逐步改進FSD系統(tǒng)。那么什么時候發(fā)布非測試版的FSD？特斯拉能從降低FSD價格中受益嗎？

馬斯克：過去我對實現(xiàn)完全自動駕駛的預測一直很樂觀，也有很多人借此取笑我。我樂觀的原因是我們會在新版FSD系統(tǒng)上取得快速進展，之后它會呈對數(shù)曲線發(fā)展。

我認為到今年年底我們的系統(tǒng)會比人類表現(xiàn)更好。我過去都是錯的，這次可能也是錯的。

至于FSD的價格其實很低，并不高。就像我之前所說，如果汽車能實現(xiàn)自動駕駛，價值會急劇增加。15000美元實際上是一個很低的價格。我想我們肯定會提供FSD訂閱服務(wù)，所以我建議你可以嘗試每月訂閱服務(wù)，這樣就不用花15000美元了。但我認為，如果這輛車的價值是原價的幾倍，15000美元實際上很低了。

投行Truist分析師：繼續(xù)人工智能的話題。你創(chuàng)辦了xAI公司。對于那些認為特斯拉人工智能可能有相當大價值的投資者來說，看到你在人工智能領(lǐng)域開辟另一處天地可能會有所擔憂。xAI是否會與特斯拉人工智能業(yè)務(wù)重疊、相互競爭，或者提高特斯拉的價值？

馬斯克：我認為這實際上會提升特斯拉的價值。一些世界上最好的人工智能工程師和科學家愿意加入一家初創(chuàng)公司，但他們不愿意加入特斯拉這樣一家相對成熟的大公司。我面試過一些人，他們說，不，我們想創(chuàng)業(yè)。我想說，好吧，我沒能說服他們加入特斯拉。所以，到我新成立的公司總比去別的地方工作好。這就是xAI的起源。

xAI專注于通用人工智能。對于世界上最優(yōu)秀的人，他們真的只想研究有趣的問題。就拿材料科學團隊的查理·科爾曼（Charlie Colman）來說，他在蘋果非常開心，待遇也很好，而且那里有世界上最好的材料科學團隊。真正說服他離開蘋果的原因是，他可以同時在特斯拉和SpaceX工作。如果只有特斯拉，他不愿意離開蘋果，但如果是特斯拉和SpaceX，他愿意離開。所以有時候你是為了得到世界上最好的人才。這對特斯拉非常有利。

德意志銀行分析師：按目前的汽車售價是否能實現(xiàn)今年銷售180萬輛汽車的目標，還是說需要繼續(xù)降低價格？特斯拉汽車價格趨勢在過去的一個半月里趨于穩(wěn)定。我們應(yīng)該期待在今年剩下的時間里價格繼續(xù)下降還是保持穩(wěn)定?

馬斯克：我們已經(jīng)啟動了老客戶推薦計劃，我認為這將非常有效。正如柯克霍恩之前所說，我們無法控制宏觀經(jīng)濟形勢。因此，如果利率繼續(xù)上升，人們購買汽車的能力就會降低。對很多人來說，他們每個月都在努力實現(xiàn)收支平衡。事實上，如果你看看信用卡債務(wù)的增長，他們實際上并不是每個月都能收支平衡。信用卡債務(wù)看起來很可怕。所以，我們無法控制市場狀況。如果市場穩(wěn)定，我想價格也會保持穩(wěn)定。如果不穩(wěn)定，我們就會繼續(xù)降價。

投行Oppenheimer分析師：Dojo超級計算機正在完成開發(fā)并部署高度復雜的軟件，能否談?wù)劜僮飨到y(tǒng)的成熟度以及希望在系統(tǒng)中使用多少外包軟件？

馬斯克：這是一個定制化的軟件堆棧，其在設(shè)計上可以運行PyTorch和JAX。但是我們必須進行定制化開發(fā)，這樣才能在定制化芯片上運行。所以，軟件堆棧是開源軟件和特斯拉內(nèi)部軟件組合起來的，就像汽車里的推理計算機。

投行Oppenheimer分析師：你能談?wù)勀闶侨绾喂芾砼c產(chǎn)能擴張相關(guān)的風險嗎？如何考慮資本支出計劃以及如何處理與不同國家和地區(qū)的關(guān)系。

馬斯克：我認為我們能做的最好事情就是在世界上許多地方都開設(shè)工廠，這樣如果世界上一個地方的事情變得困難，我們?nèi)匀豢梢宰屖澜缟掀渌胤嚼^續(xù)干下去。

高盛分析師：特斯拉在降低成本方面一直卓有成效，上個季度再次取得了新進展。你認為單車銷售成本何時會低于每輛車3.6萬美元的歷史最低水平？實現(xiàn)這一目標的關(guān)鍵是什么?

柯克霍恩：這很難預測。有一系列成本是我們可以控制的，也有一系列成本是我們無法控制的，大宗商品價格、勞動力成本的變化等等更是如此，這很難說。

馬斯克：我們看到過非常嚴重的通貨膨脹，就像去年有段時間通貨膨脹壓力非常大，顯然使得降低單車銷售成本變得非常困難?，F(xiàn)在我們看到的似乎是通貨緊縮，大宗商品價格在下降，我的意思是，大宗商品層面基本上是通貨緊縮的趨勢。

布迪拉吉：此外，隨著銷量的增長，單位經(jīng)濟效益也會有所改善。隨著我們成為眾多供應(yīng)商中規(guī)模更大更好的一家，規(guī)模經(jīng)濟開始發(fā)揮作用。還有設(shè)備折舊因素，設(shè)備是5到7年前投入使用的。這曾經(jīng)是單車銷售成本中的一部分，現(xiàn)在完全被平攤了。所以，我們會看到因為設(shè)備折舊因素導致成本下降的情況消失了。

然后我們在勞動力方面不斷改進，減少人力操作，提高自動化程度，繼續(xù)在我們所做的事情上做得更好。所以每個季度都看到了進步。當然，大宗商品價格也有漲有跌?？傮w上的趨勢是更有效率。

柯克霍恩：奧斯汀和柏林工廠的降本增效還處于起步階段。這需要時間。奧斯汀和柏林工廠從第一季度到第二季度的基礎(chǔ)成本下降幅度相當可觀。我們將繼續(xù)堅持下去。

當我們衡量第一季度到第二季度降低成本方面取得的進展時，我們內(nèi)部的看法是，考慮到奧斯汀和柏林工廠所生產(chǎn)汽車占比更高所帶來的影響，以及Model S和Model X占比更高所帶來的影響，這段時間的成本降低幅度可能是一段時期以來最大的。所以，我認為特斯拉團隊的工作很棒，我們只需要保持下去。

高盛分析師：能否詳細說一下前述中工廠暫時停工對生產(chǎn)的具體影響，本季度的工廠升級計劃又會對利潤率產(chǎn)生多大的影響？

柯克霍恩：關(guān)于工廠暫時停工，我們不知道受影響汽車的確切數(shù)量，因為停機升級的方式是預留出一段時間，盡可能快地完成，這樣我們才能讓工廠重新啟動并運行，最大限度地減少停機時間。這不是正式減產(chǎn)，只能說希望影響很小。

馬斯克：其中的因素太多了，沒法精確回答。