釩電池，火了

按元素周期表投資的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，這次是：釩。

最近，釩電池正在成為電化學(xué)儲(chǔ)能大家族中的“新秀”。

為什么這么說(shuō)？先是能源局在 6 月份發(fā)布的相關(guān)文件中提到，中大型電化學(xué)儲(chǔ)能電站不應(yīng)使用三元鋰電池、鈉硫電池，也不應(yīng)使用梯隊(duì)電池。

文件一出，釩電池的熱度應(yīng)聲而起，隨之而來(lái)的便是行業(yè)內(nèi)不斷出現(xiàn)的整合消息，像大連融科牽手攀鋼釩鈦，普能牽手河鋼股份，偉力得牽手中核鈦白...... 釩電池生產(chǎn)商與釩原料公司紛紛借此機(jī)會(huì)深度綁定上下游，為日后分得賽道紅利做好準(zhǔn)備。

緊接著，11 月 3 日又一重磅消息放出：中國(guó)目前規(guī)模最大的全釩液流電池儲(chǔ)能系統(tǒng)正式開(kāi)標(biāo)。受此影響，11 月 4 日午盤(pán)，釩電池板塊指數(shù)漲幅達(dá) 3.69%。釩鈦股份上漲 9.96%、中核鈦白等相關(guān)帶有儲(chǔ)能概念的股票也出現(xiàn)不同程度的拉升。其中，釩資源龍頭企業(yè)釩鈦股份的股價(jià)距離年初，已經(jīng)接近翻倍。

對(duì)于釩電池賽道的崛起，國(guó)泰君安在最近的報(bào)告中樂(lè)觀地判斷，我國(guó)全釩液流電池已處大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化前夜。并且還預(yù)測(cè)說(shuō)，未來(lái)釩電池將全面領(lǐng)先鋰電池、在（大規(guī)模）儲(chǔ)能領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，預(yù)期 2025 年釩電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域滲透率有望達(dá) 15%-20%。

01、爆發(fā)前夜

從今年下半年開(kāi)始，釩電池賽道的資金聚焦效應(yīng)慢慢顯現(xiàn)，嗅到紅利的上市公司紛紛行動(dòng)起來(lái)。

龍佰集團(tuán)在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露了釩電池布局最新進(jìn)展，“公司電池材料研究所目前正在進(jìn)行釩電池技術(shù)研發(fā)，儲(chǔ)備相關(guān)技術(shù)，未來(lái)公司將根據(jù)釩電池市場(chǎng)情況，積極推動(dòng)釩電池材料產(chǎn)業(yè)化?！?/span>

海德股份也與大股東永泰集團(tuán)旗下另一上市公司永泰能源共同投資 10 億元設(shè)立德泰儲(chǔ)能公司，專(zhuān)注布局全釩液流電池儲(chǔ)能全產(chǎn)業(yè)鏈。

就在成立后不久，德泰儲(chǔ)能便頻頻發(fā)布投資布局動(dòng)態(tài)。先是在產(chǎn)業(yè)鏈上游，收購(gòu)釩礦資源公司敦煌市匯宏礦業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司 65% 股權(quán)；然后在下游應(yīng)用場(chǎng)景上，德泰儲(chǔ)能還將投資張家港沙洲電力有限公司 2×1000MW 機(jī)組全釩液流電池儲(chǔ)能輔助調(diào)頻項(xiàng)目。

二級(jí)市場(chǎng)的追捧，也將熱度傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng)。北京普能世紀(jì)科技有限公司亞太區(qū)銷(xiāo)售經(jīng)理匡楨仁在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)就表示，熱度上升后，“不僅表現(xiàn)在產(chǎn)品銷(xiāo)售方面，投資方面也特別活躍，不停有投資者來(lái)討論融資的可能性。”

上海電氣儲(chǔ)能科技公司副董事長(zhǎng)楊霖霖在 9 月稱(chēng)，該公司去年已完成 4250 萬(wàn)元的 pre-A 輪融資，今年將啟動(dòng) A 輪融資。上海電氣儲(chǔ)能科技公司正是一家專(zhuān)注于釩電池業(yè)務(wù)的公司。

據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，隨著釩電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域逐漸開(kāi)啟規(guī)?；M(jìn)程，按照在電化學(xué)儲(chǔ)能中滲透率 10% 計(jì)算，至 2025 年，釩液流電池裝機(jī)規(guī)?？蛇_(dá) 4GW 左右，年均復(fù)合增速在 120% 以上。

02、誕生近 50 年，一直處于邊緣角色

雖說(shuō)釩電池的熱度剛剛開(kāi)始，但概念其實(shí)由來(lái)已久。

早在 1974 年，在美國(guó) NASA 的資助下，Thaller 就提出了一種新型的電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù) —— 液流電池，算是釩電池的前身。

十年之后，真正將釩電池研發(fā)成功的是澳大利亞新南威爾士大學(xué)的 Marria Kazacos 教授。1986 年，Marria Kazacos 教授提出的釩液流電池體系獲得了專(zhuān)利，算是標(biāo)志著釩電池真正的誕生。后來(lái)，該專(zhuān)利轉(zhuǎn)到了新南威爾士大學(xué)手上。

申請(qǐng)專(zhuān)利后，誘人的前景自然吸引了眾多公司。1997 年新南威爾士大學(xué)將專(zhuān)利權(quán)轉(zhuǎn)售給澳大利亞 Pinnacle 礦業(yè)公司，新南威爾士大學(xué)停止了 V2+/V3 + 電對(duì)和 V4+/V5 + 電對(duì)在硫酸體系類(lèi)型的釩電池研究。不過(guò)，就在拿到專(zhuān)利后不久，Pinnacle 就發(fā)現(xiàn)釩電池的研究遠(yuǎn)非想象中簡(jiǎn)單，自己根本做不出產(chǎn)品，于是又于 1999 年將在日本和非洲大陸的專(zhuān)利許可分別授予了日本住友公司和加拿大 Vanteck 公司。

住友電工與 K ansa i E lectr ic Power 公司自 1985 年就開(kāi)始合作開(kāi)發(fā)釩液流電池。在 2001 年左右，住友電工建成了多個(gè)全釩液流電池儲(chǔ)能系統(tǒng)并將其用于辦公樓、工廠(chǎng)供電，以及風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)和高爾夫球場(chǎng)光伏陣列的配套設(shè)施。

在同一時(shí)間，Vanteck 公司反向收購(gòu)了 Pinnacle 公司 59% 的股份，獲得核心專(zhuān)利權(quán)，次年更名為釩電池儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)開(kāi)發(fā)公司（VRB Power System），該公司又在 2004 年收購(gòu)了 Reliable Power 公司，從而控制整個(gè)北美地區(qū)的全釩液流電池市場(chǎng)，成為當(dāng)時(shí)全球最大的全釩液流電池公司。

不過(guò)，由于 VRB 上市時(shí)全憑釩電池的概念，并沒(méi)有成熟產(chǎn)品，再加上 2008 年的金融危機(jī)，雪上加霜，導(dǎo)致資金鏈斷裂，被迫破產(chǎn)清算。

VRB 的破產(chǎn)也讓另一家釩電池研發(fā)公司普能看到了機(jī)會(huì)。普能的前身是 2006 年俞振華在紐約注冊(cè)成立的普能科技。2007 年底，為了讓融資最大化，俞振華與合伙人吳正宇把公司的釩電池團(tuán)隊(duì)和鋅溴電池團(tuán)隊(duì)分離，獨(dú)立融資。其中，俞振華的釩電池團(tuán)隊(duì)成立了現(xiàn)在的普能公司。

成立后不久，普能便拿到了德豐杰和德同的融資，不過(guò)此時(shí)的普能距離商業(yè)化仍有相當(dāng)長(zhǎng)的距離，亟需核心技術(shù)突破，VRB 出售無(wú)異于一個(gè)難得的機(jī)會(huì)，于是普能在第一時(shí)間遞交了收購(gòu)申請(qǐng)，并且以 215 萬(wàn)美元競(jìng)購(gòu)成功，由此掌握釩電池的核心專(zhuān)利權(quán)。

之后，無(wú)論是研究院還是企業(yè)界，國(guó)內(nèi)的釩電池研發(fā)也在陸續(xù)不斷地出現(xiàn)釩電池的消息。比如 2020 年 6 月 11 日中國(guó)科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所宣布成功研發(fā)出新一代低成本、高功率全釩液流電池電堆；2015 年攀鋼釩鈦宣布攀鋼釩電池已量產(chǎn)...... 不過(guò)，近十年時(shí)間里，釩電池雖有小步發(fā)展，但并未迎來(lái)爆發(fā)機(jī)遇，始終處于邊緣角色。

03、從配角到支撐

最近釩電池概念的火爆，源于 6 月 29 日國(guó)家能源局發(fā)布的《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項(xiàng)重點(diǎn)要求 (2022 年版)(征求意見(jiàn)稿)》。其中提出：中大型電化學(xué)儲(chǔ)能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動(dòng)力電池。

眾所周知，建造大型的化學(xué)電池儲(chǔ)電站，考慮的首要因素就是安全。與其他類(lèi)型電池相比，全釩液流電池電解質(zhì)離子存在于水溶液中，不會(huì)發(fā)生熱失控、燃燒和爆炸，有人曾用一句話(huà)總結(jié)釩電池的特性：比它安全的，裝不過(guò)它，比它能裝的，安全沒(méi)它強(qiáng)。政策端對(duì)儲(chǔ)能安全性的要求進(jìn)一步調(diào)高，恰好讓釩電池有機(jī)會(huì)脫穎而出。

安全之外，釩電池還有一個(gè)特性：耐用。不過(guò)這個(gè)特點(diǎn)也是過(guò)去它一直默默無(wú)聞的原因之一。與鋰電池相比，釩電池雖說(shuō)壽命長(zhǎng)，但體積也大，相同容量的釩電池，其體積是鋰離子電池的 5 倍左右，因此在消費(fèi)電子快速發(fā)展的這十幾年里，釩電池始終默默無(wú)聞。

但現(xiàn)在，由于光伏發(fā)電和風(fēng)電的蓬勃發(fā)展，各國(guó)對(duì)大規(guī)模儲(chǔ)能的需求越來(lái)越強(qiáng)。在進(jìn)行大規(guī)模儲(chǔ)能時(shí)，對(duì)于壽命的要求是極高的，而體積大則在忍受范圍內(nèi)，畢竟儲(chǔ)能電站也并非時(shí)常需要移動(dòng)的東西，釩電池的性能正好吻合了儲(chǔ)能場(chǎng)景。

放到更宏觀的角度，目前我國(guó)是全球最大的釩儲(chǔ)量地，這是國(guó)內(nèi)發(fā)展釩電池得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

相較而言，2021 年國(guó)內(nèi)鋰資源的全球儲(chǔ)量占比僅為 7%，產(chǎn)量占比不到 15%，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)海外礦產(chǎn)資源的依賴(lài)較強(qiáng)。

有數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年，國(guó)內(nèi)釩產(chǎn)量超過(guò) 5 萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)的五氧化二釩產(chǎn)量為 11 萬(wàn)噸以上。

當(dāng)然，釩電池并不是盡善盡美的，其中一個(gè)攔路虎就是初始成本很高，還得靠“規(guī)?；眮?lái)化解，但現(xiàn)在釩電池產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中還存在一定的放大風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)路徑也尚不成熟，與遠(yuǎn)期實(shí)際大規(guī)模使用尚有一定距離，要想規(guī)?；€得靠時(shí)間，并且還要等得起。

參考資料：

• 創(chuàng)業(yè)邦 《普能：只欠東風(fēng)》

• 財(cái)經(jīng)十一人 《釩電池儲(chǔ)能，真趨勢(shì)還是假風(fēng)口？》