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貿(mào)易戰(zhàn)開打 全球DIY市況跌幅恐?jǐn)U大

作者:陳玉娟 時(shí)間:2019-05-15 來源:DIGITIMES 收藏

5月起受到美中加劇沖擊影響,臺(tái)板卡業(yè)者憂心,盡管成本增加有限,但因終端需求急凍下,下半年旺季業(yè)績(jī)恐不如預(yù)期。通路市況逐年萎縮,近年升級(jí)換機(jī)需求低迷的原因除因英特爾(Intel)中低階處理器缺貨外,中國市場(chǎng)買氣冷清為關(guān)鍵所在。

本文引用地址:http://2s4d.com/article/201905/400567.htm

板卡業(yè)者過去一年來因有礦潮加持,業(yè)績(jī)大幅揚(yáng)升,然隨著礦潮退去,眾廠也打回原形,半年來飽受庫存去化之苦。

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2017年第2季至2018年首季的挖礦潮雖為繪圖卡帶來前所未有榮景,亦減緩市場(chǎng)出貨下滑,然這僅是短暫美好的一年,2019年首季板卡廠打回原形,沒有非板卡以外獲利業(yè)務(wù)支撐的業(yè)者,業(yè)績(jī)明顯衰退。

美國于10日正式宣布調(diào)升對(duì)中國大陸2,000億美元商品加征懲罰性關(guān)稅,由10%調(diào)高到25%,并對(duì)其它逾3,000億美元商品,如手機(jī)、筆記本電腦(NB)等消費(fèi)品項(xiàng)加征關(guān)稅展開規(guī)劃。

而中國國務(wù)院也于13日展開反擊,宣布自6月1日起,對(duì)已加征關(guān)稅的600億美元美國商品再加征關(guān)稅,最高稅率25%。雙方交火,也撼動(dòng)全球政經(jīng)市場(chǎng),影響產(chǎn)業(yè)范圍將全面擴(kuò)大。

對(duì)于相關(guān)供應(yīng)鏈而言,不只是生產(chǎn)基地移轉(zhuǎn)所帶來的額外龐大成本,以及可能要攤平提高的關(guān)稅成本,更令大家憂心的是,在高關(guān)稅大戰(zhàn)下,美中經(jīng)濟(jì)局勢(shì)動(dòng)蕩不安,市場(chǎng)終端需求恐明顯降溫。

臺(tái)板卡業(yè)者就表示,在先前10%加征關(guān)稅期間,為了因應(yīng)額外增加成本,多家業(yè)者就已調(diào)漲輸美的產(chǎn)品價(jià)格,也已提前部署中國以外生產(chǎn)方案,因此關(guān)稅再提高至25%,影響并不大,而中國的反擊,加征關(guān)稅清單尚未見影響。

但此波貿(mào)易大戰(zhàn),大家最擔(dān)心的還是終端需求減弱,畢竟市況已逐年萎縮中。其中,美國因DIY組裝風(fēng)氣早已式微,通路板卡市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)不及中國,對(duì)業(yè)者而言,中國需求變化才是關(guān)注重點(diǎn)。

而言,大陸年出貨規(guī)模占全球比重近一半,近年需求已經(jīng)明顯下滑,若無法止跌,對(duì)于中國業(yè)務(wù)比重甚高的業(yè)者而言,2019年業(yè)績(jī)將受重創(chuàng)。

整體而言,目前出貨區(qū)域,在中國比重最高的業(yè)者以、技嘉為主,、華擎、精英等比重并不高,而主板向來是、技嘉集團(tuán)穩(wěn)定獲利的金雞,一旦大跌,對(duì)于公司整體獲利將有一定程度影響。

另值得關(guān)注的是,板卡業(yè)者過去一年來因有礦潮加持,業(yè)績(jī)大幅揚(yáng)升,然隨著礦潮退去,眾廠也打回原形,半年來飽受庫存去化之苦,當(dāng)中值得一提的是,相較技嘉、等對(duì)手群,在挖礦需求消失后,元?dú)馑闶腔謴?fù)最快的業(yè)者,2019年首季業(yè)績(jī)顯見營運(yùn)表現(xiàn)已回到先前水平。

首季營收為294.88億元,較2018年第4季略減0.9%,僅較2018年同期營運(yùn)高峰減少7.2%,毛利率12.8%,較2018年第4季庫存去化時(shí)期顯著回升逾2.3個(gè)百分點(diǎn),營益率則為4.72%,較第四季增加逾2.5個(gè)百分點(diǎn),EPS 1.55元,雖不及2018年同期挖礦潮高點(diǎn)2.49元,但已比2018年第4季低點(diǎn)0.8元明顯進(jìn)步,亦已優(yōu)于未有挖礦需求時(shí)2016年同期的1.63元。

市場(chǎng)認(rèn)為,微星電競(jìng)NB已成獲利主力,大幅降低板卡市場(chǎng)萎縮所帶來的風(fēng)險(xiǎn),微星2018年保持ASP、出貨年增逾1成表現(xiàn),2019年可望延續(xù)此一成績(jī),推升微星營收保持成長(zhǎng)。

此外,由于微星在臺(tái)灣、中國均有生產(chǎn)據(jù)點(diǎn),已提前針對(duì)美中況展開產(chǎn)能調(diào)整布局,因此沖擊應(yīng)不大,應(yīng)可算是板卡廠中,業(yè)績(jī)相對(duì)抗跌的業(yè)者。



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