ASML一季度營收同比下降21%，中國大陸占比仍高達(dá)49%！

2024年4月17日，光刻機(jī)大廠ASML今日發(fā)布了2024年第一季度財報。2024年第一季度，ASML實(shí)現(xiàn)凈銷售額52.90億歐元，同比下降21%，處于預(yù)測營收區(qū)間的中間值；毛利率為51.0%，高于此前預(yù)計的48%至49%；凈利潤達(dá)12.24億歐元，同比下降38%。新增訂單金額為 36 億歐元，其中6.56 億歐元訂單來自EUV。

ASML總裁兼首席執(zhí)行官Peter Wennink表示：“第一季度的凈銷售額為53億歐元，處于預(yù)測營收區(qū)間的中間值；毛利率為51.0%，高于預(yù)期目標(biāo)。這主要得益于不同產(chǎn)品組合以及非經(jīng)常性的一次性費(fèi)用?！?/p>

ASML解釋稱，一季度毛利率為 51%，高于預(yù)期的48%至49%，原因在于：與干式光刻機(jī)業(yè)務(wù)相比，本季度浸潤式光刻機(jī)和 EUV 業(yè)務(wù)的銷售額更多；此外，一些非經(jīng)常性的一次性費(fèi)用降低也導(dǎo)致了毛利率上升。

來自中國大陸的營收占比仍高達(dá)49%

從具體的產(chǎn)品銷售來源看，ASML一季度的52.90億歐元凈銷售額當(dāng)中，有13 億歐元來自裝機(jī)管理業(yè)務(wù)，凈系統(tǒng)的銷售額為39.66億歐元。在凈系統(tǒng)的銷售額當(dāng)中，EUV系統(tǒng)占比高達(dá)46%（相比上個季度提升了6個百分點(diǎn)），AiFi系統(tǒng)占比39%，KrF系統(tǒng)占比8%，ArF Dry光刻機(jī)占比3%。

從終端應(yīng)用來看，一季度，來自邏輯制程廠商的銷售額占比高達(dá)63%，來自存儲制造廠商的營收占比為37%。顯示，存儲芯片廠商目前的設(shè)備支出仍趨于保守。

從各光刻系統(tǒng)的銷售數(shù)量來看，一季度，EUV系統(tǒng)銷售了11套，ArFi系統(tǒng)銷量為20套（相比上個季度減少了約30%），KrF系統(tǒng)銷量為25套（相比上個季度減少了超過50%），i-Line系統(tǒng)銷量為10套，ArF Dry系統(tǒng)銷量為4套。

從各地區(qū)的銷售額占比來看，一季度，中國大陸占仍高達(dá)49%（相比上個季度提升了10個百分點(diǎn)）；EMEA（歐洲、中東、非洲）地區(qū)占比20%；韓國占比19%；中國臺灣降至6%。

一季度新增訂單金額偏低

ASML財報顯示，今年一季度新增訂單金額為 36 億歐元（其中6.56 億歐元訂單來自EUV），低于2023年一季度的38億歐元，更是遠(yuǎn)低于2023年四季度的92億歐元。

對此，ASML解釋稱，“新增訂單情況通常不太穩(wěn)定?；仡欉^去六個月的訂單量，如果把2023年第四季度和2024年第一季度的新增訂單累計來看，有將近 130 億歐元，這是一個相當(dāng)可觀的數(shù)字。在2022年投資者日上，我們預(yù)測2025年的凈銷售額將在300億到400億歐元。為實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)的中間值，也就是350億歐元，鑒于目前的未交付訂單情況，在接下來的三個季度中，我們?nèi)绻考径仁盏?0億歐元以上的新增訂單，即可在2025年初達(dá)到凈銷售額目標(biāo)的中間值?！?/p>

二季度銷售額將在57億至62億歐元之間

ASML預(yù)計2024年第二季度的凈銷售額在57億至62億歐元之間，預(yù)計其中有14 億歐元來自裝機(jī)管理業(yè)務(wù)。毛利率介于50%到51%。

Peter Wennink進(jìn)一步表示，第二季度的凈銷售額當(dāng)中，預(yù)計有14 億歐元來自裝機(jī)管理業(yè)務(wù)。另外預(yù)計第二季度研發(fā)成本約為10.7億歐元，銷售及管理費(fèi)用約為2.95億歐元。

2024年全年收入將與2023年持平

在上一季的財報會議上，ASML就曾表示，預(yù)計2024年的凈銷售額將與2023年基本持平。在經(jīng)過的一個季度之后，在今年一季度的財報會議上，ASML仍維持了此前對于2024年預(yù)期。

“我們對 2024 年的預(yù)期保持不變。正如上次所說，我們將 2024 年視為調(diào)整年，2024 年的收入將與 2023 年基本持平。但我們的發(fā)展勢頭正在增強(qiáng)，這意味著下半年業(yè)績將比上半年強(qiáng)勁。我們認(rèn)為2025 年將是強(qiáng)勁增長的一年，一些行業(yè)趨勢也證實(shí)了這一點(diǎn)，我們正在為此做準(zhǔn)備。我們看到，無論是存儲芯片客戶還是邏輯芯片客戶，對我們設(shè)備的利用率都在進(jìn)一步提高?！?/p>

Peter Wennink指出：“我們看到，下游庫存正在得到很好的控制，并正在下降到正常水平。這與我們的預(yù)期非常吻合，即2024 年行業(yè)將出現(xiàn)復(fù)蘇，以及我們正在為 2025 年的強(qiáng)勁增長做準(zhǔn)備。這意味著我們要建設(shè)產(chǎn)能，為產(chǎn)量的提升做好準(zhǔn)備?！?/p>

EUV技術(shù)進(jìn)展順利

目前EUV光刻系統(tǒng)已經(jīng)成為了ASML最大的營收來源，ASML在財報會議上也介紹了EUV技術(shù)方面所取得的最新進(jìn)展。

在Low NA（低數(shù)值孔徑） EUV方面，今年一季度，ASML向客戶運(yùn)送了第一臺NXE:3800 Low NA光刻機(jī)，以進(jìn)行資格鑒定。這是一個在規(guī)范上有重大改進(jìn)的工具，其吞吐量從每小時160個晶圓增加到每小時220個晶圓。因此，生產(chǎn)率提高了37.5%。它還具有更好的覆蓋效果、更好的成像功能。ASML稱，這是一個將在很大程度上為客戶帶來價值的工具，將降低客戶的擁有成本，這也意味著客戶對該工具相當(dāng)感興趣。

ASML預(yù)計，在今年下半年，以及明年，NXE:3800將成為Low NA EUV銷售中越來越重要的一部分，在為客戶帶來了價值的同時，也將為ASML帶來更好的ASP和更好的毛利率。

在High NA（高數(shù)值孔徑）EUV方面，在去年四季度，ASML已經(jīng)開始向客戶（英特爾）運(yùn)送首個High NA系統(tǒng)的第一個模塊，目前ASML和英特爾在正在安裝這個系統(tǒng)。最近，ASML已經(jīng)開始向客戶運(yùn)送第二個High NA EUV系統(tǒng)。在今年2月的SPIE會議上，ASML已經(jīng)得到了來自High NA EUV系統(tǒng)生成的第一張圖像。ASML表示，一切都在正軌上，進(jìn)展良好。

ASML表示，相比Low NA EUV系統(tǒng)，High NA EUV系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)的晶體管密度達(dá)到了前者的3倍，這是一個很大的進(jìn)步。將High NA EUV系統(tǒng)與Low NA EUV系統(tǒng)相結(jié)合，將會給客戶帶來非常明顯的價值提升。目前ASML在荷蘭Veldhoven有一個ASML imec High NA聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，客戶可以在該實(shí)驗(yàn)室使用該工具。

ASML還預(yù)告，在接下來的幾周里，應(yīng)該能夠真正看到第一批晶圓使用High NA EUV系統(tǒng)曝光?！斑@對我們來說又是一個重要時刻，因?yàn)檫@意味著我們的客戶可以真正體驗(yàn)到該工具。能夠理解他們將如何將該工具插入路線圖?？蛻魧υ趯?shí)驗(yàn)室中使用該工具非常感興趣。顯然，這將進(jìn)一步推動我們客戶在生產(chǎn)路線圖中采用High NA EUV系統(tǒng)。”

High-NA EUV年產(chǎn)能將提升至20臺

在ASML看來，盡管宏觀環(huán)境的不確定性仍然存在，但當(dāng)前設(shè)備利用率在提升，庫存水平也更加正常化，行業(yè)正處于上升周期，因此2024年有望看到行業(yè)復(fù)蘇。

因此，對于2025年的預(yù)期，ASML認(rèn)為，到2025年，全球范圍將有諸多新晶圓廠投入使用，人工智能、電氣化、能源轉(zhuǎn)型等長期需求旺盛和行業(yè)上升周期這三者將同時出現(xiàn)。因此ASML目前正在進(jìn)行投資，為未來的增長做準(zhǔn)備。

據(jù)介紹，ASML計劃在2025年之后，將產(chǎn)能擴(kuò)大到年產(chǎn)90臺Low NA EUV系統(tǒng)，600臺DUV系統(tǒng)，以及（中期達(dá)到）20臺High NA EUV。

2025年毛利率將達(dá)到54%-56%

ASML對2024年的毛利率預(yù)期略低于2023年，但是認(rèn)為2025年的毛利率將大幅提升至54%-56%。為何能夠如此？

ASML給出了一下四點(diǎn)理由：

• 首先，到2025年，大部分銷售的低數(shù)值孔徑EUV將是NXE:3800型號，這將拉高平均售價和毛利率。

• 其次， 在裝機(jī)管理業(yè)務(wù)方面，我們認(rèn)為2025年將是表現(xiàn)強(qiáng)勁的一年。因?yàn)镋UV相關(guān)服務(wù)的毛利率將得到提高；與此同時，隨著市場的復(fù)蘇，2025年的裝機(jī)升級需求將有所改善。

• 再者，高數(shù)值孔徑EUV方面，產(chǎn)量的提高將拉低平攤后的固定成本；另外在收入方面，隨著EXE:5200的推出，毛利率會得到提升。

• 還有重要的一點(diǎn)，今年ASML正在為2024年下半年和2025年的增長進(jìn)行投資，如招聘人員和開展培訓(xùn)。這些投入將在2025年帶來收益和回報。基于過去幾個季度所做的投資，ASML的產(chǎn)能將在2025年得到提升。

綜合以上幾條因素，ASML認(rèn)為，2025年的毛利率將達(dá)到2022年所預(yù)計的54%-56%。

編輯：芯智訊-浪客劍