59億美元！又一起EDA領(lǐng)域的大并購(gòu)！

繼不久前EDA大廠Synopsys（新思科技）宣布以350億美元收購(gòu)另一家EDA大廠Ansys之后，近日，又一家EDA廠商Altium被瑞薩電子以約59億美元收購(gòu)。

△2023年7月，瑞薩電子與Altium宣布合作開發(fā) PCB 工具和云平臺(tái)

瑞薩電子59億美元收購(gòu)Altium

2024年2月14日，瑞薩電子和全球電子自動(dòng)化設(shè)計(jì)（EDA）廠商Altium Limited Systems （以下簡(jiǎn)稱“Altium”）聯(lián)合宣布，他們已簽訂計(jì)劃實(shí)施協(xié)議（“SIA”），瑞薩電子將根據(jù)澳大利亞法律通過安排計(jì)劃收購(gòu) Altium。根據(jù)交易條款，在滿足多項(xiàng)條件的前提下，瑞薩電子將以每股 68.50 澳元的現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu) Altium 的所有已發(fā)行股票，較Altium周三收盤價(jià)溢價(jià)34%，比 Altium 一個(gè)月成交量加權(quán)平均價(jià)溢價(jià)約 39%，相當(dāng)于股權(quán)總價(jià)值約 91 億澳元（約合 8879 億日元、59億美元）。

瑞薩電子表示，此次收購(gòu)使兩家行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者能夠聯(lián)手建立一個(gè)集成的開放式電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)和生命周期管理平臺(tái)，從而實(shí)現(xiàn)跨組件、子系統(tǒng)和系統(tǒng)級(jí)設(shè)計(jì)的協(xié)作。該交易與瑞薩的數(shù)字化戰(zhàn)略高度一致，代表著該公司在為電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)師帶來增強(qiáng)的用戶體驗(yàn)和系統(tǒng)級(jí)創(chuàng)新方面邁出的重要一步。

隨著技術(shù)的進(jìn)步，電子系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和集成變得越來越復(fù)雜。當(dāng)前的電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)流程是一個(gè)復(fù)雜的迭代過程，涉及多個(gè)利益相關(guān)方和設(shè)計(jì)步驟，包括仿真和PCB物理設(shè)計(jì)的元件選擇和評(píng)估。工程師必須能夠在縮短的開發(fā)周期下設(shè)計(jì)出不僅實(shí)用，而且高效、經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)。

Altium的產(chǎn)品主要是面向印刷電路板 (PCB)的EDA工具，但是其在電子電路設(shè)計(jì)中發(fā)揮著舉足輕重的作用，包括電路板布局、布線、驗(yàn)證、生產(chǎn)等工作無不依賴這類軟件程序，是工程師創(chuàng)建電路原理圖不可或缺的。

在共同的愿景下，瑞薩和Altium旨在構(gòu)建一個(gè)集成的開放式電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)和生命周期管理平臺(tái)，在系統(tǒng)層面上統(tǒng)一這些步驟。此次收購(gòu)將Altium先進(jìn)的云平臺(tái)功能與瑞薩強(qiáng)大的嵌入式解決方案組合結(jié)合在一起，將高性能處理器、模擬、電源和連接性結(jié)合在一起。該組合還將實(shí)現(xiàn)與整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中第三方供應(yīng)商的集成，以便在云上無縫執(zhí)行所有電子設(shè)計(jì)步驟。電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)和生命周期管理平臺(tái)將提供各種電子設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)和功能的集成和標(biāo)準(zhǔn)化以及增強(qiáng)的組件生命周期管理，同時(shí)實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)流程的無縫數(shù)字迭代以提高整體生產(chǎn)率。這大大加快了創(chuàng)新速度，并通過減少開發(fā)資源和低效率降低了系統(tǒng)設(shè)計(jì)人員的準(zhǔn)入門檻。

“開發(fā)過程繼續(xù)發(fā)展和加速。瑞薩首席執(zhí)行官柴田秀俊表示：“我們的目標(biāo)是‘讓我們的生活更輕松’，我們的愿景是讓電子設(shè)計(jì)進(jìn)入更廣闊的市場(chǎng)，通過基于云的平臺(tái)實(shí)現(xiàn)更多創(chuàng)新?！薄癆ltium的加入將使我們能夠提供一個(gè)集成的開放式開發(fā)平臺(tái)，使各種規(guī)模和行業(yè)的企業(yè)更容易構(gòu)建和擴(kuò)展其系統(tǒng)。我們期待與Altium才華橫溢的團(tuán)隊(duì)合作，繼續(xù)投資并推動(dòng)我們的組合平臺(tái)為客戶帶來更高的價(jià)值?！?/p>

“我堅(jiān)信，電子行業(yè)是建設(shè)智能和可持續(xù)發(fā)展世界的最重要行業(yè)。瑞薩的遠(yuǎn)見卓識(shí)和讓所有人都能使用電子產(chǎn)品的承諾引起了Altium的強(qiáng)烈共鳴。Altium的行業(yè)轉(zhuǎn)型愿景在服務(wù)瑞薩的宏偉愿景中得到了最充分的體現(xiàn)?！白鳛槿鹚_的合作伙伴，我們已經(jīng)與瑞薩緊密合作了近兩年，在我們繼續(xù)成功執(zhí)行和發(fā)展的過程中，我們很高興成為瑞薩團(tuán)隊(duì)的一員。”

瑞薩電子計(jì)劃通過銀行貸款和庫(kù)存現(xiàn)金為此次交易融資，且該交易不受任何融資條件的約束。目前，該交易已獲得兩家公司董事會(huì)的一致批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于 2024 年下半年完成。不過，交易的完成還需獲得 Altium 股東的批準(zhǔn)、澳大利亞法院的批準(zhǔn)以及監(jiān)管部門的批準(zhǔn)和其他慣例成交狀況。

板級(jí)EDA市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)廠商

資料顯示，Altium創(chuàng)始于1985年，是一家在電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化(EDA)領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位的澳大利亞跨國(guó)軟件公司，專注于印刷電路板 (PCB) 設(shè)計(jì)、電子設(shè)計(jì)和嵌入式系統(tǒng)開發(fā)。經(jīng)過多年的發(fā)展，該公司已成為全球市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，擁有當(dāng)今最流行的 PCB 軟件工具。其軟件工具使 PCB 設(shè)計(jì)人員、零件供應(yīng)商和制造商能夠?qū)⑵渎?lián)系起來，從而更快、更高效地開發(fā)和制造電子產(chǎn)品。Altium的PCB設(shè)計(jì)軟件添加了世界上第一個(gè)用于設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)電子硬件的數(shù)字平臺(tái)Altium 365，在整個(gè) PCB 設(shè)計(jì)過程中實(shí)現(xiàn)了無縫協(xié)作。

根據(jù) ESD 統(tǒng)計(jì)，2021 年全球 EDA 的市場(chǎng)規(guī)模約為 132 億美元，同比增長(zhǎng)約 15.11%，預(yù)計(jì) 2026 年全球 EDA 市場(chǎng)規(guī)?？梢赃_(dá)到183.34 億美元左右。而EDA 市場(chǎng)又可分為 CAE、Physical Design &Verification、PCB&MCM、SIP 及 Services 五大板塊。其中， PCB&MCM 板塊在全球EDA 市場(chǎng)的占比約為 9%。PCB&MCM 板塊的市場(chǎng)規(guī)模由 2017 年的 7.90 億美元增長(zhǎng)至 2021 年的 12.06 億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 11.16%。

根據(jù)第三方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在面向PCB的板級(jí)EDA工具市場(chǎng)，主要由Siemens EDA (Mentor Graphics)、 Cadence、Zuken和Altium主導(dǎo)，他們?cè)?019年集體占據(jù)了該細(xì)分市場(chǎng)69%的份額。疫情前Siemens EDA以37%的份額領(lǐng)跑全球板級(jí)PCB設(shè)計(jì)工具市場(chǎng)，緊隨其后的是Cadence（17%）、Altium（12%）。Altium在過去十年中迅速成為領(lǐng)主要的PCB供應(yīng)商之一。截止到2023年第一季度，國(guó)外的三家板級(jí)EDA工具，占據(jù)了中國(guó)80%以上的份額。

△圖片來源：EDA365

2023 年 6 月，瑞薩電子曾宣布在 Altium 的 Altium 365 云平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)了所有 PCB 設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)化開發(fā)。瑞薩電子一直與 Altium 合作，將其所有產(chǎn)品的 ECAD 庫(kù)發(fā)布到 Altium Public Vault。借助 Altium365 上的制造商零件搜索等功能，客戶可以直接從 Altium 庫(kù)中選擇瑞薩電子零件，以加快上市速度。

為何要收購(gòu)Altium？

關(guān)于收購(gòu)Altium的原因，瑞薩電子在新聞中列出了六大因素：

平臺(tái)整合：瑞薩和Altium希望通過整合各自的解決方案，建立一個(gè)電子系統(tǒng)和生命周期管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)跨組件、子系統(tǒng)、系統(tǒng)級(jí)別設(shè)計(jì)的協(xié)作，符合瑞薩的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。

優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)：Altium擁有先進(jìn)的云平臺(tái)能力，而瑞薩在嵌入式解決方案方面有強(qiáng)大組合，雙方通過優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)可以加速創(chuàng)新。

財(cái)務(wù)實(shí)力加強(qiáng)：Altium為瑞薩帶來了2.63億美元的收入，36.5%的EBITDA利潤(rùn)率，以及77%的經(jīng)常性收入，有利于增強(qiáng)瑞薩的財(cái)務(wù)實(shí)力。

系統(tǒng)級(jí)設(shè)計(jì)體驗(yàn)：此次收購(gòu)標(biāo)志著瑞薩首次在系統(tǒng)級(jí)別為電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)人員帶來增強(qiáng)的用戶體驗(yàn)和創(chuàng)新，符合瑞薩的戰(zhàn)略方向。

平臺(tái)愿景：兩家公司共同致力于構(gòu)建一個(gè)集成的開放式電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)和生命周期管理平臺(tái)，統(tǒng)一系統(tǒng)級(jí)別的設(shè)計(jì)流程，提高生產(chǎn)力。

協(xié)同效應(yīng)：整合雙方優(yōu)勢(shì)有望實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和成本協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)整體盈利能力。

綜上所述，瑞薩電子認(rèn)為，收購(gòu)Altium是為了實(shí)現(xiàn)平臺(tái)整合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)實(shí)力，并符合其數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和為系統(tǒng)設(shè)計(jì)人員提供更好體驗(yàn)的目標(biāo)。

Altium 董事會(huì)一致建議 Altium 股東在沒有更好的提案的情況下投票支持該計(jì)劃，并取決于獨(dú)立專家得出的結(jié)論（并將繼續(xù)得出結(jié)論）該計(jì)劃符合 Altium 股東的最佳利益。根據(jù)這些相同的資格，每位 Altium 董事打算對(duì)其持有或控制的所有 Altium 股份進(jìn)行投票或促使投票支持該計(jì)劃。Altium 作為瑞薩電子的全資子公司，將繼續(xù)由首席執(zhí)行官 Aram Mirkazemi 領(lǐng)導(dǎo)。

瑞薩電子表示，此次收購(gòu)增強(qiáng)了瑞薩電子的財(cái)務(wù)狀況，并通過加速瑞薩電子的數(shù)字化戰(zhàn)略為股東提供了巨大的價(jià)值。瑞薩電子預(yù)計(jì)在交易完成后 3 年內(nèi)將其凈債務(wù)/非 GAAP EBITDA 倍數(shù)降低至 <1.0 倍。

編輯：芯智訊-浪客劍