作者｜光譜
郵箱｜duchen@pingwest.com萬(wàn)眾期盼的2023上海車(chē)展即已經(jīng)4月中旬拉開(kāi)大幕，全球品牌踴躍參展，小鵬、蔚來(lái)、理想等中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力一如既往成為關(guān)注焦點(diǎn)。不僅如此，包括寶馬、奔馳、奧迪、大眾和保時(shí)捷等在內(nèi)的各大外國(guó)品牌已經(jīng)預(yù)告將正式發(fā)布新款車(chē)型，據(jù)說(shuō)各大汽車(chē)集團(tuán)的高層也將齊聚上?！虾＼?chē)展作為今年最受關(guān)注的汽車(chē)消費(fèi)和行業(yè)展會(huì)，中國(guó)大陸作為各大品牌搶破頭也要爭(zhēng)下一個(gè)點(diǎn)市占率的關(guān)鍵市場(chǎng)，地位已經(jīng)毋庸置疑了。由于參展商名單還未正式公布，不過(guò)我們研究了一圈，突然發(fā)現(xiàn)了一個(gè)驚人的現(xiàn)實(shí)：除了一定會(huì)在上海車(chē)展嚴(yán)防死守拉橫幅的特斯拉，以及正在艱難轉(zhuǎn)型新能源的美國(guó)傳統(tǒng)車(chē)企，如今幾乎已經(jīng)沒(méi)有所謂的美國(guó)“新造車(chē)”公司了。這不禁令人唏噓：這些美國(guó)新造車(chē)公司曾被視為中國(guó)“蔚小理”們的對(duì)標(biāo)對(duì)象，各個(gè)完成了大筆融資、宣布了新車(chē)發(fā)布計(jì)劃，甚至有的已經(jīng)公司上市，卻緣何混到如此地步？實(shí)際上，美國(guó)新造車(chē)行業(yè)面臨的是一套“爛到骨子里”的問(wèn)題：一方面，美國(guó)本土電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的規(guī)模和發(fā)展空間都十分有限，創(chuàng)業(yè)公司通過(guò)市場(chǎng)銷(xiāo)量驗(yàn)證的難度極大，與此同時(shí)新能源創(chuàng)業(yè)的熱潮卻產(chǎn)生了泡沫，結(jié)果就將那些擅長(zhǎng)夸大技術(shù)能力、欺騙投資人的創(chuàng)業(yè)者送上了表演的舞臺(tái)。其中一些公司甚至成功登陸交易所，市值超越傳統(tǒng)巨頭；
另一方面，觀察美國(guó)較為知名的造車(chē)創(chuàng)業(yè)公司可以發(fā)現(xiàn)，它們?cè)S多都背靠美國(guó)傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)，依賴(lài)本土巨頭的戰(zhàn)略投資、技術(shù)注入、供應(yīng)鏈/生產(chǎn)支持催肥。然而美國(guó)傳統(tǒng)汽車(chē)制造業(yè)本已江河日下，實(shí)難為創(chuàng)業(yè)公司提供有效幫助，想要靠投資“翻盤(pán)”的大計(jì)泡湯，又白白浪費(fèi)了3-5年的戰(zhàn)略窗口期。
“特斯拉殺手”自打前幾年特斯拉股價(jià)高飛，以及中國(guó)新造車(chē)領(lǐng)域活躍度顯著提升以來(lái)，多家有著不同背景的新品牌也在美國(guó)相繼成立，個(gè)個(gè)吹噓著“特斯拉殺手”的身份，讓新能源汽車(chē)創(chuàng)業(yè)在美國(guó)也形成了一股新的風(fēng)潮。然而，在和中國(guó)的同行們平行前進(jìn)了一段時(shí)間之后，再去觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)尷尬的顯示：美國(guó)新造車(chē)領(lǐng)域的佼佼者，其中一些根本還未走出“PPT造車(chē)”的階段，不僅淪為行業(yè)笑柄和做空機(jī)構(gòu)的最?lèi)?ài)，也坑慘了一眾支付定金的消費(fèi)者，和一、二級(jí)市場(chǎng)的投資人。這些公司當(dāng)中最典型的一家，無(wú)疑是 Nikola。這家公司創(chuàng)立于2014年，采用了氫燃料電池這一相對(duì)鋰電更年輕的技術(shù)路線。然而在豐田、本田、長(zhǎng)安、海馬等大小同行的氫燃料電池車(chē)型均已實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)和上市的同時(shí)，Nikola 卻“不緊不慢”，對(duì)外宣稱(chēng)專(zhuān)注于技術(shù)研發(fā)，神秘技術(shù)型公司的形象打滿。直到2020年，公司創(chuàng)辦后的第六年，Nikola 仍然沒(méi)有任何一款車(chē)型實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，卻成功上市。然而在去年美國(guó)紐約州的一幢欺詐案件庭審中，地方檢察官揭穿了這家公司的真相：創(chuàng)始人兼前任 CEO 崔佛 · 米爾頓 (Trevor Milton) 為了名利，向投資人大肆傳播關(guān)于公司的謊言。助理檢察官尼古拉斯 · 魯斯 (Nicholas Roos) 在法庭上指出，米爾頓在路演時(shí)使用的產(chǎn)品宣傳演示視頻中包含了虛假的功能，嚴(yán)重地夸大了事實(shí)，其中包括使用了視頻特效來(lái)欺騙投資者。米爾頓還頻繁通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)賬號(hào)和播客音頻采訪節(jié)目對(duì)外發(fā)布關(guān)于公司的虛假消息，利用疫情期間的經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)來(lái)忽悠散戶(hù)投資者購(gòu)買(mǎi) Nikola 股票。在多次通過(guò)類(lèi)似的手法博取投資者信任，幫助公司獲得大筆融資之后，米爾頓又通過(guò)被稱(chēng)為“盲盒公司”的特殊目的上市公司（SPAC）方式，成功運(yùn)作 Nikola 反向借殼上市。僅五天后，Nikola 市值就超過(guò)了340億美元，一度趕超美國(guó)傳統(tǒng)汽車(chē)制造業(yè)的昔日霸主福特，也讓米爾頓本人成為了百億富豪。2016年，Nikola 宣布即將推出 Nikola One，一款采用氫燃料電池動(dòng)力的零排放大型卡車(chē)。2020年公司上市之際，又發(fā)布了一款名為 Badger 的皮卡原型車(chē)，當(dāng)時(shí)米爾頓還宣稱(chēng)公司生產(chǎn)氫燃料電池以及相關(guān)原材料和過(guò)程產(chǎn)品的成本，只有市場(chǎng)現(xiàn)價(jià)的四分之一。就連另一大巨頭通用汽車(chē)，都被米爾頓騙得五迷三道：在2020年9月，通用汽車(chē)宣稱(chēng)通過(guò)非現(xiàn)金方式入股 Nikola，為其注入技術(shù)、提供團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)能等，折算價(jià)值約20億美元——可以說(shuō)傾盡全公司的技術(shù)、人才和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)積累，為讓 Nikola 成功而孤注一擲。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)市場(chǎng) 圖片來(lái)源：stockanalysis.comNikola 上市后沒(méi)多久，興登堡研究 (Hindenburg Research)，一家當(dāng)時(shí)團(tuán)隊(duì)只有5個(gè)人的做空調(diào)查機(jī)構(gòu)，就刺破了 Nikola 的幌子。該機(jī)構(gòu)發(fā)布了一份長(zhǎng)達(dá)1.5萬(wàn)字的報(bào)告，采訪了 Nikola 的前員工、米爾頓的商業(yè)伙伴，整合了大量的公司內(nèi)部文件、法律文件、照片、匿名錄音等資料，揭示了米爾頓所謂的許多“自研技術(shù)”其實(shí)都是私下購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)現(xiàn)成方案得來(lái)的。而這份做空?qǐng)?bào)告最出名的一段，莫過(guò)于對(duì) Nikola One 卡車(chē)宣傳視頻的調(diào)查：興登堡研究發(fā)現(xiàn)，在這段發(fā)布于2018年的視頻中，行駛在平坦道路上的 Nikola One， 其實(shí)根本就是一輛沒(méi)有動(dòng)力的“車(chē)?！?，被拉到了坡頂，然后再溜坡下山的——當(dāng)然，如無(wú)意外的話，剎車(chē)應(yīng)該是真的。
Nikola One 卡車(chē)宣傳視頻截圖 圖片來(lái)源：Nikola從即將顛覆特斯拉的美國(guó)新造車(chē)最神秘公司，到人人喊打的PPT造車(chē)騙子，今天的 Nikola 早已跌下神壇，跌進(jìn)萬(wàn)丈深淵。據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道，截至去年9月，該公司為支付美國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)的罰款，加上為米爾頓辯護(hù)所支付的法務(wù)費(fèi)用，就已經(jīng)達(dá)到了1.5億美元。目前 Nikola 的公司市值只剩7億美元左右，距離巔峰時(shí)期縮水將近九成。背刺美國(guó)車(chē)企通用汽車(chē)通過(guò)投資 Nikola 來(lái)加注美國(guó)本土造車(chē)新勢(shì)力、氫燃料電池技術(shù)和汽車(chē)市場(chǎng)的布局計(jì)劃，也在遭到 Nikola 背刺后暫時(shí)擱置。不過(guò)實(shí)際上，由于非現(xiàn)金投資條款的特殊性，通用汽車(chē)在 Nikola 身上的虧損，其實(shí)遠(yuǎn)不如它的另一次布局悲慘：在另一家名為 Lordstown Motors 的新造車(chē)公司身上，通用汽車(chē)已經(jīng)實(shí)打?qū)嵉靥潛p了數(shù)千萬(wàn)美元。和底特律相似，俄亥俄州的洛茲城 (Lordstown) 也算是一個(gè)類(lèi)似于“美國(guó)汽車(chē)?yán)瞎I(yè)基地”的地方。通用汽車(chē)在這里的工廠曾經(jīng)貢獻(xiàn)了大量的工作，當(dāng)?shù)亟^大多數(shù)居民的生計(jì)也和這座工廠息息相關(guān)。然而在通用汽車(chē)降低了雪佛蘭科魯茲車(chē)型的產(chǎn)量之后，洛茲城工廠也隨之于2019年關(guān)閉，一度導(dǎo)致當(dāng)?shù)厥I(yè)率暴增。然而就是在這么個(gè)走向破敗的的小鎮(zhèn)上，汽車(chē)行業(yè)連續(xù)創(chuàng)業(yè)者史蒂夫 · 伯恩斯 (Steve Burns) 發(fā)現(xiàn)了商機(jī)。他立刻“放下”了自己的上一家電動(dòng)車(chē)公司，來(lái)到洛茲城創(chuàng)辦了一家新公司 Lordstown Motors。通過(guò)這家新公司，伯恩斯名正言順地“繼承”了這座曾經(jīng)代表俄亥俄州汽車(chē)制造業(yè)的通用汽車(chē)工廠：通用汽車(chē)以7500萬(wàn)美元的價(jià)格參與到 Lordstown Motors 的 SPAC 上市，購(gòu)買(mǎi)了約750萬(wàn)股股票，基本算是補(bǔ)貼了后者收購(gòu)閑置工廠所花費(fèi)的錢(qián)。這家本土汽車(chē)初創(chuàng)公司，以及它“復(fù)興美國(guó)汽車(chē)制造業(yè)”的宏圖，甚至得到了時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的特朗普及其班子的青睞：特朗普先是表?yè)P(yáng) Lordstown Motors 收購(gòu)?fù)ㄓ闷?chē)工廠的行為是“偉大的新聞”，緊接著在2020年美國(guó)大選首次總統(tǒng)辯論的前一天，還在白宮辦公室的門(mén)前親自為 Lordstown Motors 的第一款電動(dòng)皮卡車(chē)型 Endurance 站臺(tái)；時(shí)任美國(guó)副總統(tǒng)彭斯也親自出席了 Endurance 的發(fā)布會(huì)。
時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的特朗普在白宮為 Lordstown Motors 站臺(tái) 圖片來(lái)源：Ken Cedeno 彭博新聞社然而沒(méi)過(guò)多久，做空機(jī)構(gòu)再次出手了。2021年，興登堡研究的一份報(bào)告指出了 Lordstown Motors 的諸多欺騙行為。該公司在 SPAC 上市的時(shí)候曾宣稱(chēng)，已經(jīng)拿到了4萬(wàn)臺(tái)訂單，卻被發(fā)現(xiàn)訂單都是來(lái)自一些空殼公司。比如某公司下了一筆高達(dá)1.4萬(wàn)臺(tái) Endurance 車(chē)型的訂單，價(jià)值高達(dá)7.35億美元，卻被發(fā)現(xiàn)該顧客并沒(méi)有車(chē)隊(duì)運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)，注冊(cè)地址只是得克薩斯州的一個(gè)小公寓；另一筆1000臺(tái)訂單，買(mǎi)家是一個(gè)只有2人的小公司，注冊(cè)的是虛擬辦公地址，郵政地址是當(dāng)?shù)氐囊粋€(gè) UPS 門(mén)店。以及，為什么前面說(shuō)到創(chuàng)始人伯恩斯“放下”前一家公司的時(shí)候加了引號(hào)，是因?yàn)樗坪醪](méi)有真的離開(kāi)：合規(guī)披露文件顯示，Lordstown Motors 的一些技術(shù)/IP 授權(quán)來(lái)自另一家電動(dòng)車(chē)公司 Workhorse，而后者正是伯恩斯的公司。通過(guò)這樣的操作，伯恩斯合法實(shí)現(xiàn)了從新公司向自己轉(zhuǎn)移資金。和許許多多其它PPT造車(chē)的初創(chuàng)公司一樣，Lordstown Motors 的各種騷操作玩到飛起，正經(jīng)事沒(méi)干多少：一輛交付都沒(méi)有，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)收入，公告的預(yù)期年產(chǎn)量遠(yuǎn)低于 SPAC 路演 PPT 里寫(xiě)的數(shù)量，凈虧損卻一直在擴(kuò)大。終于通用汽車(chē)坐不住了，在2022年初以投資當(dāng)時(shí)價(jià)格的約五折水平，流血出售了其所持有的 Lordstown Motors 股份，草草結(jié)束了這次失敗的戰(zhàn)略投資合作關(guān)系。就是這樣一個(gè)充斥著謊言的項(xiàng)目，卻仍然有人想要高價(jià)接盤(pán)。冤大頭正是近幾年瘋狂在美國(guó)辦廠的富士康：先是花2.3億美元——通用當(dāng)年出售價(jià)格的約10倍——買(mǎi)下了前面那座基本從2019年開(kāi)始就一直閑置著的工廠；去年年底，富士康又宣布再出1.7億美元收購(gòu) Lordstown Motros 的全部?jī)?yōu)先股以及18.3%的普通股。如果說(shuō)通用汽車(chē)財(cái)大氣粗，虧點(diǎn)不算啥，那么錢(qián)包更加深厚的富士康，花4億美元跟一家垃圾公司做交易，就更令人費(fèi)解了。不過(guò)這里面是否有討好美國(guó)政府，買(mǎi)美國(guó)制造業(yè)“門(mén)票”的意思，就沒(méi)人知道了?？紤]到之前富士康去美國(guó)威斯康辛州搞過(guò)一個(gè)沒(méi)人理解到底什么意思的“AI+5G+8K”計(jì)劃，還從當(dāng)?shù)卣昧?0多億美元的禮包（包括稅收減免等）——與之相比，4億美元只是小錢(qián)。美國(guó)“新勢(shì)力”全面落后但不管怎樣，我們能夠理解并且可以百分之百確定的是：不管是創(chuàng)業(yè)公司，還是傳統(tǒng)車(chē)企，抑或外商投資，美國(guó)本土新造車(chē)是無(wú)論如何都起不了“勢(shì)力”了。就連和前述公司相比較起來(lái)踏實(shí)得多的 Lucid、Rivian 等公司，也都經(jīng)歷了各自的厄運(yùn)：Lucid 真的想造車(chē)，卻一直在缺錢(qián)，終于有車(chē)型量產(chǎn)上路了，卻發(fā)現(xiàn)錢(qián)又不夠了，陷入為了錢(qián)而疲于奔命，跑兩步也許能活，不跑很快就掛的疲勞期。電動(dòng)皮卡新秀 Rivian 狀況本來(lái)不錯(cuò)（在硅谷街頭已經(jīng)經(jīng)常能見(jiàn)到了）但背后卻是出于投資人壓力等多方原因，導(dǎo)致首款車(chē)型沒(méi)做足夠多的測(cè)試就急于上市，結(jié)果發(fā)生了質(zhì)量問(wèn)題，幾乎悉數(shù)召回，不僅造成了巨額成本，也對(duì)品牌形象大打折扣。至于連續(xù)五年“狼來(lái)了”式宣傳馬上量產(chǎn)的法拉第未來(lái) (Faraday Future)，則只是復(fù)演老板“下周回國(guó)”的劇情了。反觀中國(guó)新造車(chē)行業(yè)，各家公司也都經(jīng)歷過(guò)屬于自己的失利，從產(chǎn)品、技術(shù)、資本、市場(chǎng)政策等方面都遭遇過(guò)不小的打擊。但是區(qū)別在于這些品牌各個(gè)有門(mén)店，門(mén)店有實(shí)車(chē)，基本都是真做車(chē)、真賣(mài)車(chē)、真交付、真做售后和服務(wù)業(yè)務(wù)的。有人或許會(huì)說(shuō)，中國(guó)近幾年優(yōu)厚的電動(dòng)車(chē)鼓勵(lì)銷(xiāo)售政策催肥了本土新造車(chē)勢(shì)力，實(shí)際上這種說(shuō)法忽視了中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司對(duì)本土市場(chǎng)能夠給自己提供廣闊空間的信心，以及做技術(shù)、做產(chǎn)品、做市場(chǎng)的踏實(shí)和誠(chéng)實(shí)。這些東西，都是它們的美國(guó)同行所不具備和無(wú)法企及的。更重要的是：到了今天，度過(guò)了最艱難日子的中國(guó)的新造車(chē)陣營(yíng)，早已不再是溫室里的花朵，需要政策、產(chǎn)業(yè)的扶持呵護(hù)才能存活；反而，這些公司已經(jīng)開(kāi)始對(duì)包括鋰電、電機(jī)、材料、照明、傳感、車(chē)載計(jì)算、通訊、自動(dòng)駕駛等在內(nèi)的整個(gè)本土技術(shù)和零部件供應(yīng)鏈，產(chǎn)生盤(pán)活和帶動(dòng)效應(yīng)。這與依賴(lài)巨頭戰(zhàn)投和IP注入的催肥，最后卻拖了巨頭后腿的美國(guó)同行們之間，可謂天差地別。美國(guó)新造車(chē)公司自身功力修煉不足，背后又缺乏強(qiáng)援，從未，也再難以形成一股能夠和中國(guó)同行們平起平坐的“美國(guó)本土造車(chē)新勢(shì)力”。
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