科創(chuàng)板周報：Chat GPT龍頭繼續(xù)領(lǐng)跑 新能源分化加劇 超8億北向資金流出光伏

1、寬基指數(shù)排名

如上圖，本周市場普跌，但各寬基指數(shù)跌幅其實不算大，其中創(chuàng)業(yè)板50處于榜尾，北證50和上證50緊隨其后。2、科創(chuàng)板內(nèi)部行業(yè)分化

如上圖所示，過往一周科創(chuàng)板內(nèi)部來看，醫(yī)****生物繼續(xù)處于榜尾，高端裝備和芯片行業(yè)居前。3、權(quán)重股表現(xiàn)：

如上圖所示，科創(chuàng)板權(quán)重股跌幅居多，百濟(jì)神州、金山辦公等今年年初以來表現(xiàn)不錯的公司本周跌幅居前。二、科創(chuàng)板IPO(一)本周新股：

本周科創(chuàng)板新上市公司只有裕太微1家，本文會在后面章節(jié)進(jìn)行分析(二)本周過會公司：本周科創(chuàng)板并無公司審核，最近的上會公司是成都華微電子（2月17日）、安徽芯動聯(lián)科（2月13日）。(三)未來新股：

三、重點公司(一)裕太微（688515）上文提到，本周科創(chuàng)板IPO新股上市的裕太微，本文在此進(jìn)行簡略分析：1、基本信息：

裕太微成立于2017年，位于江蘇省蘇州市，是百兆、千兆以太網(wǎng)物理層芯片量產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品主要面向通信、消費電子、工業(yè)和車載領(lǐng)域，公司目前市占率約為 2%。2、主要財報信息：

如上表所示，該公司2022前三季度業(yè)績增速十分亮眼，接近230%。但經(jīng)仔細(xì)分析，發(fā)現(xiàn)：1)2022前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤761萬左右，金額較小，230%的同比增速對投資而言有效性有限。2)2022前三季度非經(jīng)常性收益高達(dá)940萬左右，扣除非經(jīng)常性損益公司2022前三季度業(yè)績依然負(fù)增長。3)公司2022Q1-Q3經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負(fù)值。4)2022前三季度應(yīng)收賬款與預(yù)付款項分別到達(dá)了8,741萬和5,881萬之多，兩者合計甚至接近1.5億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期凈利潤規(guī)模。因此，投資者需要理性看待2022前三季度的表觀高增長。3、主營業(yè)務(wù)分拆：

上圖是經(jīng)Wind數(shù)據(jù)庫整理，公司2020年以來占比最高的工規(guī)級產(chǎn)品占比和毛利率都在顯著提升，并與2022H1實現(xiàn)新高。考慮到2022H1疫情帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，能有這樣的經(jīng)營數(shù)據(jù)實屬難能。4、業(yè)務(wù)前景：根據(jù)公司招股說明書描述，以太網(wǎng)物理層芯片將受益于未來數(shù)據(jù)量增長，預(yù)計 2025 年全球以太網(wǎng)物理層芯片市場規(guī)模有望突破300億元預(yù)計保持 25%以上的年復(fù)合增長率。

5、裕太微公司分析小結(jié)：裕太微是國內(nèi)為數(shù)不多實現(xiàn)百兆、千兆以太網(wǎng)物理層芯片量產(chǎn)企業(yè)，目前已進(jìn)入諸多知名客戶的供貨體系。隨著以太網(wǎng)在各個領(lǐng)域普及應(yīng)用及本土化進(jìn)程加快，將給公司遠(yuǎn)期帶來較大成長空間。但同時，考慮到全球PHY芯片市場呈現(xiàn)高度壟斷格局，行業(yè)龍頭公司（博通、美滿電子、瑞昱、德州儀器、高通等）占據(jù)約 96.8%市場份額，高度集中。而目前公司市占率約為2%，成長空間巨大固然可喜，但也不得不認(rèn)清成長之路漫漫修遠(yuǎn)，也必定充滿著考驗這一事實。疊加前文對近期財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，本文建議投資者理性看待公司的未來空間與投資價值。四、資金分析：1、北向凈流入：1）區(qū)間凈買入行業(yè)分布：

篇幅所限，本文僅列示最高和最低各5個行業(yè)。上圖可見，本周北向其實出現(xiàn)了巨大的分化：比如新能源行業(yè)，電池凈流入排名第二，但光伏則處于墊底位置，大幅凈流出，超過8億資金。2）北向資金十大個股

上表可見，本周北向權(quán)重公司的凈流入情況與整體基本一致，天合光能巨幅流出，軟件開發(fā)（財富趨勢、金山辦公）流入較多。五、ESG評分：1、行業(yè)分布：

如上圖所示，本周ESG評分變化與市場表現(xiàn)、北向資金同中有異，相同的是電池行業(yè)排名前列，差異在于光伏設(shè)備緊跟電池，處于二級行業(yè)前列。顯示，新能源行業(yè)內(nèi)部存在巨大分化。2、ESG評分變化十大公司：

上表是ESG評分變化最顯著的十大公司，榜首榜尾各取5家公司。六、盈利預(yù)測：1、行業(yè)分布：

上圖可見，本周總共有19家公司盈利預(yù)測中位數(shù)上移，行業(yè)分布中，半導(dǎo)體最多，其次是新能源電池行業(yè)和軟件開發(fā)。這里補(bǔ)充一下，行業(yè)分布中并無光伏行業(yè)，這與上文北向資金流向一致。2、盈利預(yù)測上調(diào)公司一覽：

上表是本周盈利預(yù)測（規(guī)模凈利潤預(yù)測值）中值上移的公司，共有19家。本文考慮到篇幅關(guān)系，以變動幅度降序排列，選取其中最大的10家公司列示。

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