我國(guó)計(jì)算機(jī)行業(yè)收入增速和凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降趨勢(shì)

　　計(jì)算機(jī)設(shè)備制造子行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生較大影響。08年上半年受硬件行業(yè)收入增速同比大幅下降和投資收益大幅下降的影響，全行業(yè)收入增速和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下降。但由于行業(yè)綜合成本水平的下降，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)保持了上升的趨勢(shì)。

　　民族證券認(rèn)為，行業(yè)成本率明顯下降，成本結(jié)構(gòu)變化引導(dǎo)行業(yè)毛利率水平上升。受人力成本占總成本比重大幅上升和專業(yè)設(shè)備子行業(yè)下游需求上升等因素影響，行業(yè)成本水平明顯下降，毛利率水平明顯上升。全行業(yè)期間費(fèi)用率略有提高。投資收益對(duì)行業(yè)盈利能力影響減弱。系統(tǒng)集成和專業(yè)設(shè)備子行業(yè)今年上半年投資收益占各自利潤(rùn)總額的比重明顯下降，軟件產(chǎn)品及服務(wù)子行業(yè)投資收益占比仍保持在低位，投資收益變化對(duì)這三個(gè)子行業(yè)的業(yè)績(jī)影響較弱。軟件行業(yè)盈利能力穩(wěn)定增長(zhǎng)，計(jì)算設(shè)備制造業(yè)盈利能力有所下降。

　　民族證券指出，存在受次貸危機(jī)波及導(dǎo)致中國(guó)金融行業(yè)對(duì)計(jì)算機(jī)整機(jī)和外設(shè)制造以及專業(yè)設(shè)備子行業(yè)需求下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　渤海證券稱，截至2008年8月底，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)微型計(jì)算機(jī)9130.98萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)21%，比去年同期下降13個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)復(fù)印機(jī)389.08萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)33.9%，比去年同期增長(zhǎng)21.4個(gè)百分點(diǎn)。從整體來(lái)講，硬件行業(yè)增速出現(xiàn)明顯回落，下游需求增長(zhǎng)放緩是主要原因。2008年1~7月，我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)累計(jì)完成業(yè)務(wù)收入4199.1億元，同比增長(zhǎng)32.4%，增速比去年同期高出9.4個(gè)百分點(diǎn)，比電子信息制造業(yè)高出13.3個(gè)百分點(diǎn)，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，我國(guó)軟件行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)加速的趨勢(shì)。軟件技術(shù)服務(wù)增長(zhǎng)最快，累計(jì)完成收入780.8億元，同比增長(zhǎng)44.7%，所占比重達(dá)到18.6%。

　　國(guó)泰君安表示，我國(guó)計(jì)算機(jī)行業(yè)，軟件企業(yè)增長(zhǎng)較快，硬件營(yíng)收增長(zhǎng)下滑。08年上半年，計(jì)算機(jī)行業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.07%，低于去年同期22.92%的增速。廣義軟件公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.87%，比去年同期提高1.34個(gè)百分點(diǎn)。純軟件公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.58%，比去年同期提高8.86個(gè)百分點(diǎn)。40家計(jì)算機(jī)上市公司中，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的公司有33家，占總數(shù)的82%。重點(diǎn)公司中營(yíng)收增長(zhǎng)50%-100%的公司數(shù)量最大。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為行業(yè)平均毛利率提升。08年上半年，計(jì)算機(jī)行業(yè)平均毛利率為18.33%，比去年同期提高2.06個(gè)百分點(diǎn)，近2/3的公司毛利率水平同比持平或提升。平均銷(xiāo)售凈利率為5.42%，比全部A 股低4.39個(gè)百分點(diǎn)。半數(shù)公司期間費(fèi)用率下降，但多數(shù)公司銷(xiāo)售凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，所得稅負(fù)的增加是重要原因。半數(shù)計(jì)算機(jī)公司期間費(fèi)用率下降。21家重點(diǎn)公司中有7家公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用增速快于營(yíng)收增長(zhǎng)，占總數(shù)的33%，有14家公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用增速慢于營(yíng)收增長(zhǎng)

　　國(guó)泰君安強(qiáng)調(diào)，新所得稅法加重相關(guān)公司稅收負(fù)擔(dān)。重點(diǎn)公司的數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際所得稅率同比上調(diào)的公司有12 家，占總數(shù)的57.1%。08 年名義稅率上調(diào)的公司有16 家，維持原稅率不變的公司有4家。對(duì)于預(yù)繳稅率已達(dá)25%的公司來(lái)說(shuō)，未來(lái)的率沒(méi)有繼續(xù)上行的風(fēng)險(xiǎn)，且這些企業(yè)均具有高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，一旦重新獲得認(rèn)定，未來(lái)稅率存在下調(diào)的可能。對(duì)于享受18%過(guò)渡稅率的企業(yè)，如果不能申請(qǐng)到高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，則稅率將在5年內(nèi)過(guò)渡到25%。對(duì)于9家國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)，如能繼續(xù)獲得該資質(zhì)，稅率仍將下調(diào)為10%。