08年電子元器件行業(yè)投資策略報(bào)告

　　全球半導(dǎo)體行業(yè)步入成熟期。三年來(lái)行業(yè)年均增數(shù)只有個(gè)位數(shù)，周期波動(dòng)性顯著減弱。隨著半導(dǎo)體制程邁入幾十納米層級(jí)，研發(fā)投入呈幾何級(jí)增長(zhǎng)，行業(yè)技術(shù)壁壘顯著增加。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局保持穩(wěn)，多年來(lái)前五大廠商市場(chǎng)排名穩(wěn)定，跨地區(qū)跨行業(yè)的并購(gòu)重組案例增加2008年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)保持溫和增長(zhǎng)。PC、消費(fèi)電子、手機(jī)三大半導(dǎo)體應(yīng)用市場(chǎng)增速放緩，導(dǎo)致對(duì)上游半導(dǎo)體芯片需求增長(zhǎng)下降。根據(jù)07年四季度各研究機(jī)構(gòu)的最新預(yù)測(cè)，2008年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)率有望維持在7%-8%的水平中國(guó)電子行業(yè)有望延續(xù)增長(zhǎng)故事。預(yù)計(jì)新18號(hào)文將于年內(nèi)出臺(tái)，集成電路企業(yè)將從研發(fā)、稅收等方面的受到重點(diǎn)扶持。

　　從行業(yè)需求熱點(diǎn)來(lái)看，08年奧運(yùn)效應(yīng)和3G建設(shè)將是推動(dòng)中國(guó)電子行業(yè)成長(zhǎng)的兩大重要因素。人民幣升值步伐在08年將顯著加快，這對(duì)電子行業(yè)上市公司，特別是出口比較較高的企業(yè)造成較大的經(jīng)營(yíng)壓力。繼續(xù)維持對(duì)2008年電子元器件行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。在行業(yè)溫和增長(zhǎng)、行業(yè)上市公司估值偏高的背景下，我們認(rèn)為發(fā)掘并把握成長(zhǎng)性較好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股是08年電子元器件行業(yè)投資的主要策略。我們重點(diǎn)推薦生益科技、萊寶高科和長(zhǎng)電科技，此外建議投資者積極關(guān)注中環(huán)股份、橫店?yáng)|磁、法拉電子和順絡(luò)電子。