23億打造液晶航母 5元京東方橫空出世

      熱點解析：
     
      2007年3月以來，國際液晶面板價格開始持續(xù)井噴，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續(xù)被卷入瘋狂的漲價風潮中，3-6月，17、19英寸面板漲幅分別達到了23.2％、21.4％！國內(nèi)液晶大佬ST京東方借此行業(yè)復蘇之機業(yè)績狂飆，不但迅速走上高速增長的康莊大道，并計劃定向增發(fā)募集資金31億元繼續(xù)加大投入以擴大勝利果實。受此刺激，ST京東方不到兩個月狂飆157%，在如此巨大的賺錢效應(yīng)下，尋找下一個京東方應(yīng)是我們的當務(wù)之急。STTCL（000100）作為國內(nèi)彩電及顯示器行業(yè)的龍頭老大，憑借著強大的綜合實力，正在高調(diào)介入液晶摸組領(lǐng)域，其計劃定向增發(fā)募集22.97億元投向液晶電視模組一體化項目明確昭示著在行業(yè)景氣度空前高漲的局面下STTCL進軍液晶產(chǎn)業(yè)的雄心壯志，并且其定向增發(fā)巨資投入液晶產(chǎn)業(yè)的題材與ST京東方更可謂如出一轍。就綜合實力而言，STTCL作為集平板電視、顯示器、IT領(lǐng)域、通信產(chǎn)業(yè)于一身大型綜合家電及IT制造商，其擁有的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)顯然非ST東方A這樣單一的顯示器企業(yè)所能比擬，因此就未來的發(fā)展前景來說，STTCL比照京東方可謂是有過之而無不及。那么相對于ST東方接近11元的高價，STTCL僅有6元的股價顯然處于被極度扭曲的狀態(tài)，在強烈的價值回歸愿望下，今日該股的一個漲停顯然無法詮釋其基本面的重大的積極變化，其后市的井噴爆發(fā)行情應(yīng)引發(fā)我們的高度關(guān)注！
     
      投資要點：
     
      1.2007年3月以來，國際液晶面板價格開始攀升，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續(xù)被卷入漲價風潮之中。3-6個月的短短4個月時間里，部分品種的漲幅均超過20%。在這一時點上，7月6日公告，STTCL股東大會同意非公開發(fā)行不超過22.97億元方案,用于投資液晶電視模組一體化項目和向控股TCL多媒體增資。
     
      2.公司借助重組契機，成功改善了經(jīng)營效率和質(zhì)量，逐步化解經(jīng)營風險，現(xiàn)已完成了TCL多媒體歐洲業(yè)務(wù)的重組，減少銀行債務(wù)20多億，實現(xiàn)集團整體經(jīng)營現(xiàn)金流收入11億元，經(jīng)營業(yè)績在觸底后大幅飆升。
     
      一、液晶面板價格狂飆5元“京東方”橫空出世
     
      2007年3月以來，國際液晶面板價格開始攀升，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續(xù)被卷入漲價風潮之中。從2007年3月末開始，液晶面板依應(yīng)用和尺寸的不同，價格陸續(xù)上漲。液晶顯示器用面板，4月從小尺寸起漲，到5月蔓延至各主要尺寸產(chǎn)品。目前，液晶顯示器市場主流產(chǎn)品尺寸為17英寸、19英寸、19英寸寬屏、22英寸寬屏。根據(jù)DisplaySearch統(tǒng)計，17英寸面板從3月的99美元一路走高、至6月中到達122美元。19英寸面板由3月117美元漲至6月142美元。19英寸寬屏面板從112美元攀升至6月的130美元。4個月20%的漲幅無疑讓人咋舌。在行業(yè)景氣度加速井噴之際，*STTCL的定向增發(fā)方案在公司股東大會上獲得高票通過，根據(jù)這一方案，公司擬從資本市場募集22.97億元資金，主要投向液晶電視模組一體化項目。模組投產(chǎn)后，每臺彩電的成本能夠降低到30-50%左右，能夠成為未來公司重要的利潤來源。TCL的液晶模組項目直接與液晶面板廠商的模塊廠建在一起，這樣還能夠降低物流運輸成本。對于TCL集團此次興建模組生產(chǎn)線，業(yè)內(nèi)人士均非?？春迷擁椖康挠熬埃驗槟壳耙壕щ娨暷＝M無論是在平板電視整機成本結(jié)構(gòu)中的比重，還是在平板產(chǎn)業(yè)價值鏈中的增值空間，均比傳統(tǒng)CRT時代出現(xiàn)顯著上升。
     
      通過參與液晶電視模組的設(shè)計和制造，TCL集團將顯著擴大液晶電視的增值區(qū)間，提升盈利水平，公司董事會表示，兩個工廠建成后將能保證集團的液晶模組與整機生產(chǎn)規(guī)模同步增長，所生產(chǎn)的模組除滿足國內(nèi)市場的需求，也將會供應(yīng)歐洲和北美市場。通過以上分析，作為國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)的龍頭老大，通過抓住世界液晶產(chǎn)業(yè)井噴的有利機遇，未來的發(fā)展前景無疑相當廣闊。
     
      二、成功債務(wù)重組輕裝上陣走入發(fā)展快車道
     
      TCL作為全球范圍內(nèi)的彩電龍頭之一，在年初對歐洲業(yè)務(wù)進行大刀闊斧的改革和一系列重組措施，目前顯然收到了良好的效果。成功改善了經(jīng)營效率和質(zhì)量，逐步化解經(jīng)營風險，現(xiàn)已完成了TCL多媒體歐洲業(yè)務(wù)的重組，減少銀行債務(wù)20多億，實現(xiàn)集團整體經(jīng)營現(xiàn)金流收入11億元，經(jīng)營業(yè)績在觸底后大幅反彈。今年，TCL各項業(yè)務(wù)持續(xù)改善，上半年整體實現(xiàn)利潤4500萬元，資產(chǎn)負債率下降約4％，經(jīng)營現(xiàn)金流1.7億元，為整體扭虧增盈和健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，在成功甩掉歷史包袱并迎來了行業(yè)復蘇的大好時機下，公司未來的前景無疑更加值得我們期待。