CEC擬介入液晶三巨頭重組 將出臺相應方案

液晶三巨頭的重組又有新進展 

6月18日，京東方(000725.SZ)原關聯(lián)公司冠捷科技總裁宣建生在香港對媒體表示，國資委直屬的中國電子信息產業(yè)集團(以下簡稱“CEC”)有意通過投資或并購的方式介入三家液晶面板廠的重組計劃。 

6月19日，本報記者就此向京東方、上廣電和龍騰光電三方求證，三方均表示不予置評。截至本報發(fā)稿前，記者未能聯(lián)絡到冠捷科技總裁宣建生。 

而據(jù)CEC內部人士透露，國資委確實有意讓CEC介入重組。 

合資公司中國光電被否決？ 

香港媒體稱，CEC已和上述三家公司進行了為期3個月的洽談，未來3-6個月可能出臺相應方案。 

對此，業(yè)內人士并不詫異。一位液晶產業(yè)資深人士認為，CEC的介入是“意料之外、情理之中”，其實有跡可循。 

“從去年三家公司的五代線資產突然合并就能看出，主管機構對液晶產業(yè)發(fā)展決心很大?！?nbsp;

來自信產部的消息顯示，今年初，在國務院的指示下，信產部聯(lián)合發(fā)改委等部委對平板顯示器產業(yè)進行了調研，近日已將報告上報至國務院。報告建議，重新研究制定平板顯示器產業(yè)政策，同時“從中央到地方給予政策和資金方面的支持，對京東方和上廣電、昆山的三條5代線進行整合，形成初步具備國際競爭能力的液晶骨干企業(yè)”。 

昆山龍騰光電項目相關負責人告訴記者，這次調研因國內三家液晶企業(yè)的整合而起，同時將對重組一事產生重大影響。而根據(jù)國外的成功經驗，液晶產業(yè)必須由政府來主導。 

早前有消息稱，三方合資公司將命名為中國光電顯示總公司(以下簡稱中國光電)，合資公司股份比例初步定為上廣電30%、京東方27%、昆山龍騰7%，其余36%股份則由國資委控股。根據(jù)初步協(xié)商，中國光電將以控股公司模式運作，在產能分配、統(tǒng)籌管理等方面由政府主導，但三條五代生產線的日常運營事務仍由各公司負責。 

但據(jù)CEC內部人士透露，由于國資委一直在削減央企數(shù)量，將由現(xiàn)在的150家削減到80-100家，不太看好成立中國光電這一方案，并且指定CEC代表國資委參與三方重組事宜，即使成立中國光電，也希望納入到CEC體系中。 

作為中國最大的電子信息產業(yè)集團，CEC已經合并了南京熊貓、長城等多家公司。從其產業(yè)布局看，CEC目前囊括了集成電路、計算機硬件、通信網絡、數(shù)字家電產品領域。無論計算機、手機還是數(shù)字家電產品，都是液晶面板重要的下游客戶，而集成電路生產，也可以為液晶面板提供上游技術支持。因此，一旦擁有液晶面板生產，CEC將打通上下游產業(yè)鏈，獲得更多成本優(yōu)勢。 

重組進程延后 

CEC的介入將令錯綜復雜的三方重組變得更加撲朔迷離。 

“情況很復雜?！鄙鲜隼ド饺耸拷邮苡浾卟稍L時說，很多細節(jié)仍然沒法明確，恐怕無法按計劃在6月底達成一致協(xié)議。 

記者此前在采訪中得知，三方重組原本計劃6月底出結果，但最終推進速度卻比計劃中慢，主要原因是三方無法就控股權達成一致意見。不過，昆山上述知情人士稱，控股權之爭只是表象。 

該人士稱，目前三方考慮的問題主要聚焦兩方面：一是現(xiàn)有的五代線資產如何合并，二是合并后的運營中三方如何分工。對于前者，由于每條生產線的資產和生產狀況非常清晰，因此從資產合并操作層面來說并不復雜。然而對于后者，由于中央扶持產業(yè)的政策和具體措施尚不明確，三方各有想法，因此很難達成一致。 

“問題的關鍵是，將來這個產業(yè)怎么發(fā)展，還需要建多少條線才能滿足需求，未來生產線放在哪，三家企業(yè)如何定位分工，這些都沒確定，大家心里總是有個疙瘩?！痹撊耸空f，這些問題的不確定才是影響重組進程的主要問題。 

事實上，從三大液晶面板生產線宣布合并之日開始，這一重組已經脫離了簡單的企業(yè)資產重組概念，而背負著發(fā)展本土液晶產業(yè)的重要使命。由于三條生產線隸屬于三個不同的地方政府，因此重組又與地方政府對光電顯示產業(yè)發(fā)展的長期規(guī)劃息息相關。 

記者了解到，過去幾年中，北京、上海、昆山三地政府均對光電顯示產業(yè)做出了大量投入。在北京，當?shù)卣畡澇隽?0平方公里的工業(yè)用地，成立了亦莊經濟開發(fā)區(qū)，以京東方為首的TFT-LCD面板產業(yè)是區(qū)內重點發(fā)展產業(yè)。上海市政府則側重產業(yè)鏈建設，在上廣電五代線建設同時，還助其引進了系列配套項目，5月31日又剛剛獲批成為國家級平板顯示基地。昆山市政府則以全球最大筆記本電腦生產基地為依托，劃撥了大量資金開發(fā)上游產業(yè)，在籌建龍騰光電的同時，還成立了德芯半導體等系列配套企業(yè)。 

“企業(yè)講利益，政府講發(fā)展?！鄙鲜鋈耸空f，政府對這個產業(yè)投入了大量心血，三方重組牽涉地方政府在未來五年的產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，如何平衡各方利益是個關鍵問題。 

京東方剝離方案變數(shù) 

“如果CEC參與重組，估計京東方的五代線剝離方案可能也要發(fā)生變化?！币晃唤咏〇|方高層的業(yè)內人士說。 

在三方重組的進程中，京東方(000725.SZ)剝離資產一直備受外界關注。根據(jù)去年底簽署的<意向書>，三方將整合包括大尺寸液晶面板及上下游資產和現(xiàn)金在內的液晶生產線業(yè)務。對上廣電和昆山龍騰而言，由于沒有上市，五代生產線的股權結構相對簡單，但京東方的生產線資產卻因屬上市資產而相對復雜。 

3月底，京東方(000725.SZ)發(fā)布公告，宣布將占公司主營業(yè)務70%的五代線資產剝離出去。京東方稱，這是為了避免京東方因長期虧損遭遇退市。不過，在外界眼中，這項公告則被認為是京東方參與整合的第一步。 

不過，記者了解到，這一飽受B股股東非議的資產剝離方案，盡管已經通過股東大會的批準，但至今仍未獲得證監(jiān)會批準。 

“證監(jiān)會要求京東方補充材料。”上述接近京東方高層的業(yè)內人士說，按照規(guī)定是否通過方案需在20個工作日內答復，現(xiàn)在已經超出日期。 

該人士稱，遲遲未批的主要原因有二，一是方案原先是在預虧前提下做出的，但由于今年上半年面板價格大漲，加之又賣掉了所持的冠捷股份，京東方今年已經不再虧損，原先方案剝離的前提條件已不存在。二則因為三方重組很多事項沒有確定，證監(jiān)會對剝離方案的影響也拿捏不準，尚需等待國務院的最終批示。 

京東方總裁陳炎順19日接受記者采訪時表示，這一剝離方案確實還沒有通過，但在正常流程中，應該能夠通過。他強調，方案剝離與三方重組沒有關系，也不會因為產業(yè)的周期性波動就被輕易駁回。 

“如果CEC介入，是否保留原剝離方案還很難說?！鄙鲜鋈耸糠Q，還要看CEC通過何種方式介入重組，如果采取分別控股京東方、上廣電和龍騰光電的做法，那么不通過資產剝離也能輕易進行重組。